Morgan Stanley, La Consommation Augmente, Le Prix Du Coton Augmente Trop Vite.

Selon une analyse récente, les cours internationaux actuels du coton sont encore assujettis à la politique chinoise de stockage du coton.

En attendant la vente de coton de réserve en Chine, les cours internationaux du coton ne seront pas très volatils par rapport aux prix actuels.

Sur le plan de l 'offre, les superficies cultivées aux États - Unis ont diminué de 15% par rapport à 2015 / 16 et, malgré l' atténuation de la sécheresse dans le sud des États - Unis, le taux d 'abandon reste élevé et les perspectives d' un seul produit sont peu encourageantes.

La baisse la plus importante de la production mondiale depuis 2008 devrait entraîner une légère baisse des stocks mondiaux records, mais ceux - ci restent largement supérieurs à la moyenne à long terme, ce qui limite les possibilités d 'augmentation des prix du coton.

Du point de vue de la demande, les cours internationaux du pétrole ont fortement baissé depuis 2014 / 15.

Les prix sont restés faibles et la croissance de la demande de coton se heurte à de graves difficultés.

La consommation intérieure de coton a continué de baisser en Chine en raison de la baisse des prix des fibres chimiques, les importations de coton ayant diminué de 40% en 2014 / 15 et la consommation de stocks de près de 200%.

À long terme, la consommation de coton continuera de dépendre des grands pays textiles dont la consommation augmente rapidement, comme l 'Inde, le Viet Nam et le Bangladesh.

Morgan Stanley estime que les ventes actuelles de coton de réserve en Chine n 'ont pas d' effet notable sur le marché et sont donc neutres sur l 'évolution des prix du coton.

Par rapport aux années précédentes,

La consommation et les importations de la Chine ne sont plus aussi fortement tributaires qu 'auparavant.

Le jour de la publication du rapport USDA, les prix à terme de l 'Ice étaient stupéfiants, mais seulement 30% des exportations de coton des États - Unis en 2014 / 15 étaient tributaires de la Chine et les prix du coton ne correspondaient pas à la réalité.

Il n 'y aura pas d' augmentation excessive des prix du coton tant que la Chine n 'aura pas digéré les réserves de coton.

Morgan Stanley a fait observer que la forte dépréciation récente du renminbi avait provoqué un choc sur le marché et que le marché était préoccupé par la croissance de la demande d 'exportation de produits de base, mais que cette dépréciation était en fait excessive car les effets de la dévaluation sur les marchés à terme des produits de base variaient d' une population à l 'autre et que les acteurs du marché devaient reconsidérer sérieusement la dépréciation du renminbi.