Un An Après La Mise En Œuvre De La Nouvelle Réglementation Sur Le Refinancement: L'Échelle D'Émission A Augmenté De 40% D'Une Année Sur L'Autre, Et Les Institutions Étrangères Bien Connues Ont Activement Racheté Les Actifs De Base Des Actions A.

Après la mise en œuvre des nouvelles règles, le marché du refinancement est entré dans une grande année. Depuis la mise en œuvre des nouvelles règles de refinancement le 14 février 2020, le marché de l’augmentation fixe a toujours maintenu un niveau élevé.

Selon les données de Wind, au 1er février 2021, près d'un an après la mise en œuvre de la nouvelle réglementation, l'échelle réelle de collecte de fonds était de 811,4 milliards de RMB, en hausse de 42,82% par rapport à l'année précédente.

Il convient de noter que dans le cadre du projet d'augmentation fixe mis en œuvre après la nouvelle réglementation, des institutions étrangères bien connues telles que JP Morgan, UBS AG, Goldman Sachs et gaoshan sont apparues à plusieurs reprises sur la liste d'augmentation fixe des principales sociétés, telles qu'Eye Care, Pharmaceutical Kant et enjie Co., Ltd., et ont fréquemment volé des actifs de base.

Le refinancement des nouvelles règles est en hausse

Le 14 février 2020, les nouvelles règles de refinancement ont été officiellement mises en place.Selon l'annonce publiée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, cette politique assouplit les exigences de plusieurs façons: la limite supérieure du taux d'escompte de l'émission est portée de 10% à 20%; la période de blocage est réduite de 12 mois / 36 mois à 6 mois / 18 mois; la limite de Nombre d'investisseurs est portée de 5 / 10 à 35 personnes; la période de validité de l'approbation est prolongée de 6 mois à 12 mois; les conditions de refinancement du GEM éliminent les bénéfices de deux années consécutives et le ratio actif - passif est supérieur à 4Limite de 5%.

Après l'émission des nouvelles règles, le marché de la croissance régulière s'est rapidement réchauffé.

Les statistiques de Wind montrent qu'après la mise en œuvre de la nouvelle réglementation, 385 entreprises ont mis en œuvre des émissions supplémentaires ciblées au cours de l'année écoulée, pour un montant total de 811 417 milliards de RMB, soit une augmentation de 71,88% par rapport à 224 entreprises au cours de la même période l'an dernier, et une augmentation de 42,82% pour un montant total de 568 167 milliards de RMB.

Selon un banquier d'investissement d'une société de valeurs mobilières à Pékin, le marché du refinancement est entré dans une grande année après la mise en œuvre des nouvelles règles. L'enthousiasme de l'Agence pour la participation est très élevé. Chaque société de valeurs mobilières intensifie ses efforts de passation de marchés et de vente.

Ren Lang, un analyste de petite et moyenne taille chez open source Securities, a souligné que la nouvelle politique de refinancement a été mise en œuvre pour stimuler la reprise du marché de la croissance fixe. Le nombre de nouveaux plans de croissance fixe annoncés en 2020 a atteint 926, en hausse de 313,1% par rapport à 222 en 2019.Le nombre et l'échelle de financement des nouvelles émissions fixes sont passés de 30 à 40 par mois et de 30 à 40 milliards de RMB à 90 à 100, soit plus de 100 milliards de RMB.

Dans un environnement où le marché de la croissance constante se réchauffe, il n'est pas rare qu'une seule cible de 10 milliards de yuans augmente régulièrement.Selon les statistiques de Wind, il y a eu 14 cas où l'échelle réelle de collecte de fonds était supérieure à 10 milliards de RMB depuis l'ajout de nouvelles règles, dont 37,4 milliards de RMB pour China Shipping, 20 milliards de RMB pour haitong Securities et 19,9 milliards de RMB pour FAW liberation.

Bonus généreux et fixe attrayant

Le marché de la croissance continue d'être chaud et les institutions participantes sont également très rentables.

En 2020, les fonds publics sont les principaux acteurs du marché à croissance constante, avec 24,43% des fonds publics alloués par les institutions.Les autres participants comprennent également le capital d'assurance, les courtiers en valeurs mobilières, les fiducies et le capital industriel.

