為替相場の変動は「怖い」？一番怪我したのは誰ですか？

一年前にヨーロッパの株を買ったアメリカの投資家は10%以上の見返りがあるはずですが、対ユーロ安がなければ、彼らはすべての利益を得て、さらに多くの財産を「烏有に帰した」かもしれません。

幅が大きく、しばしば予測できない為替相場の変動によるリターンは、投資家に専門のマネージャーに再び助けを求めており、いわゆる「通貨管理アウトソーシング（Currency）戦略」で彼らの株式市場の利益を保護しています。

株式市場の投資家は債務市場の投資者と違って、通常ヘッジをして為替リスクを防止しません。

「通貨管理アウトソーシング」とは、グローバル投資グループの中の貨幣リスクを専門機関にアウトソーシングすることです。

この戦略を採用したマネージャーは、投資家が使用する通貨に対して、通貨先物契約を開設または閉鎖することで為替リスクを解消します。

この戦略は2000年代半ばに流行し始め、当時の米株の中の外国投資家はそれによってドルに対して大幅に下落しました。

しかし、金融危機の時期とその後は

減速し、多国間の金利はゼロに近づきつつあり、主要通貨間の利差を利用することが難しくなっている。

しかし今、最大の何社かが為替の風のコントロールの策略を採用する基金会社のデータによると、この策略は再び“人気のある菓子”になります。

ニューヨークはETFを運営するWisdomTree会社の研究主管Jeremiy Schwartzによると、本位通貨の下落傾向がある市場では、その株式市場のパフォーマンスが通常より良いので、ヘッジするのが道理だという。

WisdomTreeの顧客の90%はアメリカから来ています。

Wood-Coollinsによると、彼の顧客の中では10%ぐらいしかリターンを求めていません。

金融危機前の割合は約50%だった。

もう一つの大きな変化は、これらの成長の多くはアメリカの投資家によって進められていることです。

アメリカの投資家は以前は国内投資を中心としていましたが、2007-08年には40%のドル安となりました。

当时、冲突がない状况で海外に投资するのは有利でした。

しかし、ドルが12年ぶりの高値に近づき、さらに上昇が続くと予想される場合、これらの投資家は潜在的な為替リスクに直面し、巨大な損失をもたらす危険がある。

今年7月の9ヶ月まで、アメリカの養老基金はドルの強さのために1兆ドルの損失を見積もっています。

世界最大の独立

機構——Record Currency Managementは1980年代半ばに「通貨管理アウトソーシング戦略」を率先して提供した。

同社は今年、資産の値を管理している金融危機の前のピークを超えており、6月には566億ドルの記録的な高値に触れた。

データプロバイダーのeVest mentが追跡している複数の投資管理会社は、今年に入ってから貨幣管理アウトソーシングサービスに23億ドルを流入させ、2014年には8.29億ドルを流出させました。

Record最高経営責任者（CEO）James Wood-Coollins氏は、「我々はより激動的な環境にあります。重大な事件の発生とこれらの重大な事件が市場を大きく揺るがしているのを見ました。

これは投資家に、為替レートの変動が見返りにどれぐらいの影響を与えるかをさらに意識させます。

2008-2009年の間にレコードの資産管理規模はほぼ「腰切り」でした。その理由は当時の利差縮小と避難の情緒にあり、投資家にセット金利取引の解除を促しました。

金利セット取引とは、投資家が低収益通貨を借り入れて高収益の通貨を買うことです。