글로벌 중앙은행정책은 분화 & Nbsp; 다국적 경제체는 양난에 빠졌다

오채 위기가 아직 가라앉지 않았고, 미채 위험 파도가 일어났다경제신체 회복 이 쇠약해, 신흥 경제 체인플레이션억누르기 어렵다.중국 속어 로 눈 아래 의 전 세계 를 형용 하다경제판도가 아무리 잘 맞아도 그것은 바로 집집집마다 읽기 어려운 경이다.어떻게 이 경을 잘 읽느냐에 따라 각국의 중앙은행이 골치 아픈 문제가 되었다.다음 주 주요 중앙은행의 이밀집기인 호주 영국 유로구와 일본을 포함한 여러 경제체 중앙은행이 8월 금리 결의를 선포할 예정이다.분석자는 상당한 기간 지속된 중앙은행통화정책의 흐름이 한동안 바뀌지 않을 것으로 예상된다.

중국은행 (3.08,0.05,1.65%)금융연구소 분열사 변위홍 7월 29일 본보 기자와의 인터뷰에서 각 경제체의 경제적 배경이 각기 다르기 때문에 주요 갈등도 비교적 큰 차이가 있을 것으로 보인다. 다음 주에는 호주 중앙은행의 존재 확률을 제외하고 영구 ·유럽 ·일 3대 경제체는 병사 부동의 가능성이 더 크다고 밝혔다. 이후 신흥경제체는 인플레를 억제하는 데 종합조치를 취해야 할 수 있으므로 피해야 할 것이다.정책조임폭이 큰 영향을 미칠 수 있다."글로벌 중앙은행통화정책이 지속적으로 분화되는 전반적인 추세로 보면 미채 위험이 심각해지지 않는 상황에서 신흥경제체는 자본유입의 주요 목적지일 것으로 예상된다. 이에 따른 위험에 대해 정책제정자에 대한 세심한 관심을 가져야 한다"고 말했다.변위홍 표시.

현재 선진 경제체 진영에서 화폐 정책이 가장 작은 것은 미국과 일본이다.이 가운데 미국의 주요 위험점은 고실업률, 저조한 부동산 시장과 지척에 있는 채무와 재적곤란이다.미국의 3분기 경제가 가속될 것이라는 전망에도 불구하고 폭은 경미하고 전체적인 회복 상황이 약해지지 않는 구도를 바꾸지 않기 때문에 미국이 단기간 이율을 조정할 가능성이 극소하다.

일본의 상황이 더 나빠질 수도 있다.‘ 3 ·11 ’ 지진 이후 일본 경제가 예상보다 하락해 제조업 산업 사슬 공급이 중단됐다.국제통화기금기구 (IMF) 는 올해 일본 국내총생산이 0.7% 위축될 것으로 예상하고 2012년 연료는 2.9% 증가할 것으로 보인다.복수 분석기관도 일본 경제 전망을 낮췄고, 고성그룹은 일본 2011년 GDP 를 원래의 성장 0.7%에서 0.2%로 줄었다.일본이 직면한 경제 침체와 통축 위험을 감안하여 지난 6월 9일 일본 중앙은행에 이어 자산 구매력 강화를 호소했으며 IMF 는 지난 19일 일본 중앙은행이 양화 완화 규모를 확대하고 경제통의 악화를 막겠다고 재촉했다.변위홍도 3분기 일본 경제가 재해 재건될 수 있는 중요한 단계를 고려해 투자 수요가 뚜렷하게 커질 것이라며 일본 중앙은행이나 적시적 자산 구매 규모를 확대해 경제를 지원해야 한다고 본다.

미일과 잠정적 정책 촉진과는 달리 현재 유럽 중앙은행과 영국 중앙은행이 맞선 상황이 더욱 복잡하다.변위홍은 현재 유럽 중앙은행의 화폐 정책 제정자는 최소 3가지 요인을 고려해야 한다고 보고 있다.우선 인플레이션 요인이다.현재 유로구 인플레이션 수준이 이미 유럽중앙은행의 용인한도를 넘어 유럽중앙은행관리위원회 노아의 최근 언론에 따르면 유럽 중앙은행은 인플레이션 압력을 경계하고 일부 원자재 원재 비용 상승과 일부 유로구 국가가 세금을 올리는 것은 2계도 경제 성장이 둔화되어도 가격상승 위험이 있다는 의미다.그 다음은 경제 요인이다.한편 유럽 부채 위기는 아직 평전되지 않았고 금융 동요는 여전히 계속되고 있으며, 채무 위험은 지역 성은행에 번지고 있으며, 한편 유로구 전체의 회복은 여전히 상대적으로 지치고, 덕, 법 등 소수 국가를 제외하고는 다수 국가가 여전히 증가하고 있다.유로구 내의 국가 경제 성장 차이를 감안하면 조정이나 이율 정책은 일부 국가의 이익을 희생해 지역의 발전을 균형 있게 할 수 있다.이것은 유럽 중앙은행의 독특한 난제이다.변위홍설.마지막으로, 유럽 중앙은행은 금리 추가 이자 유로구 융자 비용의 등락에 관계된다.4월과 7월 두 차례의 이자를 거친 뒤 현재 유로구 융자 원가가 영국보다 훨씬 높아 더욱 이자를 늘려 유럽 금융시장에 불리해지고, 심지어 유럽 금융 시장의 위기를 더욱 악화시킬 수도 있다.이 같은 고려에 근거하여 변위홍은 유럽 중앙은행이 8월에 다시 가자할 확률이 비교적 작다고 생각한다.

