中資証券会社H株の上昇空間は限られています。

A株が震動期を迎えたと同時に、香港に上場した大陸部の証券会社も証券取引所の注目点となっている。

モルガン・チェースはこのほど、2015年の日に取引された金額を前月比または反落させた形で、金融緩和の見通しや後退、金融リスクが絶えず上昇したとして、空証券会社の株式を歌い、証券会社のH株に対する格付けを下げました。しかし、同時に多くの香港証券会社が証券会社の株式を引き続き見ています。

A株市場の証券会社の株は「1・19の暴落」を経て、前の高調から急騰して、現在の暴落後に次第に分化に向かっています。株価は最近下落停止の兆しが現れています。しかしこの時、モルガン・チェースは研報で中国の銀河の格付けを低調し、「増持」から「中性」に下がり、海通証券や中信証券の格付けも「中性」になった。

モルガン・チェースが発表した報告によると、大陸部の証券会社のH株は中央銀行の_2014年11月に利下げを発表した後、累計39%上昇した。さらに上昇する空間が限られていると信じて、投資家の先行利益を提案します。主に現在の評価値は株主のリターン率（ROE）の平均線が約24%を反映しています。また、今年のROEの上昇幅は資本に制限されています。資金を集めるとROEが償却されます。2015年、日平均の成約金額は前月比または反落の様相を呈しています。下半期には、外からの金融緩和に対する期待または消却のためです。外界が流動性、資本及び貸付けのリスクを心配するため、融資の増加速度が低下する可能性がある。また、証券会社の債券引受料は新たな規定の影響を受ける可能性があります。

モルガン・チェースは中国の銀河の格付けを「増やす」から「中性」に下げました。また、香港交易所の最新資料によると、中国の銀河の主要株主であるモルガン・チェースは2015年1月6日、場内で149.95万株を減少させ、15014945万香港ドルを現金化し、平均価格は10.011香港ドルで、最高の取引価格は10.14香港ドルです。変動後の持ち株は8407.399万株で、持ち株は4.97%を占める。モルガン・チェースの海通証券及び中信証券に対する格付けは依然として「中性」です。

UBS証券も同様の見方を持っています。中信証券のH株の増発について、UBS証券は中信証券の革新業務の発展が速く、純資本は会社の発展を制約していると考えています。H資募集後、会社の純資本は790億元に達する見込みで、2014年の中期より89%伸びます。分部評価法に基づいて、目標価格を36.45%まで小幅に引き上げたが、会社の現在の株価は2015 E P/E、P/Bに対応しています。格付け「買い」から「中性」に引き下げる。

同時に、証券会社に対してH株の推定値は、異なる音もある。

元大証券（香港）によると、中信証券の2014年の利益はほぼ期待に合致しており、会社は上証50 ETFオプション試行から収益を獲得する見込みです。1月9日現在、中信証券のH株価はA株の株価より49%値引きしています。A株の株価が上昇して増加するリスクを考慮して、中信H株は良好なものがあると考えています。チャンスをねらう。維持格付けは「持つ」。

申銀万国（株）は、革新的なビジネスが海通証券の収益成長を駆動するとも述べた。管理職は革新的な業務が2014年の総収入の30%に成長すると予想しています。H株の増発は海通証券中期の資本仲介型業務の発展をサポートする見込みです。しかし、長期的には、管理層はまた資金調達能力を拡大することで、今後2年間のレバレッジ率を約3倍から5倍に引き上げる見込みです。長期的には楽観的で、目標価格を22.1香港元から22.7香港元に引き上げ、「買い取り」評価を維持する。

業界関係者によると、モルガン・チェースが空券を見ている理由は正当であるが、今年は証券会社の株は確かに外資がその研報で取り上げた様々なリスク要因が存在しているが、投資家は外資の空売りを過度に重視する必要はないという。海通証券を例にして、2014年3月期の新聞によると、動的PEは31倍で、年間業績速報で計算します。2014年の真実PEは27倍です。2014年月にすべての取引額は3.1兆元で、今年の1月の取引量は7兆元となりました。両融は高残高を維持して、オプション取引の貢献、IPOと自営収益の貢献を考慮して、証券会社の今年の第1四半期の業績は倍増しました。