La participation à des organismes publics de placement privés a permis d'obtenir des bénéfices flottants considérables.Par exemple, les données de Wind, pionnier de la technologie guangfa gérée par Liu getao, montrent que le Fonds a participé à la croissance de Kangtai Biology avec 500 millions de RMB et a reçu 4 455 500 actions. L'investissement a généré un bénéfice flottant de plus de 200 millions de RMB au prix de clôture de 157,88 RMB Le 2 février.Kangtai Biology a été cotée au gem en février 2017. L’activité principale de l’entreprise comprend la R & D, la production et la vente de vaccins à usage humain.

Les sociétés de valeurs mobilières sont l'une des forces institutionnelles qui participent à la souscription d'augmentations fixes. Plus de 40 sociétés de valeurs mobilières ont participé à la souscription d'augmentations fixes l'année dernière, pour un montant total d'environ 28 milliards de RMB.En ce qui concerne le nombre de sociétés participant à l'augmentation fixe, la CICC a participé à l'augmentation fixe de 45 sociétés et est le plus grand nombre de sociétés de valeurs mobilières participant à l'augmentation fixe.

Les institutions de capital - investissement ont également participé activement. Deng Xiaofeng, un actif de Gao Yi, a également participé à l'augmentation fixe de nombreuses entreprises en 2020, y compris 160 millions d'actions de Zhonghuan souscrites à un prix fixe de 20,18 yuan / action, avec 7928600 actions attribuées; 12145700 actions de Jinggong steel construction ont été attribuées à un prix fixe de 4,94 yuan / action.Jusqu'à présent, ces deux augmentations fixes du bénéfice flottant ont dépassé 68 millions de yuans.

Cependant, il y a aussi des institutions impliquées dans l'émission directionnelle de pertes supplémentaires, comme l'industrie conscience Yang Dong gestion de l'actif ningquan, avec le prix d'émission supplémentaire de 16,65 yuan / action pour participer au placement de tianxiu, hier le prix d'ouverture de tianxiu était de 12,15 Yuan, selon le calcul de 37%.

Les institutions étrangères se sont précipitées pour se nourrir

Après la mise en œuvre des nouvelles règles, les principales actions d’eye, Pharmaceutical, engjie et Ningde Times ont augmenté régulièrement les investissements chinois et étrangers.

Parmi eux, le plus grand nombre d'actionnaires étrangers ont participé à l'augmentation du capital fixe de Yaoming Kant.Le 25 septembre 2020, Yaoming Kant a réalisé une augmentation fixe de 6,5 milliards de RMB. Selon l’annonce, 17 investisseurs ont finalement obtenu une part fixe.Parmi eux, six institutions étrangères, dont Macaulay Bank of Australia, Deutsche Bank et UBS AG, ont été attribuées avec succès.UBS AG a dépensé 1 506 millions de RMB pour gagner plus de 20% de cette augmentation.

Viennent ensuite les actions Eye et Engel, toutes deux attribuées à cinq institutions étrangères.Parmi les 5 milliards de RMB d'augmentation fixe des actions d'enjie, leader du diaphragme Lithium - électricité, deux fonds de capital - investissement appartenant à Alpine capital, Tianjin liren et Zhuhai haocheng, ont souscrit 1,5 milliard de RMB, JP Morgan a souscrit 450 millions de RMB, soit 9% du total, la Fondation Bill Gates a souscrit 200 millions de RMB, soit 4% du total, et UBS AG a souscrit 170 millions de RMB.

En outre, Alpine capital a participé à l'augmentation régulière des actions de Ningde Times et Tongwei sur les nouveaux circuits énergétiques et à l'augmentation régulière des actions de Kai rein sur les circuits pharmaceutiques.

Selon les spécialistes du marché, la plupart de ces entreprises sont des entreprises de premier plan dont la capitalisation boursière est supérieure à des dizaines de milliards de yuans. Le marché secondaire est très liquide et sa part de marché augmentera encore à l'avenir. Ce sont tous des actifs qui préoccupent les institutions étrangères.

Il convient de noter qu'en juillet de l'année dernière, 9 institutions, dont Gaoling capital, ont investi 10 milliards de RMB dans Ningde Times, une entreprise de batteries au lithium de premier plan. Le 1er février, Ningde Times a annoncé que 5,25% des actions restreintes détenues par 9 institutions, dont Gaoling capital, seraient libérées Le 4 février. À l'heure actuelle, 9 institutions ont un bénéfice flottant total de 25,3 milliards de RMB.