여전히 금리 수준을 역사적으로 유지하는 영국도 인플레이션과 경기 불황의 이중 압력에 직면해 영중앙행 내부의 정책 차별을 불러일으켰다.이 은행화폐 정책위원회 위원은 이자가 영국의 중앙은행이 인플레이션 목표에 이르는 데 도움이 되며 화폐 정책에 더 큰 유연성을 가질 수 있다고 보고 있다.그는 "25개점을 늘리는 것은 앞으로 6개월간 수요에 영향을 미치지 않는다. 하지만 시장에 전달 신호: 우리는 인플레이션 정도와 관심의 성장 전망과 같다"고 말했다.반면 동료 푸슨은 영국의 인플레이션률이 앞으로 수월에 닿을 것으로 보고, 영중앙은행이 더 양량화 완화 조치를 내놓길 바란다.앞서 영중앙은행은 총액이 2000억 파운드인 정부 채권 구매 계획을 가동했다.현재 영중앙은행의 2라운드 매입 확률은 한 달 전 20%에서 25%로 상승했으며 올해 이자를 늘릴 확률은 6월 조사에서 70%로 30%로 떨어졌다.변위홍은 현재 영국 국내 경기 불황을 감안하고 유럽과 미국 등 외곽 위험이 지속되고 상승세를 보이고 있다. 영중앙은행이 완화 정책을 확대할 확률이 확률을 높여야 하지만 8월 전략은 본병불동일 가능성이 높다.

다음 주 첫 번째 의리 호주 중앙은행은 간단하게 공부해야 한다.2009년 10월 선진 경제체의 첫총을 발사한 이후 호주 중앙은행은 7도에서 현재의 4.75% 로 증가했고 지난해 12월 정책의 발걸음을 멈추었다.그러나 이번 달에 다시 출수할 수 있는 25개의 기점을 추가로 늘릴 것이라는 조짐이 나온다.호주는 28일 예상보다 2분기 인플레이션 데이터를 발표했다.수치에 따르면 호주 2분기 CPI (CPI) 는 0.8%, 연간 3.6% 로 각각 0.6% 와 3.4% 를 기록했다.앞서 1분기 CPI 증폭은 기록의 1.6% 를 기록했다.환비는 연대비 증가폭이 예상보다 높았고, 시장은 호주 중앙은행의 이자를 추측하는 주요 배경이다.국내 경제활동이 왕성한 이외에도 변위홍은 호주달러가 최근 지속적으로 높아져 객관적으로 호주 인플레이션 압력이 커졌다고 판단해 이달 가율 확률이 크게 상승했다.

정책이 긴요하는 것은 신흥경제체다.사실상 인플레와 열돈이 위험에 몰입하기 위해 지난해 하반기 이후 대부분의 신흥시장 국가들이 발걸음이 크고 빈도가 높은 가소조치를 취했다.최근 두 번째는 이달 26일 인도 중앙은행이 이율 50개 가자를 선언하고 21일 브라질 중앙은행에서 25개의 기점을 추가했다.그러나 일부 신흥경제체들이 보조 속도를 늦추거나 긴요전략을 바꾸는 것도 상당하다.28일 필리핀 중앙은행은 은행 예금 준비금률을 100퍼센트 인상하기로 했으나 기준금리 유지 불변을 선언했다. 뉴질랜드 비축은행은 기준금리를 2.5% 로 유지한다고 발표했다.변위홍은 신흥경제체의 수입성 인플레이션 압력을 감안하여 그 긴축 화폐 정책의 큰 방향이 달라지지 않는다고 보고 있다.그러나 그동안 빈번히 이자를 늘린 뒤 후속 조치는 복합형 해결 방안을 더 고려해 통화정책조정과 자본통제 등 수단을 결합해야 한다."신흥경제체화폐정책이 너무 커지면 마이너스 작용이 증가할 뿐만 아니라 외곽금융시장에 동요가 생기면 정책대응에 수동에 빠질 수 있다"고 말했다.