両会は国有企業の混改を間近に控え、市場神経を刺激し続けている。

2017年全国「両会」は3月初めに開幕します。国有企業改革、特に突破口の混成改革と言われています。きっと話題になります。

業界関係者によると、昨年末に開催された中央経済工作会議は、

電力、石油、天然ガス、鉄道、民用航空、電信、軍工などの分野で実質的なステップを踏み出し、国資委の年次作業会議及び地方各省の「両会」の政府活動報告も混改を今年の国有企業改革の重要な中の重さとし、独占分野の混改は相次いで問題を解決し、地方の混改は加速して推進され、央企業の上場プロセスも加速され、混改は6つの新たな特徴を示す。

「両会」期間中、国有企業の混改やハイライトが次々と現れ、好輪動は市場神経を刺激し続けます。

央企は勢いを蓄えて軍工を待って先鋒となる。

旧正月前後には、第二級市場で軍工、航空、電信などのプレートを混ぜて標的株の表現が目立っています。特に軍工プレートの勢いが強く、2017年初めから現在に至るまで、国防軍工プレートは7.47%上昇して首位にあります。

38軒のA株の国防軍工プレート上場会社の中で、25軒の上げ幅は同期の上海深300指数をリードしています。その中、*STブラック豹、鉄鋼業、北方ナビの3社はいずれも20%以上の上げ幅で国防軍工業をリードしています。特に*STブラック豹の年初以来の上げ幅は29.25%に達しました。

2017年の央企業の混改は率先して資産規模の大きい軍工プレートから幕を開けます。

一方、中国共産党中央政治局は中央軍民融合発展委員会を設立することを決定しました。軍工科学研究院の分類改革案と関連政策が登場する見込みがあります。

中国の原子力建設、中国の船舶は第一陣の混改パイロットリストに入れられ、最近または試行錯誤の実施案を批復する。兵器工業グループは混改指導意見を発表する。中国船重工の邵開文副社長は1月24日、資本経営について、すべての軍隊と民間が一体となって運営することを堅持し、資産証券化を深く推進すると表明した。

「『両会』は前後して軍工改革の加速の重要な窓口となる見通しで、第一四半期は軍工株が超過収益を獲得する良い機会となる」

軍工業界のアナリストによると、船舶資産の注入と軍民の融合は現在の軍工プレートの混合改善が良い二つの投資方向である。

船舶資産注入については、現在、中国船舶工業集団と中国船舶重工集団の資産証券化率はそれぞれ38%と50%であり、民間船舶市場の大幅な縮小により、強力な改革の原動力となり、集団軍工資産の注入が可能となっている。

軍民融合の面では、軍工情報化、軍工新材料、北斗の三つの細分方向に重点を置いている。

民間航空の分野でも年明けが頻繁です。

東航の混改実験に続き、南航も航空国有企業の混改風を巻き起こした。

南航集団は1月9日に開催された年次業務会議で、今年は先進的なインターネット企業の導入や、世界の業界のトップと株式の持ち合いや子会社の共同設立などを重点的に検討し、すべての制改革を推進すると述べました。

1月11日、南方航空は公告を発表しました。南航集団は混合のすべての制度改革を積極的に模索しています。

本公告日までに、南航集団はすべての制度改革の具体的な方案を制定していません。混合に関するすべての制度改革は南航集団レベルに限定され、上場会社には関与していません。

国金証券交通運輸産業アナリストの蘇宝亮さんによると、イースタン航空は民航混成の先頭になり、他の民間航空会社や先頭に追いつきます。

南方航空、中国国航、四川航空は2017年にも積極的に混改を推進する予定です。

具体的な措置としては、国際戦略投資を導入したり、国際同一航空連盟と株式を共有したり、先進的なインターネット企業を導入したり、国際大手航空会社と連携して国際幹線子会社を設立するなどがある。

