화폐 정책: 앙모 가 물 을 넣고 삐었다

과거 예금 위왕의 시대에 중앙 엄마가 물을 방수 하는 루트는 원활하고 예금을 통해 대출을 대출해 경제회복을 자극했다.그러나 재테크 위왕의 시대에는 중앙엄마가 물을 붓고 저금은 없었고, 재테크 자금은 단지 1 /3의 비표로 유출되고, 나머지 2 /3은 자본시장으로 유출되고, 주식시장과 대출의 차이는 전자가 1급과 2급 시장으로 나뉘어 후자 자금이 직접 경제에 들어간다.따라서 재테크 위왕의 모드에서 중앙은행의 방수가 일급 시장의 눈치를 볼 수 있을지, 일급 시장의 주식, 채권 발행이 구속을 받았다면 2급 시장의 주식시장과 채시장은 반드시 거품이 일어날 것이며, 14년 방수 후 주식시장이 급등한 근본 원인이기도 하고 은행 재테크가 중앙어머니의 방수 채널을 구부려 경제에서 자본시장으로 쪼개졌다.중앙 엄마는 금리 이후 안정 성장, 항통축 등의 목표를 발견하고 있다. 주식시장이 급등한 탓에 놀랐다. 이후 두 달 동안 말을 하지 못했다. 중앙은행장도 해외에서 주식 매출을 기본적으로 봐야 한다는 것을 알렸다. 설날 자금 긴장 중앙은행이 재개해 반환을 재개했으며, 애엄도 28일 역반환을 해 4.8%의 이율을 반환하고, 유공시장해독중앙 엄마가 또 큰 물을 부추기고 있다.

그래서 우리가 보기에, 지금 중앙 엄마의화폐 정책14년처럼 각종 혁신식 방수는 연초부터 연미까지 15년 동안 중앙엄마의 화폐 정책을 추측하기 어렵다. 현재 물을 더 많이 넣는 것은 자본시장에 작용하는 것이기 때문에 주식과 채권융자가 절실하게 필요해 자본시장의 번영을 제때에 포획경제를 반영시키게 하는 것이 아니라 융자 간을 확대하면 더 큰 금융 거품이 더 커지고 미래에 잠재된 금융 위험을 증가시킬 수 있다.

그러나 중앙엄마의 기본적인 직책 차원에서 고려한 것은 금융안정이 아니라 성장, 인플레이션, 취업이 중요한 목표다.이런 점에서 중앙 엄마가 물을 넣는 압력은 여전히 크다.

우선 성장, 14년GDP증속 7.4% 하락한 것은 지난 24년 최저치이며 현재의 대출 기준금리는 5.6%로 사상 최저인 5.31%보다 높았고, 현재의 실제 대출금리가 6% 이상이었기 때문에 대출 이율은 여전히 필요하다.

다시 보다인플레이션현재 CPI 는 이미 1% 정도 하락했으며 05년과 기본이 비슷하다.그러나 PPI 통축은 이미 4% 정도 하락했다. 05년보다 훨씬 더 심해졌고, 당시 예금 이율은 최소 2%가량 낮았지만 현재의 예금 기준금리 인상 이후 3% 이상, 5% 정도의 은행 재테크 수익률은 말할 필요가 없다.예금 이율이 너무 높아 소비에 도움이 되지 않기 때문에 통축의 각도에서도 예금 이율을 조정해야 하지만 금리 시장화의 배경을 고려할 때 예금 보험제도가 먼저 건립될 수 있다.

최후 취업, 현재 스트레스는 당분간 크지 않다. 14년 전체 증가 취업이 1300만 이상을 넘어 1000만 명을 넘는 목표로, 중국인 인구 구조의 변화, 인구 고령화 후 근무 연령인구가 2011년 이후 매년 줄어들기 때문이다.이에 따라 취업 보직 차원에서 당분간 물을 놓지 않아도 되지만 취업은 정체지표로 이어지면서 경제가 계속되면서 이자를 낮추면서 취업을 자극할 필요도 없다.

이에 따라 중앙 엄마의 목표가 너무 많기 때문에 방수 결정에 대한 결정이 어렵다는 점을 종합해 봤다.경제, 통축 등 기본적인 면도에서 이자를 줄이는 것은 확실히 필요하지만 화폐 정책 전도 메커니즘이 원활하지 않아 물을 무효화하고 화폐 정책 전도 메커니즘의 주도권이 중앙은행에 있지 않다.