환율은 초연 없는 전쟁이다

환율은 두 통화 사이의 대환율을 가리키고 한 나라의 화폐에 대한 다른 가치로 볼 수 있다.

환율은 금리, 인플레이션, 국가의 정치와 국가의 경제 등 원인으로 변동한다.

환율은 외환 시장에서 결정된다.

다른 경제체는 환율과 주식시장의 관계와 다르다.

1, 단기 로 보면 환시장 과 주식 시장 은 동생공사 의 좋은 친구 이다

단기적인 추세로 보면 신흥경제체의 주식시장과 환시장은 동등하락한 것이며 환율이 하락했을 때 주가가 하락했을 때 주가가 올랐다.

러시아를 관례로 2014년 말 한 달 동안 루브는 달러화 38%, 러시아 RTS 지수도 30% 하락, 거의 동시 운동을 유지했다.

2015년 상반기 루브가 달러화 절상을 앞두고 러시아 주지손가락도 반등하기 시작했다.

이후 루브가 다시 대폭 하락하면서 주가가 계속 창의되고 있다.

2016년 이후 루브와 주가가 동시에 반등했다.

단기적으로 보면 인도, 필리핀, 말레이시아, 멕시코, 인도네시아 등 신흥경제체도 마찬가지로 환율이 떨어질 때 주식시장이 크게 떨어질 때, 평가절상 시

크게 오르다.

2, 신흥경제체에서 왜 당분간 주식시장과 환시장이 동고동락할 것인가?

첫째, 환율과 주식시장은 모두 실체 경제 개량표다.

한편 실체경제의 좋고 나쁨은 주식시장의 시세에 전달된다.

경제가 나빠져서 너도 경제가 급등할 것이라고 기대하지 마라.

한편 경제 상황이 좋지 않다면 한 나라의 외환보유비와 중앙은행이 환율에 개입하는 능력에 영향을 미칠 수 있다.

그래서 경제가 하행할 때 신흥경제체의 환율이 평가 하락에 직면하고 주식시장도 폭락세를 보이고 있다. 반면 경제상황은 주식시장과 환율에 양호한 편이다.

수출 의존형에 대한 대량 생산국이라는 법칙은 특히 적용된다.

러시아를 비롯해 경제는 주로 에너지 대종 상품에 의존하고, GDP 의 1 /3은 에너지 업계에 의존하고, 수출 제품에서 70%가 넘는 에너지제품이기 때문에 유가는 러시아 실체경제 상황에 영향을 미치는 관건지표다.

추세를 보면, 유가 상승할 때 루브는 러시아 주가 상승, 유가 하락했을 때, 루브는 하락세를 보이기 때문에 러시아 주식시장과 환율이 서로 영향을 미친다.

예를 들어 03 -08년 동안 유가가 급등하면서 주가와 루브도 크게 올랐다.

08 -11년 사이 주가, 루브, 유가가 모두 크게 폭락하고, 2011년 이후 3자가 또 하락했다.

둘째, 주식시장의 등락은 투자자가 한 나라의 경제 전망에 영향을 미칠 것이라는 믿음에 영향을 미칠 것이며 자본 경로 유동으로 나아가 환율에 직접적으로 영향을 미친다.

주식시장이 폭락하고

한 나라의 실체경제의 전망을 잘 보지 않고 금융시장과 실체경제가 철수해 자본 외류의 위험을 초래하고, 본폐는 평가 압박에 직면하고, 반면 주식시장은 해외 자금이 유입을 끌어들이고 투자를 늘리게 되며, 본폐는 평가절상할 수 있다.

2008년 인도네시아 주식시장이 50.4% 하락한 2008년 인도네시아 금융시장과 실체경제로 유출된 자금 총규모는 55억 달러에 가까운 것으로 추산되고, 그해 인도네시아 방패가 달러에 14.4% 포인트 폭락했다.

주식 시장이 하락하여 환시장을 전도하는데, 누가 황급히 도망치지 않겠는가?

인도네시아 외에도 멕시코, 인도, 필리핀, 말레이시아는 2008년 주식시장이 폭락하자 환율이 폭등하는 상황이 나타났다.

반대로 환시장도 주식시장에 영향을 미칠 것이며, 일단 환율 변동이 너무 커지면, 특히 한 나라의 화폐 절하, 투자자 신뢰가 부족하여 주식시장의 폭락을 직접 반영하고 있다.

환율이 대폭 파동된다면 수출 및 전체 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 각 개발도상국의 화폐는 주로 달러를 주시하고, 만약 변동환율 제도의 중앙은행을 채택해도 외환시장에 자주 간섭할 것이다.

