経緯紡績機：信頼で新天地を開拓します。

　　報告の要点

●会社の紡績工場の機械主業は回復しました。長期的な見所は多様な投資です。

●信頼業が急速に発展し、会社の持ち株の中融信託が驚く。

●会社の2010年、2011年、2012年の1株当たり利益はそれぞれ0.32元、0.56元、1.02元と予想されています。

●最大のリスクは、不動産政策と業界不確定により関連信託商品に損失をもたらすリスクから来ています。

　紡績機械主業トルク

　　経緯紡績機(000666)地区をまたいで経営しています。そして唯一の綿紡織セット設備の研究開発、生産能力を持っている中央企業持株企業です。主に天然繊維紡織機械、化学繊維紡織機械、紡織機械、紡績機械専門部品などの綿紡績全工程設備を生産しています。中国紡織機械市場で高い占有率を持っています。しかし、世界的な金融危機の影響で粗利率が下がり、2009年は1.12億元の損失を計上しています。2010年上半期の世界経済全体の回復を背景に、国内紡績業界は徐々に暖かくなり、その影響を受けた紡績機業界は今年も改善されました。主要製品の売上高は同時期に大幅に伸びました。

私達は会社の各主要業務、粗利率が徐々に回復し、会社の主要業務の損失局面を徹底的に転換できると思っていますが、会社の将来の収入構造の変化から見れば、紡績業務の純利益に対する貢献率は有限で、会社の未来の業績の見所は主に中融信託の投資収益です。

多角化戦略を動かす

2010年以来、主な商品の売上高は増加しているが、紡績及び紡績機業界がマクロ経済の影響を受けて変動が大きい場合、発展潜在力を高めるために、会社は全方位的に発展する多元化の道を始めた。一方、傘下の子会社である北京博宏不動産開発有限公司を通じて不動産業務を行う。

会社は8月17日に中融信託の株式に関する工商変更地記手続きを完了しました。中融信報は正式に会社の連結財務諸表の範囲に組み入れて計算しています。三季報によると、連結財務諸表後の中融信托が会社の業績に貢献するのは天然繊維紡機の72%をはるかに超え、74%以上を占めています。

　中融信託黒馬の突起

2007年に銀監会は「新二規」を発表し、わが国の信託業が新時代に入ることを示しています。第12次5カ年計画は「住民の財産性収入の向上」を目標に掲げ、国家経済の仕事の重点は「国富」から「民富」に転じる。今後5年間で、中国の非銀信合作信託の総規模は10000億元を超えると思います。

　　中融国際信託有限会社の前身はハルビン国際信託投資会社で、1987年に設立されました。2002年5月に再度登録し、中融国際信託投資有限公司と改名しました。2007年7月中融国際信託有限公司と改名しました。これまでの経緯紡績機は中融36%の株を持ち、その第一株主である。

中融信託は2007年に金融許可証を発行して以来、地域型の会社から成長し、業務の触角は全国に広がっています。信託収益では、中融信託は2006年の32位から2009年の3位に躍進し、信託収益は業界でのシェアも2006年の0.49%から2009年の7.58%に急速に拡大した。信託資産規模では2006年の23位から2009年の4位にランクアップし、2006年の1.42%から2009年の7.12%に成長した。中融信託は資産規模の拡大、信託商品の収益率の向上とともに、収益力も急増しています。

銀信提携政策と不動産信託政策が緊縮された場合、会社は積極的に証券投資信託、持分投資信託、持分投資信託とポートフォリオ投資信託商品を展開しています。12月初旬までに、会社のリスクが高いローン投資信託は11.94%を占め、行業の平均21.7%を下回っています。会社の証券投資信託存続商品は218個で、全社存続信託商品の49.1%を占めています。現在の中融信託は単一資金信託の存続商品がなく、不動産投資信託も2つしか残っていません。

　収益予測と評価

中融信託はここ二年の信頼回復の中で際立っています。信頼会社の成長が速すぎて、一定の管理資産リスク、資本金不足などの問題に直面していますが、信頼業の好傾向を変えることはできません。住民の財産管理の需要は長期的な推進力です。

上記の分析を総合すると、2010年、2011年、2012年の1株当たり利益はそれぞれ0.32元、0.56元、1.02元と予想されます。予想優位明らかに「推奨」評価を与える。