南方航空は、同じく天合連合にある法荷などの航空会社と積極的に協力し、ハイブリッドのすべての制度改革を進める見通しです。

混改も積極的に前進しています。

最近発表された「情報通信業界発展計画（2016～2020年）」は、電気通信の混成など4つの分野に焦点を当て、電気通信分野のすべての制改革を積極的に推進することを提案しています。

現在、中国聯合通信は第一陣の試行リストに組み入れられました。

中国聯合通信は相次いでBATと戦略提携し、業界の経営者の方向転換に関する検討と予測を引き起こしました。中国移動も相次いでアリババ、亜信と戦略提携枠組み協議を締結しました。「中移投資持株有限公司」と「中移資本持株有限公司」を設立しました。運営者の中で最初の試水混改の中国電信も新たな進展を迎えました。

これは中国電信の混成思想が新たに変化し、各子会社を独立運営し、上場会社に注入し、革新的な業務「前哨駅」を作るという意味です。

万里の長城証券通信業界のアナリスト、趙成氏は、最近、中国聯合通信の財務情報が暴露した経営問題は、更に改革の必要性を表明しており、通信業界自体の行政色と市場化の改革ニーズを結びつけ、2017年の通信業界の国有企業改革の見通しが強いと指摘している。

通信プレートの国有企業は全部で20社余りで、市価の比重は40%近くを占めています。主に中国の普天間、武郵院、中国の電子産業情報、中国の電子科学技術、大唐電信の五大通信産業グループから来ています。

これまでのろし通信、光迅科学技術、高鴻株式、特発情報などはすでに株式の激励、資本運営などの方式を通じて改革を展開してきました。混改によって、中国聯合通信の先導効果が上がると予想されます。

地方は先に沿海地区を試して重点を作ります。

地方がごっちゃになって大波が巻き起こる。

現在開催されている「両会」の省から、混改は2017年になっていることが分かります。

重点突破の方向は、複数の省が相次いで混改、社員持株実施細則を発表し、さらにはパイロット企業リストを明確にしている。

2月6日、山東省の郭樹清省長は政府活動報告書の中で、混合所有制改革と省所属の国有企業従業員の株式保有試験を積極的かつ妥当に実施すると提出した。

また、2月3日に山東省が発表した「国有企業混合所有制改革について中小株主の役割を発揮する指導意見」では、企業の都合により国有株の割合を確定するとしています。

すべての制企業を混合して積極的な収益分配メカニズムを確立し、積極的かつ効果的な利益分配メカニズムと流れのスムーズな株式退出ルートを確立し、すべての制企業を混合して資本証券化水準の向上に力を入れなければならず、上場会社を通じて合併再編、IPO、新三板上場などの様々な方式を実施し、持分の流動性を向上させることを奨励する。

2017年の地方「両会」の要求に基づき、

安徽などはグループ資産の全体的な上場ペースを加速する。雲南、新疆、吉林などは市所属企業の上場と資産の証券化を積極的に推進する。上海、北京、広東、山東などは次々と社員の持ち株実施細則を発表する。四川、天津などは積極的に社員の持ち株年内の着地を推進する。

いくつかの省市では、量子化の目標を明確にしています。

2月6日、天津市の国資委員会ウェブサイトが発表した「国有企業改革の深化」によると、5社から6社のグループでグループレベルの混改テストを実施し、2つの試行を完成させることを目指している。

陝西省は全省初のパイロット企業を10社前後に抑えることを明らかにした。

原則として、省国資委または他の省級機関から出資者の職責を履行する企業の中から4社から5社の企業を選んで試験的に実施し、西安市は2社ぐらいの企業を選んで試行します。他の各市と楊凌模範区はそれぞれ1社の企業を選んで試験的に行うことができます。

浙江省は全省の範囲で5社から10社の国有企業を選んで従業員の持ち株試験を実施すると提出しました。

北京市は6社の企業が全従業員を混合して持ち株する試験を提出した。

吉林省は、2017年にハイブリッド所有制改革を積極的に推進し、10社から20社の省属及び地級市国有企業を選んで、混改試行を実施し、5社から10社の企業を選んで従業員の持ち株試験を実施し、資産証券化を加速させると提出しました。