또 외환보유가 충분해야 금융위기에 대응할 능력이 있다는 충격도 환율이 안정적인 기초다.

아시아금융위기를 생각하면 외환보유가 부족하기 때문에 태국은 금융위기에서 쓰러졌고, 중국 홍콩은 전신으로 물러났다.

그래서 한 나라의 외환보유가 중요하고, 이 무기가 없으면 어떻게 그 헛된 악세력에 대항하는가.

이에 대해 우리는 외환에 대해 경계해야 하며 환율이 크게 떨어지면 경제형세가 악화되고 중앙은행의 간섭 능력이 낮아지면 시장의 자신감이 커지고 주식시장의 폭락을 야기하게 된다.

예를 들어 2014년 8월 이후 미국 가불 예상, 유가 폭락, 국내 부패 추문에 영향을 미친말레이시아 린지트 평가절하 압력에 시달리고 있다.

말레이시아 중앙은행이 환율에 관여하는 능력은 줄어들고 외환보유액은 1200억 달러에서 900억 달러로 하락했고, 임지트는 달러를 3.161로에서 4.45로 폭락했다.

말레이시아 주식시장은 4개월 동안 20퍼센트 가까이 폭락했다.

유사한 것은 14년 하반기 러시아 중앙은행이 루브의 환율에 관여하는 능력이 약해졌고, 루버는 연말 두 달 동안 거의 40% 하락했다. 러시아 RTS 지수도 이 기간 29% 폭락했다.

현실에서는 신흥경제체의 경제 악화, 환율이 폭락하고, 주식시장이 왕왕 동시 발생함에 따라 누가 누구를 영향을 주는지 구분하기 어렵다.

주주로서는 철퇴할 시간조차 없다.

실체경제 악화, 환율 폭악, 주식시장의 폭락 중 어떤 발생이든 투자자들의 경제체에 대한 자신감을 쌓아 연쇄 반응을 일으켜 위기에 직면할 때 신흥시장의 자신감은 황금보다 중요하다.

3. 하지만 장기적으로 환율 하락은 주식시장의 환율 평가를 높일 수 있다는 점에서 환율이 떨어진다면 지인들이 오래 살 수 있는 삶을 구할 수 있는 것이 무리일까?

단기적으로 주식시장과 외환시장은 발걸음이 일치하지만 장기적으로 보면 환율이 하락하여 위험을 풀고 자산가격에 대한 압제를 줄이고 주식시장은 오히려 상승했다.

화폐의 가치가 가장 중요한 근원은 화폐가 너무 많이 인쇄되었지만, 이 남발된 화폐는 어떻게 장기적으로 주식시장의 번영을 추진할 수 있습니까?

화폐 공급량이 증가하면 사회적 상품의 가격 상승을 야기할 수 있다. 이처럼 상장회사의 판매 수입과 이윤도 증가할 수 있어 화폐 형식으로 표현되는 주식 (즉 주식의 명의수익) 은 일정 폭의 상승으로 주식 수요가 증가하면서 주가가 오르게 된다.

화폐의 초발발도 통화팽창을 일으킬 수 있으며, 인플레이션이 가져온 경우는 종종 허위 시장의 번영으로, 일종의 기업 이윤이 보편적으로 상승하는 가상, 보가치의식은 귀중금속, 부동산과 단기 채권에 투입되는 경향이 있다.

그러나 이런 번영한 거품은 조만간 깨질 것이다.

예컨대 최근 아르헨티나의 환율이 하락하고 있고 주식시장도 계속 상승하고 있다.

2013년 초, 아르헨티나 비소는 달러에 대해 66% 하락했고, 주가가 3228% 올랐다.

단기간 인도의 화폐 평가 하락에도 불구하고 장기적으로 인도 루비는 하락한 후 주식시장이 상승한 것은 11년 7월 이후 달러화에 33% 하락한 반면 인도 센스 30지수는 32.5% 올랐다.

오랜 관점에서 멕시코 인도네시아 상황도 이 추세다.

08년 8월 이후 멕시코 비소는 달러화 평가 44% 를 하락하였으나 주식시장은 66% 상승했으며 인도네시아 방패턴은 31% 하락했으며 인도네시아 주식시장은 122% 올랐다.

러시아의 경력도 화폐 절하와 주식시장의 하락은 모두 위험을 해방할 수 있다는 것을 설명하며 기회는 ‘ 떨어진다 ’ 와 ‘ 폄하 ’ 라는 것을 증명했다.

