財務知識：財務レバレッジ

（一）財務レバレッジの

財務レバレッジとは、債務の存在によるものである。

（二）財務レバレッジの計量

財務レバレッジ測定の主要指標は財務レバレッジ係数である。

財務レバレッジ係数とは、普通株式1株当たり利益の変動率が、利息税引前利益変動率の倍数に相当するものをいう。

計算式は次の通りです

財務レバレッジ=

=基期利息税引き前利益/(基期利息税引き前利益-基期利息)

銀行の借金、融資リースが同時に存在し、かつ優先株を発行する企業にとっては、以下の公式に従って財務レバレッジ係数を計算することができる。

財務レバレッジ=利息税引き前利益/[利息税引き前利益-利息-ファイナンスリース積立金-優先株配当/(1-所得税の税率)]

（三）財務レバレッジと財務リスクの関係

財務リスクとは、企業が財務レバレッジの利益を獲得するために負債資金を利用する場合、破産機会または普通株式の1株当たり利益が大幅に変動する機会を増加させることによるリスクをいう。

財務レバレッジは財務リスクを増大させ、企業債の比重が大きいほど、財務レバレッジ効果が強いほど、財務リスクが大きい。

財務レバレッジと財務リスクの関係は、異なる資金構造下の普通株式1株当たり利益と標準偏差と標準偏差率を計算分析することによってテストすることができる。