紡績株価が天虹紡績「曲線救国」を倍にする。

＜p＞＜a href=「//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞紡績業界＜a＞ここ数年来誰にも見られない上に、「夕日」や「低迷」などの言葉と一緒にいることが多い。

しかし、2012年9月以来、香港の紡績株は波瀾万丈の片側上昇相場を展開しており、天虹紡績（02678.HK）はさらに5倍以上の上昇幅で香港資本市場を誇り、申洲国際（02313.HK）と相互太紡織（01382.HK）は1年以内に株価を倍増している。

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＜p＞＜strong＞市場憂慮紡績業＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞虹紡績「曲線救国」＜strong＞＜p＞

＜p＞市場前期は東南アジア地域の労働力の低コスト優勢が中国紡織服装企業に致命的な衝撃を与えることを懸念していました。

例えば、中国の加工費は平均的に言えば、服ごとに10ドルなら、バングラデシュは5ドルぐらいです。それに、イギリスはバングラデシュから商品を輸入します。関税は免除されます。

中国の主な優勢は紡績産業チェーンがそろっていることです。

東南アジア諸国の産業チェーンができたら、国内企業はもっと大きな衝撃を受けます。

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＜p＞天虹紡績は2004年12月に香港のマザーボードに上場し、綿の中に芯の糸を巻いて生産に専念しています。

天虹紡織は2006年にベトナムで紡績工場の建設に投資することを決めました。今は規模が初めて整えられました。会社は100万紡錘があります。徐州と南通60万錠、ベトナム40万錠です。

ベトナムの工場建設の優位は国際市場の綿を自由に輸入できる以外、現地の給与水準は中国の半分ぐらいです。

また、ベトナムは外国投資を誘致するために、最初の利益年度から3年前に所得税を免除し、その後7年間の所得税を半減して徴収することを定めています。

2011年以来、中国の綿花の価格は最大で国際市場のトンに比べて約6000元高くなりました。これはベトナムで工場を建てた天虹紡績がうらやましいコスト優勢を獲得しました。

この利点は2012年の年報に直接現れ、2011年の低基数効果に加え、天虹紡織の2012年の純利益は7倍から4.863億元まで大幅に増加し、全体の毛利率は2011年の8.1%から昨年の15.3%に増加した。

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＜p＞＜strong＞申洲と互太紡績＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞見積もりで＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜a href=「//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」天虹紡績＜a＞の海外進出に成功し、株価も昨年9月初めの2.5香港ドルから13.6香港元に上昇し、最高は16.3香港元に達しました。

ほぼ同じ時期に、香港市場の他の紡績株も春を迎えました。

申洲国際はユニクロ、アディ、ナイキの株式を代行することで有名で、その株価は2012年8月末から累計110%上昇しました。

相太紡の株価も昨年11月末から倍増した。

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＜p＞天虹紡績株価の急騰は利益成長の刺激によるものであることが観察されたが、申洲国際と互太紡績の株価の上昇は純利益拡大によるもので、利益駆動ではなく、両社の最新の年報に開示された純利益はそれぞれ同-4.0%と+3.6%であった。

つまり、株価は完全に予想値の上昇によるものです。

例えば、申洲国際の株式益率は去年8月末の8.3倍から15.6倍に上昇して、互太紡績は去年11月末の株式益率8.4倍から現在の14.1倍まで拡大します。

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＜p＞＜strong＞大行出報告力挺株価＜/strong＞＜p＞

＜p＞2012年8月14日、瑞信は天虹紡績に対する中報のコメントで、その中の業績は市場予想よりも黒字であると評価し、生産開始予定のベトナムプロジェクトは通期の利益を上げ、目標価格と格付けを引き上げた。

今年1月14日、国際格付け機関のムーディーズは天虹紡績の債務格付けを「負」から「安定」に引き上げた。

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＜p＞2012年11月27日、シティフラッグはある報告書で、互太紡織の中期粗利率の減少が予想よりはるかに良いと指摘し、相互に紡績が強いコストコントロール能力を示し、その「買い」評価を与えた。

その後、互いに紡績の株価は上昇を始めました。

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＜p＞2012年12月13日、瑞信は申洲国際の業務が安定的に成長し、生産能力が整然と拡張して健康的なキャッシュフローを維持できると報告し、その目標価格を14.6から20.8香港元に直接引き上げた。

報告された当日の株価は8.6%上昇し、その後、主な上昇波を迎えました。

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＜p＞最近一年＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞香港紡績株＜a＞の上昇原因を分析します。まず、前期市場は東南アジアの衝撃を過度に憂慮し、与えられた評価値が低く、見積もり修復空間が大きいです。

例えば申洲国際と互太紡績。

次に、海外で生産能力を拡大してコストを削減し、収益力を改善する。

例えば天虹紡績はベトナムでの生産拡大です。

第三に、業界の不況が買収合併の機会をもたらし、集中度を高める。

最後に、大手行と格付け機関の報告は紡績株に対する市場の関心を高めた。

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