4, 신흥시장 국가에는 어떤 금융 위험이 존재할까?

환율 각도는 국부 위기의 위험이 발발하는 것을 경계할 만하다.

역사상 신흥 시장 국가가 일으킨 금융위기는 97년 태국, 02년 아르헨티나, 자국 위기가 폭발할 때 글로벌 자본시장에 영향을 미칠 것이다.

최근 몇 년 동안 글로벌 경제가 취약하고 자본시장이 위기 반응에 강하며 두 차례의 그리스 채무 위기가 발생했을 때 전 세계 지손가락이 동시적으로 하락하고, 표보가 14% 하락하고, 부유시 100지수가 16% 하락했고, 일 225지수 20% 하락했고, 상승 증후는 25% 하락하며, 유로구에 대한 그리스 구조가 더욱 심각해질 것이다.

태국 금융위기를 재분석하는 것은 전형적인 소국 위기, 위기의 전도순은 수출 악화, 성장 회락, 외채 상승 → 주식시장 하락 → 국채 수익률 거꾸로 → 환율 하락 → 집값 하락 → 금융위기 전면 폭발.

발전 경제

1, 단기 환율, 주식 시장, 양자 자칭, 확실치 않은 관계.

미국을 관례로, 03 -07년 동안 달러 지수가 25% 하락했고, 다우존스 지수는 55% 상승했고, 환율과 주식 사이의 반향 관계가 있었다.

반면 08년 현재 달러 지수가 29% 상승했으며, 다우존스 지수는 39% 상승했으며 환율과 주지손가락은 또 동향했다.

유로화 환율과 유럽 주식시장 사이에 확정적인 관계가 없다.

이것은 정말 알 수 없는 사이다.

이는 미국과 유럽연합이 모두 변동 환율제를 채택하기 때문에 환율과 주식시장은 모두 화폐 정책과 실체경제의 즉시적으로 반영되지 않고 있다.

예컨대 4월 28일 일본은 부호 완화 이후 엔화가 달러화에 큰 변화가 없었지만 엔화는 달러 지수 중 권중이 비교적 높았기 때문에 엔화 평가는 여전히 달러 지수가 크게 떨어졌다.

그래서 환시장과 주식시장 간의 관계가 뚜렷하지 않다.

2008년 이후 경제가 지속적으로 부진하여 주식시장과 환시장의 파동에 영향을 미친다.

예를 들어 2008년 금융위기 이후 선진경제체 중앙은행이 지속적으로'방수'라는 지폐의 영향으로 미국 다존스 지수가 105% 상승했으며, 일경지수가 90% 올랐다. 덕지는 115%, 영국 금융시보지수가 44% 올랐다.

이와 함께 유로화폐 정책의 영향을 받아 달러화 가치가 18% 하락하였으며, 엔화가 16% 하락했다.

이 배후 화폐 정책은 추진하는 것이다.

2, 화폐 자발적 평가 하락 시 주식 시장 상승, 수동 평가 하락.

주동적으로 평가절하할 때 주식시장이 올랐다.

최근 몇 년 미국 일본 화폐의 평가절하는 모두 주동적으로 하락하여 주식시장이 올랐다.

미국 대출위기 이후 미국 연방예금 개발QE, 08년 12월부터 11년 11월까지 명의달러 지수가 15% 하락했다. 달러 11년 미국 수출 총액이 08년보다 15% 증가, 위기 폭발 전 수준을 넘어 미국 수출을 안정시켰다. 기간 표준 71% 올랐다.

수동적으로 평가절하할 때 주식시장이 하락하다.

07년 11월부터 09년 3월까지 미국 대출 위기에 따른 한국이 기본적으로 악화되고 있으며, GDP 는 동기 대비 마이너스, 월 수출액이 크게 하락했고, 원화 수동은 43% 하락했다.

3, 중국: 주식시장과 환율이 어떤 관계인지 장기적으로 환율을 보고 이호주식을 조정한다.

1, 역사 데이터로 볼 때, 중국 주식시장과 환시 사이의 상관성은 그리 높지 않다.

예를 들어 2005년 환율 변경 이후 달러화 환율을 대폭 평가해 왔지만 기간에 주식시장은 2000시 이상에서 6000시 이상으로 상승한 후 2000시 이하로 다시 2000시 이하로 떨어졌다.

그래서 환율과 주지는 별로 관련이 없는 것은 주로 중국 주식시장이 시장의 결정으로 경제적 기본면과 화폐 정책의 영향으로, 위안화 환율이 자유롭지 않은 것이 아니라 중앙은행관리를 받는 것이 중요하기 때문이다.

