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人民元がSDRバスケットに入るのは大体の確率のイベントです。

2015/11/17 19:48:00 20

人民元、SDR、経済政策

SDR貨幣の硬性標準人民元はすでに達しており、関連技術条件もほぼ一致しています。

人民元は輸出の敷居の要求を満たしており、自由に使用できる指標が比較的高く、かつ評価報告書の承認を得ている。

IMFも人民元の国際化の全体的な進展を肯定し、展望的な視点を持っています。

公式機関が人民元を使用するのはもう参入制限がありません。適用される為替レートと利率もすでに市場化されました。

また、梁紅氏は人民元はドルに対する挑戦を構成しないが、人民元の国際化は中米経済のバランスにとって有利であると考えている。

国際経済活動はドルへの過度の依存とそれによる貿易不均衡はアメリカにも負担である。

中国はアメリカに対して貿易黒字を続け、アメリカ国債を積み重ねる。

人民元の国際化は自然に中米貿易の不均衡を是正することができる。

梁紅氏は、SDRの地位は信用格付けに類似しており、この「格付け」を獲得すると人民元資産、特に安全資産に対する需要が直接または間接的に増加すると指摘している。

また、これは小さなシェアに対応する大まかな物語です。人民元の国際備蓄のシェアは2020年までに7.8%に達する見込みで、約7.1兆元です。

対照的に、中国の国債の預金量はわずか9.2兆元です。

もっと重要なのは中国です。

SDR

バスケットの努力は不可逆的な金融自由化の過程に転化しました。中国経済に深い影響を与えます。

いくつかの改革措置が導入された背景はバスケットに加入する技術的障害を解決することであるが、これによって形成された改革と開放の構造は中国の金融業界に対する影響は当時よりも高い。

WTO

実体経済に対する推進作用。

人民元は今回バスケットに加入できなくても、すでに出した改革措置はもう振り向くことができません。

現行の方法で計算すると、人民元をかごに入れると14~16%の重みが得られます。

重さは輸出シェアと外部保管シェアに基づいて加重計算しなければならず、人民元は外部保管持分データに不足している。

輸出の指標

は、基本的な参照です。

最終的にはまだ管理委員会による判断が必要で、人民元の受け入れには一定の条件が付随するか、あるいはより低い重みがあるかもしれない。

梁紅氏によると、人民元をバスケットに入れることは重要な意味があるという。

受け入れられると、後のブライトン森林システム時代に初めて本格的に新たに増加したもので、発展途上国からの最初のものであり、初めて自由に使える基準で追加されたSDR通貨です。

IMF加盟国は、SDRを通じて人民元に対して約392億ドルの開口部を自動的に形成する(14%の重みで計算する)。

SDRで評価される資産と負債は、IMFローンを含む再評価に直面し、SDR金利も上昇します。

その後、中国は人民元でIMFに資金を提供し、危機救助及びその他の運営に参加することができます。

簡単に、バスケットに参加すると、IMFメカニズム内で人民元の使用を確実に増加させます。

バスケットに入って人民元の為替レートに対する短期的な影響はまだ明らかではないが、中期には確かな切り上げ要因である。

短期的には市場が奮起する可能性があります。予想が十分な場合には、短期的に弱い圧力に転じることもあります。

中期的には、準備通貨としての使用の増加は人民元のサポートを提供します。

私たちは2016年末の為替レート予想を6.5元/米ドルで据え置きました。


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