人民元の中間価格が6.48境内外市場を突破する歩調が一致しない

　　人民元ドルの中間価格は昨日で6.48の関門を突破しました。

つまり、切り上げはまだ続いていますが、最近の中国経済の減速傾向に伴い、人民元の潜在的な切り上げ空間は予想ほど大きくないかもしれないという分析者の指摘があります。

　　新高の下海外切り上げ見通しが狭い

水曜日の人民元の対ドルの中間価格は6.4795で、2005年の為替改定以来の高値を記録しました。

人民元の為替レートが6.5時代に別れを告げた後に、人民元の切り上げの過程は依然として段階的に行われています。最近のアメリカの経済データは軟弱で、ドルの指数は反落して、人民元は次に強くなります。昨日まで、人民元は米ドルに対して今年以来約2.21%上昇しました。昨年末には、ほとんどの機関が人民元の2011年には約5%の切り上げを見込んでいます。2005年に為替を変更してから計算すると、人民元のドルに対する累計の切り上げ幅は25.16%に達しました。

中間価格の新高は、一覧払価格が高くなり、人民元は米ドルに対して昨日、国内で満期となりました。市場売上高は6.4757で、前の取引日の6.4810より高くなりました。

ある中国資本銀行のトレーダーによると、ここ数日、人民元は国内市場で普通に表現され、小幅内の震動を主としています。

注意すべきなのは、人民元の中間価格の革新が高く、つまりドルが人民元に対して低いということですが、海外の元本の取引がない長期（NDF）市場では、一年の米ドルの人民元に対するオファーは依然として上向きの動きを維持しています。

実際には、5月の初めから、NDF市場のドルは人民元のオファーに対して上昇しています。つまり、海外の長期的なオファーに反映される人民元の切り上げの見通しは狭いですが、その時はドルが国際市場で反発しています。海外市場のドルは人民元の価格の上昇に対してもアメリカ元全体の高さから理解できます。

　　切り上げ圧力が軽減されていません。

人民元の中間価格のイノベーションが高いにもかかわらず、アナリストは、全体的に見て、人民元の潜在的な価値上昇の空間は予想より大きいかもしれないと考えています。

投資銀行のアナリスト、劉東亮氏は5月以来、人民元は国内の長期期間とNDF市場の価格で下落していると述べ、海外市場が人民元に対する予想の変化は、人民元の潜在的な切り上げ空間が想像以上に大きくないことを意味していると述べました。

昨日、一年の米ドルは人民元NDF価格に対して6.3680オファーしましたが、同じ期限の国内の長期価格は大体6.3455オファーしました。

劉東亮氏によると、中国国内の経済情勢の新たな変化に伴い、海外市場の人民元高に対する期待はいくらか変わったかもしれない。彼は、NDF市場のドルの人民元に対する価格はドル反発の終息とともに下落していないと言いました。これは海外市場が国内経済の減速の兆しに注目しているかもしれません。

彼は、海外の政治的圧力が依然として存在しているにもかかわらず、国内のインフレは持続的に高企業であり、南方の極端な気候はさらにインフレを押し上げる可能性があり、人民元の有効為替レートは事実上の上昇作用を果たしていると強調しました。このため、中国経済が減速してインフレが高まる勢いが続けば、人民元の潜在的な上昇空間は以前の市場予想ほど大きくないかもしれません。

しかし、異なる意見もあります。華宝信託のアナリストである聶文氏は記者団に対し、人民元の切り上げ圧力は低く見積もることができず、圧力は以下のいくつかの方面から来るかもしれないと述べました。貿易黒字から第二四半期の急速な成長です。もうすぐ発表される5月の貿易黒字は比較的高いと予想されています。人民元の切り上げはその時また強まるかもしれません。聶文説