시장은 융단 메커니즘이라는 ‘ 희생양 ’ 의 위험이 여전하다

지난주 금요일에 융단기제 자극을 일시 중단받아 상하이침과 상해 두 시의 아침 오퍼가 대폭 높아졌다.

그러나 이번 주 월요일 마감은 융단 메커니즘이 없다. A 주식 시장은 여전히 무기력하지 않으며, 두 시가 천주를 넘고, 붉은색 주식이 100마리도 안 된다.

보아하니 A 주식 시장의 하락은 결코 융단 메커니즘의 잘못이 아니다.

시장은 융통 메커니즘이라는 ‘ 대체 죄양 ’ 을 잡아냈지만 주식시장의 위험 요인은 여전히 존재하며 단시간 내에 밝혀내기 어렵다.

A 주식 시장은 이미 전 세계 자본시장의 홈 시장 중의 하나가 되었다.

A 주 파동이 글로벌 주식시장에 대한 영향력이 강화되고 있다.

2015년 이후 자본시장 개혁과 인민폐 환율 시장화의 필연적인 결과다.

A 주식시장은 더 이상 폐쇄된 시스템이 아니며, 바람과 감시층의 모든 조치가 전 세계 시장과 상호 영향을 미치는 연쇄반응을 보이고 있다.

새해 초기에 글로벌 주식시장의 애명, 3개 거래일 내 시가가 2조5000억 달러를 증발하며 2000년 이래 최악으로 개국했다.

원인은 물론 많지만 서방 각 대기관의 평가에서 보면

하행, 융단 메커니즘의 실시와 A 주의 엉터리 표현이 주인으로 주목된다.

중국은 세계화의 주인공이 되고 싶다면 A 주시장이 더 잘 보여야 할 뿐만 아니라 경제관리도 엄중한 시련을 겪어야 한다.

더 많은 위험 요소가 있다.

우선 거시경제의 기본면은 여전히 하행 태세에 처해 있다.

12월 중국 공식 PMI 는 49.7, 5월 연속 경기선 아래 있다.

국가통계국이 발표한 자료에 따르면 2015년 12월 CPI 동기 대비 1.6%, 2015년 전년 CPI 총 수준은 전년보다 1.4% 상승한 수치가 정부보다 3% 낮았다.

PPI 는 46개월 연속 하락했다.

다음은 유동성 긴장이 가져온 시장 공황이다.

미국 연방예금 이자 1,13

그런데 위안화에 기반.

장기 평가절하 기반이 없는 정부의 약속은 인민폐 환율이 떨어지지 않을 것으로 보인다.

사실상 유동성 긴장을 더해 2015년 12월 말 중국의 외환보유비는 3조33억 달러로 전월 말에 1079억 달러로 사상 최대의 단락폭을 기록했다.

시장의 균형을 보면 화폐 정책이 완화되어 유동성을 석방해야 한다.

인민폐 환율의 기본적인 안정을 유지하기 위해 중앙은행은 화폐 정책에 대한 여유가 과대할 수 없다. 하지만 주식시장에 대한 불안감도 가득하며 2015년 하락의 기복이 재현될 것을 우려하고 있다.

환율이 안정되어야 하고 주식시장은 시세를 보호해야 한다는 것은 정책면의 양난의 선택이다.

융단기제가 일시정지와 환율이 떨어지는 시장 형세에서 볼 때 정책이 정책에 직면하다

외환시와 투기 조치를 취했다.

그러나 정책의 지지는 일종의 기회이기도 하고, 후시장의 관찰이 필요하다.

정책면에서 화폐 정책이 루즈인지 긴축된 주저 속에서 가능한 한 빨리 권력 결정을 내리겠다는 것이다.

미일 유럽 등 경제체 구출경제의 경험과 중국 거시경제의 현실, 화폐 완화 정책은 여전히 시장의 일괄적인 난제를 해결하는 좋은 방법이다.

그렇지 않으면 정책면에서는 주식시장과 환시장을 모두 돌볼 수 없으며, 조롱박을 누르고 바가지를 떠도는 바쁜 가운데 있다.

2016년 개국, 중앙은행통화 완화 정책의 발걸음이 완화되고 시장은 아직 기준을 낮추거나 이자를 낮추는 소식에 유동성 긴장은 A 주식시장에서 공황효과를 형성했다.

셋째, 감관층은 최근 신규 감축을 발표해 대주주에게 띠를 씌웠다.

하지만 2015년 이후 조조원이 넘는 감축 규모를 쌓았고 이에 따른 시장의 당황이 어떻게 풀려나는지는 A 주시장이 상대하지 않을 수밖에 없는 문제다.

또한 등록제 자체는 문제가 아니지만 시장에 따른 심리적 충격은 융해 메커니즘처럼 좋은 개혁 역전은 나쁜 효과라고 할 수 있다. 관리자는 반드시 미리 모험 통제 및 예안을 마련해야 한다.

주식시장이든 환시장이든, 두 시든 모두 동태의 위험 시스템이다.

그리고 A 주식시장의 발전을 제약한 많은 위험 요인은 아직 완전히 밝혀지지 않았기 때문에 정책면은 시간과 시간을 들여야 하며 경제전략과 전략을 다스리려는 변증관계를 파악해 시장 위험을 최소화시킬 필요가 있다.