カプロラクタム需要が後期の相場を押し上げるのは良いだろう

昨日、国内のカプロラクタム現物は全体的に安定しており、液体材料工場は11400-11500元/トンで引受し、市場の主流の商談は11100-11200元/トンで引受し、一部は高すぎる。こたいざいりょう市場の小口商談の重点は11800-12000元/トンの現金で届き、ローエンドは11500-11600元/トンである。

　　カプロラクタム相場は安定の中で好調に推移し、下流は上昇に転じ、短期的にはカプロラクタム市場は小幅な上昇が期待される。下流の受入意向は一般的で、実際の商談の雰囲気は穏やかで、成約は弱かった。

　　アジアン純ベンゼン10月20日の終値は、前営業日比15ドル/トン下落した604.5～605.5ドル/トンのFOB韓国主要港だった。

原油10月20日終値：米国在庫または増加、WTI下落、OPECなど産油国会合前にブレントは堅調に推移。WTI 45.55ドル/バレルは0.34ドル/バレル下落し、ブレントは48.71ドル/バレルは0.1ドル/バレル上昇した。

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最近、PTA価格は小幅に下落し、華東市場価格は反発点の4720元/トンから4620元/トンに下落した。価格下落の主な原因は原油価格の戻りから来ている。

後期にはPTA供給がプラスされ、企業の赤字幅が再び大きくなる。理由は、9月末から10月初めにかけて、逸盛石化と恒力石化の一部のPTA装置は予定通り点検され、PTA稼働率は再び56%の低水準に戻り、PTA供給は一時的に引き締まったが、装置点検周期は10-15日で、10月中下旬にこれらの点検装置が続々と再起動することで、他の装置点検の利多効果を相殺することになる。また、第4四半期のPTA市場には江陰漢邦の200万トン2号と四川晟の100万トンに達する2セットの新規装置が生産された。後続の生産能力過剰は深刻化するだろう。

10月初め、国際原油市場は強気に反発し、地政学的な要素もあれば、政府関係者の「意図」の台頭もあった。事件性の利多は市場に原油の弱さのファンダメンタルズを無視させた。

第一に、OPECとIEAの9月月報はいずれも供給過剰の事実を示している。OPEC 9月の月報によると、石油生産量は10.9万バレル/日増加し、供給量は3157万バレル/日で、2012年以来の最高水準となった。IEA月報によると、低原油価格がOPEC以外の産油国の供給を抑制しても、需要の伸び幅が5年来の高位から減速し、OPECの主要産油国は高位産出を維持しているため、世界の油市場の供給過剰は来年まで続く。

第二に、米国の掘削プラットフォームは6週連続で減少し、生産量も960万バレル/日の高位から現在の910万バレル/日に下落したが、米国の輸入量も下落しており、米国市場の原油消費は萎縮している。

第三に、現在は原油需要の閑散期にあり、世界の製油所が集中的に点検され、米国の原油在庫は上昇を続け、下流の油品在庫は増加を続けている。いずれにしても、原油価格の上昇基盤は強固ではなく、後期には振動偏弱の動きが続くだろう。

10月初め、PTA価格は小幅に反発し、華東市場価格は4460元/トンから4720元/トンに上昇した。市場が好調な理由は2つある。第一に、PTA業界は在庫解消状態にあり、社会的在庫圧力は大きくなく、PTA企業の値上げに有利で、損失幅を削減する。先週のPTA業界の稼働率は59.10%、ポリエステル業界の稼働率は76.30%、PTAの年次化需給はそれぞれ2567万トンと3004万トンだった。第二に、祝日期間中の原油市場は12%、PXは7%上昇し、コストは上昇し、PTA市場は上昇した。

輸出市場では、我が国の紡績品の輸出金額は下降傾向を呈しており、一方では近年東南アジア地区の紡績業が急速に発展し、中国市場のシェアを占めている、一方、国内の一部の紡績生産能力は人件費の安い東南アジア諸国に移転した。よりコスト優位性のある東南アジア市場の強い競争の下で、我が国の中・低級衣料生地の輸出比率は明らかに縮小し、製織の対外貿易受注は今年不足している。2015年9月、織物の輸出は97.05億ドルで、前年同期比0.48%減少した。衣料品の輸出は172億6000万ドルで、前年同期比8.48%減少した。また、1～9月の織物衣料の累計輸出は2113億2900万ドルで、前年同期比105億3400万ドル減少し、前年同期比5.0%減だった。

国内貿易市場では、2015年8月、全国の重点大手小売企業50社の商品小売額は前年同期並みだった。分類別に見ると、衣料品の小売額は前年同月比4.8%減、増速は7月比2.0ポイント減、前年同月比13.6ポイント。

原油ファンダメンタルズは実質的に好転せず、コストが押し上げる相場は効果的な展開が難しい。10月中下旬には、前期に点検修理されたPTA装置が続々と生産され、供給端の圧力が高まったが、織物の服装の内、外需はいずれも下落し、最終的にPTAの需要を抑えた。操作上、発振区間の上端に依拠して、適切に帯域空単を吸収し、原油価格が破位しない場合、下端区位は追えない。