株売買入門：「1株当たり利益」を正確に理解するにはどうすればいいですか？

上場企業が開示する多くの財務データの中で、「1株当たり利益」は非常に重要なデータである。しかし、新会計基準の変化により、上場会社の「1株当たり利益」も大きく変化している。新会計準則における「1株当たり利益」の指標の意味をどう正しく理解するか？

　　変化

新しい会計基準が公布される前に、1株当たり利益の計算には全面的な償却法と重み付け平均法の2つの方法がある。前に投資する比較的熟知しているのは、1株当たりの利益を全面的に薄くすること、つまり報告期間の利益を期末の株式数で割って出すことです。

新しい会計基準の下では、1株当たりの収益指標の計算方法に大きな変化が生じ、定期的な報告では、投資家が熟知していた全面的な償却法によって計算した1株当たりの利益はもう現れなくなり、その代わりに基本的な1株当たりの利益が得られます。1株当たりの利益を全面的に薄くすることに対して、基本的な1株当たり利益はさらに株式変動の時間的要因と通年の純利益に対する貢献度を考慮した。

　　計算する

1.基本1株当たり利益

基本株当たり利益の計算は、普通株式株主に帰属する当期純利益を当期の実際発行普通株式の加重平均で割っている。ある会社度の基本1株当たり利益計算を例として：

同社度は普通株式の株主に帰属する純利益は25000万元である。2006年末の株価は8000万株で、2月8日は2006年までの総株価をもとに、全株主に10株を送り、総株価は16000万株になりました。11月29日にまた新株6000万株を発行します。

（1）新会計準則に基づいて同社度の基本1株当たり利益を計算する：

基本1株当たり利益=250÷(8000+8000+6000×1/12)=1.52元/株

上記の判例は旧会計準則の全面的な償却法に基づいて計算すると、その1株当たり利益は25000÷（8000+8000+6000）＝1.14元/株である。

以上の判例データから見ると、純利益指標が変化していない場合、新会計準則で計算した基本1株当たり利益は旧会計準則で計算した1株当たり利益より33%高い。

2.希釈1株当たり利益

実際には、上場会社はしばしば潜在的に上場会社の株式に転化する可能性のあるツールが存在しています。例えば、転換可能債務、株式引受オプションまたは株式オプションなど、これらのツールは将来のある時点で普通株式に転化し、上場会社の1株当たり利益を減少させる可能性があります。

1株当たりの利益を希薄化するということは、会社が存在する上記の上場会社の株式に転換する可能性のあるツールがすべて当期において普通株式に転換した後に計算した1株当たりの利益である。基本1株当たり利益に対して、希釈1株当たり利益は潜在的普通株の1株当たり利益に対する希釈作用を十分に考慮し、将来の株価構造における会社の資本を反映する。利益を上げる水平方向

　　運用する

現在、年報の開示が行われています。新旧会計基準の差異により、一部上場会社の基本1株当たり利益は2006年度より大幅に増加する可能性がある。専門家は、投資家が上場会社の年報の基本1株当たり利益指標を検討する際、1月1日から上場会社の1株当たり利益指標は重み付け平均法に基づいて計算したので、その結果は投資家が熟知している全面的な償却法で計算した1株当たり利益より大きいかもしれないと指摘しています。したがって、孤立しないでください。度の基本的な1株当たり利益と以前の年報に開示された1株当たり利益を簡単に比較します。

投資家は、年報の「主要財務指標」の部分で、同じ口径で計算した過去の基本1株当たり利益の比較データを見つけることができる。また、株式益率を用いて上場会社の株価を相対評価法で評価する場合、投資家は新会計基準の要因による1株当たりの利益の変化。

一般投資家は投資の意思決定を行う時、1株当たりの利益を単純に考える傾向がある。指標しかし、実際の1株当たり利益指標は、上場会社の財務状況、経営成果及びキャッシュフローを完全に反映するものではない。1株当たりの収益指標だけに頼って投資を行い、1株当たりの収益の変動を一方的、孤立的に見ると、会社の収益力や成長性の判断にズレが生じる可能性があります。

専門家は、投資家がこの指標を使う時、必ずその他の財務情報、非財務情報などの関連要素を結び付けて、会社の純利益成長率、純資産収益率、販売利潤率、資産回転率などの指標の変化及び会社が置かれている業界の周期、業界地位、マクロ環境変化などの要素を総合的に分析した後、理性的に投資する。