アリババ張勇総括2015展望2016

アリババグループは今日、2015年12月31日までの2016年度第3四半期（2015年第4自然季）の財務報告書を発表し、今期の売上高は345億4300万元（約53億3300万ドル）で、前年同期比32%増となった。純利益は124.56億元（約19.23億ドル）で、前年同期の59.83億元から108%増加した。非米国共通会計準則に基づく純利益は人民元163.58億元（約25.25億ドル）で、前年同期の人民元131.15億元から25%増加した。

財報が発表された後、アリババの張勇最高経営責任者、武衛最高財務責任者、蔡崇信取締役局執行副主席ら役員がその後行われた電話会議に出席し、財報の要点を解読し、アナリストの質問に答えた。

以下はアナリストの質疑応答の主要な内容である：

アナリスト：私には2つの質問があります。まず取引総額（GMV）について成長率の減速、一部の原因は会社のプラットフォーム商品の品質に対する整備だと思いますが、天猫の取引総額の伸び率も小さくない低下があるように見えますが、商品の品質の整備が主に影響を与えるのは淘宝であるべきで、商品の品質整備などの要素を抜きにして話をしないと、取引総額の伸び率も同じ幅を減らすのではないでしょうか。

現金化率については、このデータが上昇すると言及していますが、なぜ業者がより多くのお金を使いたいのか具体的に紹介していただけませんか。あなた方の将来の財務諸表データは、現金化率の成長論断を支持できますか。

張勇：天猫の成長について、実は大きな傾向を見ると、私たちの昨シーズンの取引総額は9640億元に達し、前年同期より1770億元純増しました。これは非常に大きな基数で、私たちは財報データに満足しています。私たちは今のような大きな基数の下で、ユーザー数を増やし続けることができると思います。年間アクティブバイヤー数は4億7000万人に達した。

成長率の減速については、天気、第4四半期、特に11月と12月には中国の天気が以前より暖かいことも挙げなければならない。価格が比較的高い冬の衣料品の販売量も影響を受けていることが観察された。しかし、1月になると、多くの場所で香港を含めて温度が下がり、例年よりも寒い冬を経験したこともあり、過去数週間で冬物衣料の売り上げが好調だったことを喜んで見ています。

蔡崇信：現金化率については、2013年12月に私たちの過去最高のTake Rate（プラットフォームが一定の取引額から得た総収入の割合を指す）、前の会計シーズンに私たちのTakeRateは2.98%、2014年第3四半期のTake Rateは2.8%だったが、実際には2.98%という数字は過去8四半期で最高だったことに注目してほしい。

Take Rateが上昇し続けるかどうかを聞いていますが、実はTakeを見ているとRateそれ自体は計算された数字にすぎず、私たちの中国小売プラットフォームの総収入を中国小売プラットフォームの取引総額で割ることです。先ほど張勇氏も冒頭で述べたように、実際には現在の取引総額という数字は、プラットフォーム上の事業者とブランドにもたらすすべての価値を完全に体現することはできなくなっている。現在、ブランドと事業者は私たちのプラットフォームを利用してユーザーを獲得し、ユーザーとやり取りすることができ、このような影響は一定の注文を超えて1回の取引を行い、これらのブランドと事業者はユーザー基数を構築した後、彼らはユーザーの一生の消費価値をつかむことを望んでおり、これらのユーザーが製品を繰り返し購入し、ブランドに忠実であることを望んでいます。これらの価値は私たちの取引総額だけでは測れない。

だから、未来みんなが注目すべきは私たちのユーザーに対する変容状況だと思います。今日私たちが送った財報にはまた2つのデータが公表されています。1つはアクティブユーザーあたりの収入を平均するのではなく、モバイル端末の毎月のアクティブユーザーの収入を平均することです。前者は私たちがすべてのユーザーから得た収入の能力を教えて、私たちがすべてのユーザーに対して変容するレベルを体現しています。2つ目のデータは、モバイル端末の状況を示していますが、現在のモバイル端末のパフォーマンスは驚くべきものです。全体的に、私たちは現金化率の向上に自信を持っています。

ドイツ銀行アナリスト：2016年の会社の税額減価償却及び償却前利益率（EBITDAmargin)，新しい年にアリが直面する有利な要素と不利な要素はそれぞれどれらがありますか。

