B株の問題を解決する核心はトップレベルの設計をよくすることです。

今週の月曜日には、B株市場が急落して、A株を牽引しました。これは事実上すでにエッジ化された市場です。また、投資家の注目を集めました。

これは単にB株のこのような無秩序相場がこの証券市場の安定にとって極めて不利であるだけでなく、各種投資家の心理状態にも悪影響を与えるだけでなく、問題は中国資本市場の構成部分として、B株の長期停滞も形を損なうことがあり、社会公信力に対しても大きな破壊である。

B株の問題を解決するには、トップレベルの設計をしっかりと行い、その位置を明確にしてこそ、確実に解決することができる。

これはつまりB株の問題の難点のありかで、そのため市場の各界、やはり歴史に対して責任を負って、現実に対して責任を負う態度に基づいて、真剣にB株の道を研究します。

さもないと、問題は長引いて解決できなくて、重い積み立ては戻りにくくて、B株の投資家を失望させるだけではなくて、人々に資本市場の将来性の認識に対して暗い影を被らせます。

二十数年前にB株が開設されたばかりの時に、国内企業のために海外資金を利用した株式融資ルートを提供するという重責を担いました。

しかし、その後、より多くの国内企業が香港や他の国に株式を発行することを選択し、B株の融資機能が徐々に縮小し始め、その後もほぼ消失しました。

管理層もかつてB株に対して一部の改革を行ったことがありますが、国内投資家に開放するなど、現在は予想される目標を達成していません。逆にB株は国内の個人投資家を中心として演じられています。

価格設定機能はさらに弱体化されている。

数年来、B株はずっと能動性の市況に不足して、流されて従うことしかできなくて、その存在価値もだんだん多くなる人の質疑を受けました。

確かに、融資という基本的な機能を失った後、B株市場を保留する必要があるかどうかは、現実的な問題となります。

つまり、B株の市場位置づけを見直す必要があります。

しかし、がっかりしたのは、国内投資家に株式を開放する決定をしてから、関連方面ではもう株の発展問題について大きな政策を打ち出していません。

これはつまり、新しい情勢の下で、B株はこれに対応する位置付けが一つもありません。

位置づけの欠如は、自然と市場の発展が停滞し、各種の矛盾が多ければ多いほど、B株を発行した上場会社が自発的に組織して対策を検討することになる。

トップレベルの設計が足りないため、みんなはすべてB株をうまくやることとB株市場を利用して企業を発展することに自信がないと感じて、そこで次から次へとB株の撤退の問題を研究します。

これは数年前に中集グループが率先して推進し始めたB株をH株に転換する実践があります。

客観的に言えば、管理層はこれに対して比較的に支持しています。そのため、手続きは複雑ですが、今でもいくつかの当時のB株を発行した会社がB株をH株に転換しています。

純B株の上場会社もあり、資産再編などを通じて、B株を

全体的に大喜びの効果をあげました。

しかし、このようなケースはあまり一般的ではありません。大量に株式を発行している会社がA株を発行していますので、A株の投資家にとっては、簡単には同意できません。

多くのB株を低くしてA株にします。これはA株の大規模な拡大に相当します。

B株からA株への転換は、株式分割改革のモデルを参考にして、前者が後者に一定の補償を提供する方法で問題を解決できるという人がいます。

しかし、B株そのものが流通株であるため、この転換において、B株の株主がA株の株主に対価を支払うという法理的な基礎は存在しない。

だから、B株がA株に転じるのはB株の問題を解決する最も現実的な方法のように見えますが、実際には操作しにくいです。

これは香港証券取引所の上場条件に合致したいくつかのB株会社がB株をH株に転換し、またいくつかの純B株会社がB株を買い戻してA株を発行した後、B株の改革がまた行き詰まりの内在する原因である。

このように、今はB株の動きが弱く、流動性が非常に乏しく、今週の月曜日の暴落を演じてしまいました。