특히 2005년 이후 무역자유화의 추진에 따라 중국 무역흑자가 누차 혁신하고, 외환보유비는 1만억 달러에서 급격히 고점으로 급상승할 때 4조억 위안에 육박하며 중앙은행이 환율에 관여하는 능력이 대폭 강화되면서 중국 경제가 고속 성장하면서 인민폐가 계속 상승하고 있다.

그래서 총체적으로 위안화 환율은 중국 화폐 정책과 실체경제 성장의 구현뿐만 아니라 중앙은행의 간섭 능력의 구현으로, 주식시장의 정가가 더욱 시장화되고, 두 사람의 관계는 높지 않다.

2015년'811 '외화 개정 이래 환율과 주식시장의 상관성이 뚜렷하게 강화됐다.

2015년 8월 11일 중앙은행이 더욱 시장화된 위안화 환율 정가 방식을 실행하고, 이후 몇 교역일 내에 인민폐가 달러에 대한 대폭 평가 하락을 허용하고 이후 중국 주식시장도 빠르게 하락해 글로벌 시장도 연루되고 있다.

15년 8월 말까지 인민폐는 달러의 최대 하락폭이 3.2% 에 달했으며 상해는 18% 에 달한다.

이후 중앙은행의 간섭과 관리 아래 인민폐 환율이 안정되고 주식시장도 신속하게 반등했다.

2, 환율 개혁은 중국 주식시장에 어떤 영향이 있습니까?

첫째, 환율 변동 영향 투자자 자신감, 주식시장에 영향을 미친다.

최근 몇 년 동안 중국 경제가 하차하면서 구조적 문제에 직면해 외계가 중국 경제 전망에 대한 우려를 불러일으켰다.

중앙은행은 인민폐 환율에 대한 비교적 엄격한 관리 정책을 시행하고 있으며, 인민폐 환율이 대폭 평가하는 데 영향을 미칠 뿐만 아니라 중앙은행의 환율 능력에 대한 자신감도 있고, 투자자들이 중국 경제 전망에 대한 판단에 영향을 끼쳐 주식시장의 폭락을 초래했다.

둘째, 주식시장과 인민폐의 평가절하는 모두 미국 공동저축 화폐 정책의 영향을 받아 미국은 부재의 패권주의가 없다.

미국 연방예금 이자는 인민폐의 평가절하 압력을 높일 뿐만 아니라 주식시장에 이공으로 구성된다.

이는 최근 2년 동안 주식시장이 강해지는 큰 추진력은 중앙은행의 완화 정책이었지만 미국 연방예금 배경 아래 루즈가 위안화 평가와 자본 유출 압력을 증대할 수 있기 때문에 중국 중앙은행은 화폐 관람에 대해 더욱 조심스러워 주식시장이 제한을 받고 있다.

3. 중국에 대해 말하자면 환율 조정 단기 구성 위험, 장기 조정 은 주식 시장 발전 에 유리하다

미래 환율은 여전히 조정이 가능하며, 단기 주식시장에 대한 여전히 위험하다.

한편, 09년 이후 중국 경제가 급속히 계단을 내리고 있으며, 화폐 공급은 여전히 급속히 증가하고 있으며, 한편, 14년 이후 미국 연상가금금의 증가가 증가함에 따라 경제 발달 경제, 주요 신흥경제체의 화폐는 모두 달러화폐에 대한 평가 평가 평가를 받고 있다.

최근 몇 시간 동안 미국 연방예금 이자가 계속 이어지면서 국내 경제가 단기간 따뜻해지면서 인민폐 환율이 안정됐다.

미래가 미국 연방예금이 다시 가동되거나 국내 경제의 증속 속도를 계속 내리면 평가 압력이 재기될 수도 있고, 당분간 주식시장에 대한 위험이 여전히 있다.

그러나 다른 경제체의 경험으로 볼 때 환율 평가 하락도 시장의 균형 회복 과정이며 경제 위험을 풀고 국내 자산이 상대적으로 싸게 변했다. 자산 가격에 대한 압제를 해소하는 데 도움이 된다.

그래서 장기적으로 보면 환율이 오히려 주식시장의 건강 발전에 유리하다.

결국은 환율과 주식시장이 더 많은 결과를 변수한다는 것을 일깨워야 하며, 두 사람의 추세를 판단해야 하며, 중점적으로 화폐 정책, 실체경제와 위험 편향의 변화를 봐야 한다는 것이다.