また、越境電子商取引業務について、天猫の取引額のうちどれくらいが越境業務取引額として計算されているか知りたいです。C 2 C淘宝業務における国境を越えた部分、つまり代理購入と海淘の業者の取引額の割合はいくらですか。越境電子商取引の部分では、最終的なTakeを予想していますRateはどのくらい達成できますか。

武衛：私たちの利益率の予測は変わっていません。コア事業部分の利益率は依然として最高で、利用規模の拡大で成長を続けています。長期的には新旧事業への戦略投資を増やし続け、収益と利益の成長を保証します。利益率は四半期ごとにわずかに変化する可能性があります。コストは基本的に固定されているため、売上高は閑散期によって非線形に変化する可能性があります。

しかし、利益率は会社運営の目標ではないと強調してきた。

張勇：天猫国際は実際に海外のサプライヤーに中国市場への進出ルートを提供している。天猫の全体規模に比べて、天猫国際の規模は現在も発展の初期にあるが、成長は非常に速く、前期の前年同期比成長率は179%だった。

今の段階では、海外のサプライヤーが私たちを探しに来ており、天猫国際を通じて中国市場に参入したいと思っています。天猫国際の初期の運営の重点も顧客数の増加であり、今後数年でこれらの国際的な売り手の販売台数の向上に役立つことを期待しています。

天猫国際は私たちの国境を越えた業務の一部であり、この部分の製品は正常な輸出入ルートを通じて中国のバイヤーの手に渡ったものである。タオバオのグローバル購入チャンネルは私たちのC 2 C越境電子商取引業務であり、多くの海外タオバオファンがこれを非常に喜んでいる。

バンク・オブ・アメリカ-メリルリンチアナリスト：取引総額について、今回の財務諸紙では「高品質取引総額」（High QualityGMV）のデータ、私は今の取引総額の一部がいつ高品質になり、あなたたちの高レベルの現金化の要求に達することができるか知りたいですか？結局、あなたたちの品質向上のための清掃行動は、前期の取引総額の伸び率を減速させた。

また、クラウドコンピューティング事業の進展を紹介していただけませんか。前の会計年度のクラウドコンピューティング事業の成長の駆動要因は何でしたか。顧客数が増えたのか、それとも顧客がより高度なサービスにアップグレードしたのか。

張勇：私たちの重点はずっとユーザー体験を向上させることで、ユーザー体験の良い部分こそ高品質の取引総額で、私たちは喜んで見て、双十一がもたらした売上高は巨大だが、ユーザーの体験は非常に良く、物流の配送時間は数年前よりずっと速いからだ。

将来的には、アリババの取引総額は3つの要素に駆動されている：1つは農村市場で、私たちは農村市場でますます多くのユーザーを発展させている、第二に、既存のユーザーの消費金額を高め、特により多くの高品質な輸入商品を提供することによって、第三に、私たちはさらに品目を拡大し、特により多くのサービス品目を提供することを望んでいます。

武衛：私たちはクラウドコンピューティング業務の発展を非常に誇りに思っています。クラウドコンピューティング業務の成長源は主にいくつかのルートで構成されています。1つは顧客数の増加、特に有料顧客数の増加です。2つ目は製品の種類の増加で、前の会計シーズンには19種類の新製品を発売しました。第三に、技術の向上と生態系の開発であり、我々のクラウドコンピューティング業務生態系における開発者数はすでに2万人を超えている。

モルガン・スタンレーアナリスト：最初の質問ですが、一線都市の消費者のユーザー体験を改善するためには、いくつかの取り組みが含まれていると思います。まず、スマート・ロジスティクスです。あなたたちは過去1年間、特に双十一の前に、この方面で多くの仕事をしてきましたが、今年はこの方面で何か計画がありますか。蘇寧との協力部分を重点的に紹介してください。

第二に、あなたたちが発表したデータに基づいて、私はざっと計算して、口コミ業務の前四半期の1日の注文量は約500万で、この数字はこの分野の最大の2つの競争者よりも高いかもしれませんが、将来この業務の規模はどのくらいになると予想されていますか。投資家は今年の価格補助金合戦が会社の財務諸表データに影響を与えることを心配しているかもしれませんが、口コミ事業の取引額を引き上げるための計画を紹介していただけませんか。

張勇：物流の良し悪しは私たちのユーザー体験に大きな影響を与え、菜鳥を通じて、アリババは倉庫の代行運営や管理会社、1キロ配送会社など、多くの物流会社と緊密な協力を維持しています。

