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PTA上下の良好な状態、特に下流ポリエステル

2016/8/1 17:20:00 41

PTA、ポリエステル、原料市場

PTA先物1701契約は7月5日に段階的な高値の5126元/トンに達した後、ずっと弱い下振れで、現在のところまだ下落の勢いが見られません。

PTA期間の価格を抑えるポイントは1609契約の100万トン前後のインボイスと原油価格の連続的な下落です。

後市を展望すると、1701契約は購入価値を段階的に備え、業界サイクルも徐々に多方面に偏ります。

PTAは上流下流の状態が良好で、特に下流のポリエステルです。

3月中旬にポリエステルの稼働率が80%以上に上昇してから、高稼働率の状態が続いています。

これはポリエステルの在庫が低いからです。

ポリエステル工場

資金の圧力がない。

7月中旬以降のポリエステル工場の利益水準は大幅に上昇した。

供給側から見ると、イラクは8月に積載量が前週比で下落しましたが、北海、ロシア、アンゴラのサイクルが増加し、ナイジェリアの降格幅は限られています。供給側は拡大する傾向があります。

需要側から見ると、過去しばらくの間、石油製品の在庫の上昇に注目していましたが、アメリカだけでなく、ヨーロッパ、シンガポールにも似たような状況があります。これは製錬所の生産能力の過剰と考えられますが、市場では需要不足が多いと考えられています。

5-9月はアメリカの運転ピークシーズンで、これまでの季節的な法則は原油とガソリンの在庫が減少し、オイルの在庫が上昇しました。

しかし、今年はこの法則が破られ、原油の在庫が減少しただけで、ガソリンの在庫は徐々に上昇しています。

アメリカもそうです。ヨーロッパもそうです。

さらに重要なのは、需要の点から見て、8月の中旬上旬は通常製錬所の稼働率がピークになる時期で、これまで製錬所の仕入れは下がります。

アメリカに限って言えば、

最盛期

シーズンオフの原油精製との差は100万バレル/日に達する。

現在、ガソリン価格はすでに年線を割って、後の市は引き続き底を探します。

しかし、原油価格は今年初めの低さまで下がることはないです。長期的に40元/バレルを割る可能性はあまりないです。

その中で、最も有利な点は、伝統的な油田の生産量が次第に下降し始めており、アメリカ、中国、メキシコ、北海地区などの伝統的な油田の生産量が同時期に減少していることである。

OPECの中のイランの生産量も大体において制裁前の水準に回復しました。OPECの残存生産能力は比較的に限られています。

このため、原油市場は過剰からバランスに転換している。

抑えつける

PTA

価格の大幅な上昇が困難な最大の抵抗は、1609契約の巨大な量の倉庫証券にあります。

7月27日現在、倉単プラスの有効予報の合計は18.9万枚で、95万トンの貨物です。

鄭商の規定により、これらの貨物は1609契約の受け渡し時に取り消しを完了しなければなりません。

これは9月前後に100万トン近くの貨物が消化されるという意味です。

PTAの大量倉庫単消化には次の二つの案があります。一つはPTA工場の減産と在庫の回収、それを下流のポリエステル企業に委託して契約貨物とします。

案二、1609契約の多頭は貨物を1701契約に振り替える。

方案二は貿易会社或いは投資会社がPTA企業と交換条件を相談して、納品規則に合致するPTA現物を倉庫単で交換する必要があります。

一つはPTA企業が自発的に減産するかどうかに依存しています。このような状況が発生すると思います。

ここ二ヶ月のPTA企業の損失がひどいです。

5月20日から、企業の損失は大幅に増加し、6月上旬と7月上旬には、損失幅は250元/トンにも達しました。

私達が計算したPTAのコストはリアルタイムのPX価格に500元/トンの加工費を加えています。これは大企業にとってコストを補えることができます。小規模の装置はもっと高い加工費が必要です。

損失の継続時間が長ければ、必ず企業が自主的に駐車して点検修理することを引き起こします。

また、10月以降は北方の天気が寒く、企業の駐車に不利で、点検費用も大幅に増加しているため、企業は10月までに点検修理する確率が高いです。

つまり、将来の船荷証券が効果的に消化されたり、市場が期待された後、1701契約は徐々に強くなります。


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