B주의 빈번한 폭락은 시장의 포압 위험을 심화시켰다

최근 한 해 동안 A주 시장의 성과는 평온해지고 변동률이 크게 낮아진 반면 B주 시장은 A주의 평온한 운행 속도를 바짝 따라가고 있지만 여전히 활황도가 낮고 유동성이 떨어지며 하루 평균 거래량이 부진할 수 있다는 특징을 떠날 수 없다.그러나 최근 1년간 B주식시장의 표현을 세심하게 관찰해보니 B주식시장은 몇달마다 한두차례씩 하루에 대폭 하락하는 추세를 보이고있음을 발견하였다.이 중 최근 반년의 경우 2016년 10월 17일 B주 지수는 하루 6.15% 폭락했다.2017년 1월 16일 B주 지수는 2.64% 폭락해 장중 한때 4% 하락했다.올해 3월 23일에 대해 말하자면, B주 지수는 오후에 갑자기 급락했고, 장중 한때 4% 가까이 폭락하여 점차 안정세를 되찾았지만, 하루 종일 여전히 1.75% 하락했다.

B주의 하루 폭락이 A주 시장에 미치는 영향 상황을 보면, B주 지수는 확실히 일정한 선두 지수의 의미를 가지고 있다.마찬가지로 2016년 10월 17일의 경우 B주 지수 폭락의 영향으로 A주가 오후에 큰 폭으로 하락하는 추세를 보여 장중 한때 1% 가까이 급락했다.2017년 1월 16일, B주의 대폭락의 영향으로 이날 A주는 요동치며 하락하여 장중 한때 2% 이상 급락하였고 막판에는 소폭 하락하였다.2017년 3월 23일에 대해서는 B주 지수의 급락에 눌려 A주가 오후에 급락하는 추세를 보였지만 막판은 여전히 가까스로 회수되었다.

이로부터 알수 있는바 최근 반년간의 수치분석에서 B주가 하루에 급하락하는것은 A주식시장에 일정한 영향역할을 하며 B주지수는 더욱 시장의 선두지수로 되였다.그러나 다른 각도에서 분석하면, 최근 반년 동안 B주 지수가 하루 폭락 추세를 보인 후, 그 후 모두 흔들리고 안정되는 모습을 보였고, A주 시장의 후속 반등은 더욱 뚜렷해졌다.그러나 올해 3월 23일 B주 지수의 급락 표현에 대해 후속 시장이 점차 반등하는 추세를 다시 일으킬 수 있을지는 여전히 더 관찰하고 확인해야 한다.

3월 23일 B주 지수의 돌발적인 급락 추세에 대해 시장은 실질적인 소식을 찾지 못했고, 시장 각측은 여전히 끊임없이 추측하고 분석하고 있다.B주 지수의 하루 급락 추세에 대해 당분간 실질적인 소식의 영향은 없지만, 일부 시장의 소문은 B주 자체의 유동성이 약하고 시가가 낮은 등의 특징을 겹쳐 일부 자금의 이용을 받기 쉬우며, 나아가 공포 압박의 목적을 달성하여 간접적으로 A주 시장 지수의 표현을 저해한다.

사실 B주가 급락하면 불안감을 A주 시장으로 전도하는 경우가 많다.그러나 거래 규모가 낮은 B주 시장으로서 A주와 전혀 비교할 수 없고, B주의 하루 폭락도 A주 시장에 너무 큰 타격을 주기 어려우며, 시장에도 과도한 해석의 문제가 존재할 수 있다.이와 동시에 우리는 또한 최근 시장에 주목하고 있다자금면긴장된 상황, 그리고 유동성이 지속적으로 예상을 초월하여 긴장된 것도 간접적으로 시장의 약세에 영향을 줄 수 있으며, 또한 전기 수익판의 축적 요소와 결합하여 시장의 포압 위험을 격화시킨다.

자금 기관에 쉽게 이용될 수 있다는 소문도 있다.구체적으로 MSCI가 장차A주글로벌 지수의 축소화 방안에 편입하고 올해 6월에 A주가 MSCI 기준지수에 편입될 것인지를 결정한다. 필자가 보기에 A주가 MSCI에 편입되는 것은 여전히 일정한 난이도가 있다. 그러나 일단 MSCI에 편입되면 B주 시장은 더욱 소외될 위험이 존재할 수 있다. 그 전체적인 흡인력은 더욱 낮아진다.전기 시장이 반복적으로 언급한 국제판 소문에 대해서도 마찬가지로 시장의 심리 정서에 영향을 미치기 쉬운데, B주가 소외를 당한 것은 이미 사실이 되었고, 심지어 역사가 남긴 문제가 되었다.그러나 앞으로 B주의 력사가 남겨놓은 문제가 어떻게 해결될것인가에 대해서는 아직 정확한 답안이 없다.

실제로 B주 시장의 문제에 대해 철저한 해결책이 없어 B주 개혁의 발걸음을 괴롭히고 있다.B주는 인민폐로 액면가를 표시하고 외화로 인수하고 매매하는 것으로 A주와 본질적인 차이가 있다.그러나 B주에 있어서 직면한 문제는 여전히 매우 많은데 B주 개혁은 실질적인 돌파를 얻지 못하고 있다.

그중 다년간 B주의 변두리화가 엄중하여 철저히 계륵시장으로 전락되였다.일부 B주는 A주에 비해 할인율 여력이 있지만 유동성이 떨어지고 활황도가 좋지 않아 자금의 관심을 끌기 어렵다.게다가 B주의 류동성, 시가등 문제는 B시장의 발전을 엄중하게 제약하고있는데 그 존재는 형식적의의가 실제적의의보다 훨씬 크며 B주시장의 전반 위치확정은 여전히 비교적 큰 의혹성을 갖고있다.

이와 동시에 투자자들이 참여하였다.B주명백히 제한되고, 가격 산정 방식, 발행 대상의 불일치도 투자자의 참여 열정에 직접적인 영향을 미친다.01년 이후 국내 개인 주민의 투자가 개방되더라도 전반적인 투자 매력은 좀처럼 높아지지 않고 있다.이밖에 B주식시장은 융자기능이 결핍하고 투자기능도 부족한것은 이 시장이 닭갈비에 가깝고 자본시장의 발전, 실물경제의 진작에 그다지 효과적인 영향이 없다는것을 말해준다.이와 동시에 효과적인 헤지메커니즘이 결핍하고 감독관리, 법률법규 등 문제가 여전히 보완해야 할 부분이 적지 않아 자금의 투자열정을 크게 낮추었다.

이에 비해 A주식시장은 이미 3000개가 넘는 기업의 상장진척을 완성했으며 최근 몇년간 주식시장의 융자와 재융자 규모는 더욱 만억등급을 돌파했으며 B주식시장의 발전은 더욱 걱정스럽다.이로부터 알수 있는바 B주식시장이라는 력사가 남겨놓은 문제에 대해 확실히 전면적인 해결방안이 있어야 한다.사실 최근 몇 년 동안 B주 시장의 개혁은 여전히"돌다리도 두드려 보고 강을 건너는"상태에 처해 있다.이 기간에 시장은"B전A","B전H"등 방식을 시도하여 주도면밀한 개혁방안을 얻으려 시도하였다.그러나 실제 조작에서 전자는 여전히 타당성이 있지만 후자는 적지 않은 문턱의 제약으로 인해 타당성도 갑자기 낮아졌다.

더 많은 정보를 알고 싶으시면 세계 의류, 신발, 모자, 그물 기사를 주목해 주십시오.