例を挙げて、みんなの電気物流の面で、私たちは投資した企業のハイアール電気と協力して、日順を通じて大小都市の配達を行って、日順は100軒近くの倉庫を持って、配送効率は非常に高いです;みんなの電気事業も、同社の昨シーズンの天猫プラットフォームの成長が最も速い事業の一つだった。

また、天猫スーパーの成長も速く、第3期の前年同期比成長率は279%に達し、主な駆動要因も物流システムのアップグレードである。スーパーの製品に対して、人々は便利なものを買っているので、彼らは当日到着や翌日到着のサービスを望んでいる。

また、提携物流会社とのシステム連携を通じて、私たちも多くの物流データを得て、これによって私たちは物流パートナーを助けてその業務プロセスをアップグレードすることができて、この方面の効果はすでに双十一の物流効率の向上から体現されています。

蔡崇信：私はO 2 Oの問題について、口コミはアリババとアリの金服の合弁会社で、私たちはこの会社の業務発展を非常に重視して、前期の口コミの取引金額は160億元近くに達して、もしあなたがこれで年間取引額を計算すれば、発展は比較的に遅いが、競争相手に比べて、口コミの規模はすでに非常に大きく、成長率は競合他社を上回っている。私たちは1日の注文数が500万を超えたことに非常に興奮しています。

将来的には、私たちはこのビジネスを重視し続けます。O 2 O業界の多くはレストランの推薦や食品の外食など食品に関連していますが、レストランという市場は1兆ドル規模なので、この分野に大きな投資をするのは自然なことです。

張勇：私たちと蘇寧の協力は徐々に相乗効果を実現している段階で、特に物流の面では、実際には蘇寧はアリのためにスーパーマーケット類の商品の一部を配達している。

ゴールドマンサックスアナリスト：あなた方の前期の取引額は23%増加しましたが、双十一の販売を除けば、成長率は20%未満になる可能性があります。次の四半期の取引額と成長率を予測してもいいですか。

また、今年の経済状況は会社の取引額の増加にどのような影響を与えるのでしょうか。

張勇：私はちょうど第1四半期の天気が私たちの取引総額に有利な影響を与えることに言及しました。また、私たちは積極的にユーザー数を増やして、それを忠実なユーザーに発展させたいと思っています。

クレディスイス・アナリスト：2016年にどのような分野に投資しますか。口コミビジネスやコンテンツへの投資を増やすか？

また、アリの物流業務は垂直業界によって分けられていることはわかりますが、家電や商超のほかに、会社はどの分野の物流を重点的に発展させているのでしょうか。

武衛：私たちは今後数年間、デジタルエンターテインメント、オペレーティングシステム、クラウドコンピューティング、農村業務、越境電子商取引などの重要な戦略分野に投資しています。

張勇：物流面では、会社は全体の物流速度とユーザー体験の向上に力を入れており、具体的には、生鮮食品、越境電子商取引、家具、大家電などの重点品目に対する物流能力を強化しており、これらの分野は物流に対する要求が比較的高い、だから、私たちはパートナーと一緒にこれらの品目に特化した物流ソリューションを開発します。

UBSアナリスト：2014年夏からアリババは広告面でのビジネス化に力を入れ始めたが、同時にPC側ユーザーの活躍を保証するために努力したいと考えているが、現在のところ効果はどうだろうか。PC側ユーザーの活躍を保証し、現金化を高める前にバランスポイントを見つけただろうか。

また、モバイル端末の商業化の程度がPC端末のレベルに徐々に向上するにつれて、PC端末が広告形式とユーザー体験の面で蓄積した経験はモバイル端末にどのような参考作用があるのか。

張勇：当社はモバイル端末への移行の進展に非常に満足しています。ブランドや事業者にとって、モバイル端末は彼らがより多くのユーザーを獲得するために新しい価値を創造し、これらの新しいユーザーを管理し、サービスするのを支援しています。

PC時代はコンピュータを使用している間だけネット通販をしていたが、実際にはほとんどの時間にコンピュータを使用していなかった。モバイル時代には、携帯電話は体の延長部分になり、人々はいつでもどこでも使用しているので、ビジネス家がターゲットの消費者層にリアルタイムで接触し、手に入れるのを助けることができます。これは私たちの価値の所在であり、業者はそれを認めて注文したいと思っています。

