产能超170万锭还拥有亚洲最大气流纺基地，新野纺织去年营收57亿

　　坐拥国内最大的转杯纺生产线和亚洲最大的气流纺生产基地的中国棉纺行业企业竞争力20强——河南新野纺织股份有限公司(以下简称“新野纺织”)近日披露2019年年报，报告期内，公司实现营业收入为57.32亿元，比上年同期降低了5.41%；归属于母公司的净利润2.79亿元，比上年同期降低27.70%。

　　2020年一季度，新野纺织实现营业收入10.59亿元，同比下降28.41%；实现归属于上市公司股东净利润6329.91万元，同比下降18.39%。

　　分品类看，报告期内，新野纺织纱线产品共实现营收35.77亿元，同比下降6.36%；坯布及面料产品实现营收16.01亿元，同比增加7.09%；棉花产品实现营收5.34亿元，同比下降25.08%。

　　从产销存情况看，报告期内，新野纺织共生产纱线21.40万吨，同比减少2.70%；销售17.89万吨，同比减少4.74%；纱线库存同比增长23.23%至3.48万吨。新野纺织共生产坯布及面料1.69亿米，同比增长7.76%；销售1.67亿米，同比增长6.26%；库存同比增长11.49%至1869万米。

　　广发证券分析师糜韩杰表示，对于棉纺类公司而言，生产用的棉花一般都是过去采购的棉花。当棉花价格持续上升时，产品价格将会由于成本加成定价法提升，但是产品成本保持不变，因此毛利率会相应增长，利润水平也会提升。相反，如果用库存棉花生产，棉花市价不断走低，那么定价基础可能低于成本价格，除了定价加成的利润，公司还面临定价基础低于成本价格部分的损失。

　　观察来看，棉纺行业增速由2018年高增长切换至2019年低速增长，同时净利润增速低于营收增速主要是因为几个方面的原因：一是2019年棉花价格持续下行，龙头企业有一定量棉花库存，因此当棉花价格走弱时库存成本较高，产品价格跟着棉花价格下降带动了企业毛利率的下降；二是国内企业受中美贸易战影响，下游客户下单减少，部分订单往海外转移影响了需求。2020年一季度主要由于疫情影响，2月春节节后生产停滞，3月下旬开始海外疫情爆发，部分企业遭遇海外客户砍单。

　　糜韩杰认为，虽然从2019年和2020年一季度的业绩看，上游纺织制造板块表现好于下游服装家纺板块，但考虑到3月中下旬开始纺织制造板块中很多出口企业遭受大量下游客户订单取消和延期，二季度业绩面临较大不确定性，即使近期美国个别洲和欧洲个别国家陆续解禁，因此上游纺织制造板块短期建议继续关注行业景气度高，且受益全球防疫物资短缺的无纺布龙头，如拥有熔喷布产能的无纺布龙头和拥有湿纸巾产能的无纺布龙头，中长期建议关注板块内的优质供应链龙头，全球疫情加速行业洗牌，优质供应链龙头抗风险能力更强，疫情后有望受益于行业集中度进一步提升。

　　报告期内，新野纺织围绕纯棉、混纺纱、新型纤维纺纱和新型高档纯棉和混纺面料等系列产品，不断加强产品开发和工艺研究，形成了核心技术。2019年，公司先后共计投入资金18491.81万元进行了新产品研发，取得了阶段性成果，部分已经投放市场。公司将持续提升研发能力，做好产品的研发储备，提高研发效果。

　　截至2019年12月31日，新野纺织共计已经获得发明专利5项，获得实用新型专利72项，获得外观设计专利39项。公司积极参与国家和行业标准的起草和制定29项，已公开发布15项。

　　新野纺织主营业务是从事中高档棉纺织品的生产与销售，主要产品包括纱线系列产品等、坯布及面料系列产品。是国内高端棉纺织品领域的制造商之一，2019年7月，中国棉纺织行业协会发布了2018年度中国棉纺织行业竞争力排名，公司位列第七位。

　　在国家“一带一路”策略的框架下，新野纺织相继在新疆投资20多亿元，整合了新疆的棉花收购、棉花加工、纺纱产业链，带动公司产能达到170余万锭，2020年，公司将充分发挥新疆生产基地的成本优势，统筹国内国外棉花资源，在稳定品质的同时不断提高生产效率，以保持公司在棉纺织行业的领先地位。