スパンデックス相場は険しくて好転しにくい

現在、上流メーカーの供給量が増えているため、下流のスパンデックス応用分野の内需注文が続々と減少し、仕入先の入荷量が減少し続け、この対立の下で、スパンデックスの生産面全体の在庫を押し上げて着実に上昇している。統計によると、10月以来、スパンデックス企業の装置負荷は基本的に87.1%前後を維持しているが、企業の在庫は徐々に増加しており、10月第2週の在庫は27.5日だったが、第3週は29.8日に増加し、増加幅は8.36%に達した。これにより後期市場の予想低迷はさらに深刻化したが、スパンデックスメーカーはコストラインや損失の立場にあることが多く、スパンデックス相場に対してはあまり調整の余地がなく、一部の企業に生産停止や数量制限などの操作を強要している。例えば、浙江省の外資系スパンデックス生産企業は26日ごろ、傘下の生産能力4000トン近くの生産現場に対して生産停止操作を行ったが、具体的な再生産時間は後期市場の動きに基づいて決定され、この装置が駐車された後、工場全体の生産負荷は50%前後に低下する。

　では、スパンデックスの価格が下落し、スパンデックス装置の数量限定、生産停止の主な原因は何でしょうか。筆者は以下の点から分析した：

まず、スパンデックス業界の近況から分析すると、蘇南地区では、紡績業の端末生産注文の到着総量が縮小量に陥っており、また産業チェーンの資金フローも国家政策の厳しさの下で日に日に緊張しており、スパンデックス価格の引き下げにより、下流の仕入れ業者は慎重に中空状態を見て、市場から成約を軟弱さ、需要に応じて、小量、価格を抑える構造を形成している。しかし、スパンデックスの生産コストが依然として高いことと、前期の高すぎる仕入れコストがスパンデックスの大幅な値下げに抵抗があることから、支えられているナイロン相場微下落調整を主とする。山東地区では、国内のスパンデックス全体の生産・販売雰囲気が低下したことに伴い、スパンデックス企業の在庫が再び上昇したことや、10月以降の紡績受注が明らかに予想を下回ったことなどの影響により、現地の供給システムの販売価格差が徐々に拡大し、全体的に緩み、挫折した運営傾向を示している。嘉興、海寧地区では、現在、周辺経済の動向が不透明で、個別の価格が高いブランドの出荷価格が緩み、引き下げられているが、エンドオーダーの前期契約は継続的に実行されており、現地のいくつかの主流サプライヤーのオファーが安定していることに加え、スパンデックス企業全体の微下落運営を支えている。

次に、スパンデックス輸出入データの面から見ると、統計によると、2011年9月の我が国のスパンデックス輸出量は約2421トンで、8月より約760トン減少し、その中の主要税金番号は54024410税の下で輸出量は2026トンで、8月と比べて減少幅は24.4%に達し、平均価格は6.76ドル/キログラムで8月より0.9%上昇した。9月の我が国のスパンデックス輸入総量は約2159トンで、8月より約128トン増加し、そのうち54024410税号下で1951トン輸入し、8月と比べて7.2%増加し、平均価格は6.80ドル/kgで、8月より2.01%下落した。以上のデータから2点を示すことができる。1つは、現在海外でのスパンデックスに対する需要が低下していること、第二に、海外価格も国内価格より低く、国内スパンデックスの競争力が低下している。

第三に、上流原料の方面から分析すると、国慶節前のPTMEG及びMDI相場はいずれも高位にあり、それによってスパンデックス相場は小幅に上昇したが、節後、マクロ及びファンダメンタルズなどの多重要素の影響を受けて、市場価格は何度も下げられ、現在MDI実際の出荷価格も17400元/トン付近にとどまっており、この価格は現物底値に近いため、市場の急落の余地は限られているが、ハイエンドの商品供給源の商談価格が下落した影響で、MDI相場は200元前後の下落幅があることが分かった。PTMEGはBDOの弱さドロップダウンの影響を受けて低下したが、BDOは下流市場の需要が弱まり、BDO原料市場の高位運行を支えることができなかった。統計によると、今週中にアジアのBDO散水価格は累計300-400ドル/トン下落し、欧州メーカーは出荷を保証するためにBDO散水価格を3000ドル/トンCFR中国に引き下げると表明した。また、現在のPTMEG相場は軟調に下落しているが、スパンデックス企業にとっては依然として高いコストであり、PTMEG主要分野のスパンデックスはすでに生産と販売の逆方向の発展傾向が現れ、特に多くの企業の在庫が上昇し、スパンデックス企業の減産制御の意向が次第に現れ、それによってスパンデックス工場は高価な原料に対して明らかな抵抗感を持っているため、スパンデックスの産業チェーン全体の弱気見通しが続々と上昇し、PTMEG相場の下落も理にかなっている。{page_break}

第四に、下流の需要から見ると、紡績シーズンは終わりに近づき、製織企業の受注生産も終わりに近づいており、特に蕭紹、寧波などの地円機の片面機台の受注量は予想より明らかに低く、全体の負荷は4-5割に低下したが、常熟、江陰などの地では前期の需要がほぼ終了したため、織機の負荷は3-4割程度に低下した。機械、空包糸分野の需要も徐々に減速しており、稼働率は5割前後を維持しているが、在庫が高く、市場の販売予想は依然として弱い。綿バッグの分野では、綿花相場の下落が続いているため、下流市場では薄味を見る気持ちが強く、企業のスパンデックスの使用範囲に影響を与えている。そのためメーカー負荷は5割程度に維持されている。

総合的に見ると、以上の筆者の分析から、スパンデックスが上流の高コストに耐えられないことと、高価なコストに抵抗することで、上流原料の弱気予想が強まっていることがわかる。一方、スパンデックスの下流需要は無力で、10月の紡績業界の需要は旺盛ではなく、紡績企業の外販注文は明らかに下落し、織機の稼働率は低下しているため、筆者はスパンデックス相場は後期には好転しにくいと考えている。