新しい三板の看板の敷居は形を変えて高くなります。記録制或いは試練を受けます。

今年の資本市場の「第一の大事」として、長年の「新品の三板」拡張機能が徐々に近づいてきます。場外市場全体案はすでに国務院の承認を得たという情報がありますが、まだ正確な情報は公表されていません。“新三板”の矢はすでに弦の上にあり，実験的に拡充した政策または随時公開します。

しかし、「新三板」の発売は一蹴ではなく、市場での位置づけ、回転板、監督管理、市場に出る投資家との敷居などの面ではまだ合意が成立していない。具体的な取引ルールや上場基準など新政が相次いで登場するという。現在、外部からの呼び声が最も大きかったのは、やはり上場申請制が発売されることを望んでいます。しかし、最近のいくつかの中関村の株式代理店システムで上場を予定している企業がすでに発見しました。上場の敷居はすでに静かに高まっています。これも「新三板」の試行を拡大した後、登録制の効果に疑問符を打ちました。

「新三板」をラストスパートする前に、最も積極的な人は間違いなく全国各地の国家レベルの高新園区であり、これらの「地方大名」たちはすでにうごめき始めています。申請書類を提出してパイロット資格を獲得する以外に、多くのところでも現在の懸案になっている場外取引市場（OTC）に対しては垂涎三尺です。

上場しきい値が変化して高くなる。

業界では、最近または続々と「新三板」の試験的拡充の具体的な方案と試験会場の審査基準を発表しています。「新三板」の企業上場規則、合格投資家管理方法なども続々と登場する見込みです。

しかし、注目すべきなのは、各路線の資金、多くの企業が続々とやってくるにつれて、「新三板」の市場概念が日増しに盛んになっていることです。しかし、無視できない細部は、各利益者の流入によって、「新三板」市場の基礎となっている北京中関村株式代理店システムの企業の看板の敷居が次第に高くなりました。

中関村三板の上場サービスを提供する北京市弁護士協会証券法律専門委員会の邱清栄委員はこのほど、「新三板」が投資家に支持されている間に、「新三板」の審査基準が競争の中で高まっていることを懸念しています。

邱清栄弁護士によると、中関村の株式代理システムを基礎とした「新三板」の敷居は高くない。株式会社の登録条件に合致している限り、500万円でいい。しかし、最近の証券会社の推薦企業から見ると、少なくとも推薦された企業には一期の利益が必要です。このように一気にいくつかの高新企業をドアの外に閉じ込もうとしています。「このような事例がいくつかあります。営利要求で三板の外に閉じ込められました。」邱清栄氏は「投資家の“三板”への情熱が高まるにつれて、企業の収益に対する敷居は高くなる一方だ。最終届出企業の収益基準は、500万円前後まで引き上げられます。

このような傾向があると、邱清栄氏は三拍子の設立に反する可能性があると考えています。「届出制を変えたのに等しい。また承認制に変えた」邱清栄氏は言う。

これまでは、証券業協会の規定により、中関村株式代理システムは上場企業に対して、基本的な要求は2年間の存続、主要業務の突出などで、収入、収益面での硬さはなかった。

今、本当に邱清栄に心配させているのは、「三板」が一旦高いハードルの傾向を形成したら、新しい三板の記録制が審査制になり、多くの企業が上場する機会のコストが増加し、その時、かえって融資が必要なハイテク企業を門の外に隠してしまうことです。

現在、「新三板」が試験的に拡大した後、届出制を採用するかどうかが最大の懸念であり、業界からは届出制に対する声が高まっています。

国家発展・改革委員会のマクロ院副院長の陳東琪（コラム）も28日、上場申請制度を探求するべきだと公言し、寛進厳出の策略を堅持した。

地方の大名がフライングする

最近は忙しすぎて、追加の材料と接待が必要な人が多すぎて、証券監督会の、科学技術部の、証券会社の、投資をしている人、メディアのがあります。一組また一組とも中断したことがなくて、ご挨拶できませんでした。ある国家級高新園区の局長は現在の仕事状況を話しています。

「新三板」市場は上場資源の孵化器と貯水池と位置付けられているため、全国70の国家級高新区の中で、上海、蘇州、成都、西安、重慶、広州、武漢などのハイテクパークは積極的に「新三板」とドッキングする準備をしています。

現在、どの園区が第一陣のパイロットリストに入るかはまだ分かりませんが、第一陣のパイロット数も猜疑されています。上記の高新区関係者によると、彼が得た情報によると、前期は5-6社だけが第一陣の試験に入る可能性があるということです。もし数が非常に限られているなら、その入選リストは上海、蘇州、成都、武漢などの上位の国家級高新園区にほぼ丸印されています。

本纸によると、上海张江高新技术园区の株式譲渡システムは36社の企业が看板取引の意向を明らかにしました。东湖高新区では、计17社の企业が「新三板」の「第一段队」を结成しました。また、28社の意向企业は「第二段队」として追加されます。成都高新区は2007年に「新三板」のモデルパーク申请を提出しました。

発力園区の建設と資格申請以外に、これらの高新園区は地方金融システムの重要な構成部分として重要な役割を担っています。特に一部のところでは、場外取引市場の建設に興味を持っています。高新園区の実力は特にゲームの分銅になります。

最も典型的なケースは、天津カウンター式場外取引市場（OTC）、つまり天津株式取引所（通称「天交所」）と中国証券監督会が力を入れて構築した「新三板」市場の原形が近いです。

これに対し、天津市政府関係者は、中関村の三板に比べ、両者は確かに重なり合っていると断言しました。天津のアイデアは非上場公社または非上場非公社のカウンター取引市場を作ることです。「天津側はこれについて証券監会に報告しました。天津の場外取引市場には主に四つの主体があります。非上場の公衆会社、非公開の非公開会社、問題会社、市場撤退会社などがあります。「現在の場外取引市場は中国の大経済体にとって非常に発展の余地がある」上記の天津市政府筋によると。

実は、上海、武漢、福建などは全国的または地域的な市場の建設を提案しています。湖北省政府の金融機関と武漢市政府の金融機関が共同で発表した状況説明の中の情報によると、武漢もすでに国家級の場外市場取引所を設立して何年も経っている。