重点企業の改革を加速し、森工集団、吉煤集団、昊融グループの総合改革などを引き続き推進する。

広発証券アナリストの廖凌氏によると、地方の混成は加速段階に入った。

2017年地方「両会」は各省・市の国有企業改革に対してより高い要求を提出し、後続の地方国有企業改革は深化する見込みであり、その中で、混改は国有企業改革の重点分野突破である。

今年の国有企業改革、特に混改は「時から面に出る」「中央企業から地方に行く」という全面的な突破を実現する見込みです。

地域の主要路線は沿海地区と供給側の改革圧力が大きい省が地方の国有企業改革の重点となる。

提案は、上海、広東、浙江、山東、天津、安徽などのように、急速な改革モデルの推進、多様な地域に焦点を当て、改革モデルは主に全体的な上場及び核心的な資産の上場、国有資本投資運営試行、従業員持ち株試行、国有企業改革概念基金などを含む。

混改は新たな特徴を呈しています。

牛牛金融研究センターの統計によると、2017年2月7日現在、両市が上場廃止した208社のうち、20社の企業の実際支配者は国務院国の投資委員会で、28社の企業の実際支配者は地方国の投資委員会である。

国有上場会社は上場停止企業の割合の4分の1近くを占めている。

全体の状況から見ると、現在の国有企業改革は「地方先行テスト」を見せている。

潮のように押し寄せ、央企は軍需を先導として待つ」という熱烈な局面を迎えた。

2017年の試行範囲はさらに拡大し、方案を確定し、実施する予定です。

中国企業研究院の李錦執行院長は取材に対し、「今回のハイブリッドのすべての制度改革は6つの新たな特徴がある」と述べました。一つは、国有企業改革は混成を突破口にした2.0段階に入り、3つの局面を呈しています。

第二に、中央企業の大量の国有企業資産の証券化。

2017年中央企業全体の上場または明らかなスピードアップがあり、国資証券化の概算率は貯蓄会社の調整を主とする。

第三に、地方の国有企業は所有権の深化段階に入る。

今後は十分な競争環境の下にある企業が引き続き混乱改善の歩調を拡大することが予想されます。

第四に、産業のアップグレードとともに、民間企業がインターネットの遺伝子を付けて、国有企業のディスクを受けたいというわけではない。

その5つは、管理層の激励が早くないため、より多くの企業家層を生むことができなく、中国初の職業マネージャー層が現れます。

その六、成功的な混合のすべての制度改革の実例は試験的に試されたのではなく、改革の良い経験は普通は試験的なところから噴き出したのです。

昨年の国家資本委員会がまとめた12サンプルは、ほぼすべてパイロット単位ではない。

李錦氏は、混改は突破口であり、「安定」の字はまだ国有企業改革の前提であり、「安定」だけが「前進」できると指摘した。

国家資本委員会の年次会議から混改突破を集団会社の上場レベルにおいて、民間企業の資本と直接的な混合面に置くのではなく、証明である。

万里の長城証券は、最近議題に取り上げられた混改は市場神経を刺激しやすく、新たな国有企業の市場改革を誘発するとみています。

2017年の国有企業改革は混改の着地応用に重点を置いている。

次の2つの面から国有企業の改革のテーマ性投資機会を把握することができます。

「中央経済工作会議」によると、混改は電力、石油、天然ガス、鉄道、民航、電信、軍工などの分野で「実質的な歩み」を踏み出します。7種類の分野によって第二次試験に入る見込みのある独占央企業を発掘します。

第二に、国有企業の改革のペースが比較的速い地区のところでは、上海、深センなどの国有企業の改革プロセスがより速く、市場の雰囲気が強く、国有企業の推進抵抗力が比較的小さいため、混改が先行する可能性がある。

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