武衛：全体の収益転化率を選択し、PCとモバイルを区別しません。また、アリババのビジネスやブランドに対する価値は取引額だけでなく、取引額に表れていない価値病も多いことにも言及しました。

JPモルガン・チェースアナリスト：O 2 Oについて、あなたたちは美団と大衆評論の合併後に口コミ事業の戦略を調整しましたか。あなたたちは今、米団の大衆評価合併後の新会社を完全に脱退し、今後は口コミだけに専念するつもりですか。

また、お腹が空いたかどうかを会社のO 2 O事業に統合する計画はありますか。

最後に、アリババは今年、第三者関連会社、特に新浪微博、優酷ジャガイモとの提携計画は何ですか。

蔡崇信：O 2 Oについては、口コミは会社の比較的新しい業務で、成長の勢いは非常に目覚ましい。この市場では他の会社が統合されていますが、先ほどお話ししましたが、飲食という市場の規模だけで1兆ドルもあるので、これは非常に潜在力のある市場であり、投資すれば長期的、数年になるでしょう。私たちのこの分野への投資は、1、2四半期の状況だけを見て結論を下すべきではありません。全体的に見ると、私たちはこのビジネスの将来性に対して非常に楽観的な態度を持っています。

この分野で私たちがどのように宝を敷くかについては、明らかに押口コミアリババの米団への財務投資は非常に成功しているが、会社の資本資源をよりよく配置するためには、口コミへの資源投入を増やすことがより良い選択であり、米団を脱退するのは時間の問題だと信じている。

張勇：提携については、現在優酷の私有化はまだ完成していないが、アリと新浪微博と優酷のソーシャル面でもビデオ面での相乗効果は非常に明らかで、アリと新浪微博と優酷のユーザーはかなり重複していると考えているので、提携とデータ共有を通じて、会社のユーザーに対してより深い理解を持つことができ、消費するにしても、娯楽の面でユーザーに対する理解を深めることも含まれている。

また、新浪微博と優酷は会社にデジタルエンターテインメントコンテンツを配信するルートを提供しており、デジタルエンターテインメントは将来的に非常に重要であり、ライフスタイルのアップグレードに伴い、人々は実物の商品ではなく、より多くのデジタルコンテンツを消費する可能性がある。新浪微博と優酷のデータがあれば、マーケティング担当者がクロスプラットフォームとクロスオーバーのマーケティング普及を支援することができる。

カナダ王立銀行アナリスト：比較してもいいか農村業務の潜在的規模とアリババの現在の既存事業の規模は？農村業務の現在のアリババへの貢献はどれくらいですか。

張勇：中国はとても大きくて、60万の村があって、村ごとの人口は平均1000人未満で、この人たちの差別化はとても大きいです。現在の中国では、インターネットを通じた小売プラットフォームでも現在の浸透率は高くありませんが、伝統的なチャネルシステムを使用してこれらの村に製品を浸透させることはできません。だから、アリババはブランド企業やパートナーが製品を農村に販売するのを助ける大きなチャンスがあると思う一方で、この分野の潜在力は大きく、任務も非常に困難である。昨年、私たちの農村タオバオプロジェクトはすでに良い進展を遂げた。

HSBC銀行アナリスト：私の最初の質問は、菜鳥ネットワークと最後のキロ配送についてですが、菜鳥ネットワークは今年、当日達と翌日達の物流サービスに目標を設定していますか？

また、取引総額の成長減速については天気の影響についてのみ言及していますが、中国経済の減速は一二線都市や遠隔地の消費者消費行動にそれぞれどのような影響を与えるのでしょうか。

張勇：私たちは物流サービスに対する目標を公表しません。実は物流面で最も重要な目標は消費者の予想を達成することです。特に速度面では、速度面では実際には人々は速度を追求するだけでなく、彼らは比較的な価格比を持っているからです。特定の商品カテゴリーにとっては、スピードが重要な場合もあるので、ユーザーのニーズを理解し、消費者の異なる予想を達成するために努力しなければなりません。

蔡崇信：マクロ経済では、中国の昨年の社会小売販売総額は10.7%増加し、成長率は2014年を上回り、GDP成長率も上回った。つまり、経済成長率は減速しているが、中国の経済成長は投資駆動から消費駆動に変わりつつあるため、消費成長率は実際には上昇している。