Calvin Klein波紋親会社株の格付けを8年ぶりに引き下げ

婦人服日報によると、投資銀行Cowen&Co.のアナリストは1月22日、米アパレルグループPVHの株式格付けを買い付けから保有に引き下げ、目標価格を142ドルから119ドルに引き下げた。同グループの株式が格下げされたのは8年ぶり。

顧客への声明の中で、今回の格付け調整を行ったアナリストのJohn Kernan氏は、傘下ブランドのCalvin Kleinが再編期に入るにつれて、PVHの次の収入と利益の状況は失望する可能性があると述べた。

PVHはCowen&Coであるにもかかわらず.これまで評価した会社の中で株式の純購入率が最も高い会社の1つに加え、これまでPVHが発表した2018年度の収益予想報告書によると、グループは2018年度の総売上高が計画を上回る少なくとも95.7億ドルに達すると予想している。その1株当たり利益も1.75ドルに達する見込みで、これまで発表された投資指導収益率の範囲の最高値を上回るが、ジョン・キーナン氏はこれらの期待はすべて高すぎると主張している。

「現在のPVHは非常に多くの課題に直面しており、Calvin Klein再編計画に約1億2000万ドルの資金を投入する必要があるほか、グループは低い成長と高いリスク環境に直面するだろう」とKernan氏は付け加えた。

PVHは2002年と2008年にCalvin KleinとTommy Hilfigerを相次いで買収した後、2015年には80億ドルを超える販売金額で世界2位のアパレル会社となった。この数ヶ月、同社は一連の劇的な変化を経験した。

激動の主な原因は、デザイナーのRaf Simonsが先日Calvin Kleinを離れたことにある。11月末、Calvin Klein会長兼最高経営責任者のEmanuel Chirico氏が発表したCalvin Kleinの業績報告によると、Calvin Kleinの第3四半期の売上高と消費者の間には明らかなずれが生じ、税引前利益は1年前の1億4200万ドルから1億2100万ドルに減少した。同社は今年度ブランドがクリエイティブとマーケティングの面で増加した約1000万ドルの支出に一部の原因をまとめているが、Emanuel Chirico氏はさらに、この「鍋」はブランドの元チーフクリエイティブオフィサーのRaf Simons氏が背負うべきだと直接指摘している。

彼は、ラルフ・シモンズのCalvin Kleinジーンズの再構築は失敗した調整だと考え、業績発表後、ラルフ・シモンズが発売した205 W 39 NYCシリーズへの投資を大幅に削減した。

しばらくの間、Raf Simonsは同ブランドの将来について多くの憶測が出ていた。しかし、クリスマスを前にして、一部の推測は事実となった。Calvin Kleinは短いプレスリリースでRaf Simonsとのパートナーシップの中止を発表した。

数週間後、PVH社はRaf Simonsが設計したCalvin Klein 205 W 39 NYCシリーズに再び名前を変更し、Calvin Kleinが主に設計したニューヨークのマディソン通りの旗艦店を閉鎖し、従業員約100人を削減するなど、迅速に救済に乗り出した。一部の投資家はこれまでの懸念を打ち消したが、別の人はPVHの将来に大きな不確実性があると考えている。

今回の株式格下げも、PVHの株価をやや消極的にした。1月22日の終値では、PVHグループの株価は105.05ドルに4.66%下落した。過去12カ月で、この数字は約30%減少した。

現在まで、PVHのスポークスマンは今回の降格について何のコメントも発表していない。