중국 경제와 자본시장 전망은 중점적으로 주목할 만하다

이 경제의 촉지는 주기적인 촉저가 구조적이지 않고 경제의 하행의 주요한 힘을 견뎌내는 것이 아니라 경제구조조정에 이르기보다는 새로운 동력은 균형을 이루는 것이 아니라 이 같은 L 형은 취약성을 가졌다.

미래의 개혁을 전망하다.

용기 회귀 상식, 개혁의 관념은 재산권, 서비스업의 관제, 대규모 감세는 기업의 예상을 바꾸기 위해 낙후산업의 촉진 중, 민간기업과 국유기업의 공평한 대우를 세워 새로운 간부 고증과 격려, 화폐 정책을 유지하는 중성을 갖춰야 하며 개인재산권 보호를 강화해야 한다고 생각한다.

인플레에 대해 우리는 전체가 온화할 수 있다고 생각하는데, 우리가 이 팽창의 상승은 끝과 가까워지고, CPI 는 2.5정도 배회할 수 있을 것 같다.

정책에 대해 의심할 여지없이 재정, 화폐는 현재 중국 경제가 직면한 문제를 해결하지 못하고, 중국 경제의 출로가 개혁에 있어서 모두가 이미 공감하고 있다.

그러나 우리는 왜 동서고금 개혁의 성공은 작은 확률 사건이다. 성공의 개혁은 어떤 정치적 경제학적 조건을 갖추어야 하는가에 따라 이런 정치경제학의 논리로 관찰하면 현재 중국의 개혁의 진전이 어떤 것일까.

개혁은 정치경제학이다. 2014년 8월에도 시장에서 가장 먼저 제시한 것이다.

결국 대류 자산에 대한 견해는 재정, 화폐, 환율 개혁, 대류 자산은 주식시장, 채시장, 대종 상품에 대한 우리의 견해는 이렇다. 주식시장은 휴양이자, 미래 실적 위주의.

진탕식을 뚫을 수 있는 것은 반드시 업적이 예상 이상의 성장을 지속할 수 있는 진성장으로 다음 기회로 올 것이다.

채권시장에 대해 우리는 단기적으로 신중하고, 부동산 시장은 분화되고, 작년에 집을 밀고, 현재 이 시간의 집값은 1선에서 23선으로 번지고, 집값 상승 주기는 일반적으로 17개월, 대체로 올해 말 제23선 도시의 집값도 정상을 볼 것이며, 집값은 급격한 상승기에서 완만한 상승기에 접어들 것이다.

달러는 여전히 강세주기라고 생각하지만 단계적으로 정상을 볼 수 있을 것이며, 우리는 여전히 올해 미연축이자 한 번의 판단을 유지하고 있으며, 원인은 매우 간단하고, 미국은 여전히 약해지고, 둘째, 예륜은 민주당, 11월 대선, 셋째, 예륜은 바로 ‘비둘기파 ’이다.

대종 상품에 대한 올해의 파동성은 매우 크다는 것이고, 나는 대종 상품에 대한 판단은 두 가지이고, 첫번째는 반전이 아니다.

제2의 이번 반탄은 밑부분에 대한 확인이다.

상술한 관점에 대한 논리를 좀 펴라.

대체로 2015년 4월에 우리 팀은 가장 먼저 ‘경제L 형, 우시 최고가 있다 ’고 말했다.

A 주가 2개월 만에 2014년 5000시 예측을 거쳐 정상을 맞춘 뒤 거시경제가 L 형 추세를 보이고 있다.

2014년부터 올 시즌까지 우리 GDP 의 속도는'7.3, 7.4, 7.2, 7.2, 7.2, 7.0, 6.9, 6.8, 6.8, 6.7'로 볼 수 있어, 경제는 기본적으로 베이스 L 형 추세다.

왜 우리는 경제가 L 형이라고 판단하는 것일까? 미래가 왜 상당히 긴 시간 내에 중국 경제가 이런 바닥에서 반듯할 수 있다.

2008년 금융위기 이후 중국이 3파로 나뉘어 2008, 2009 금융위기가 밀려났지만, 2010, 2013년 국외 조종 조종, 2014, 2015년 주요 역량이다.

첫째는 2014, 2015년 중국의 부동산 투자가 고성장한 시대를 넘어 지난 20%대 성장을 기록했으며, 2015년 전년에는 1%의 증가로 12월 달은'0.9'로 20여 포인트 떨어졌다.

부동산 투자는 전체 중국 고정자산투자의 23%, 1 /4, 부동산 사슬 관련 투자가 전체 중국 고정자산 투자의 절반을 차지했다.

그래서 2014, 2015년 공식 데이터가 너무 매끄럽고 진실한 상황은 지난 2년 동안 중국 경제가 빠른 하락을 겪었다.

우리는'930, 330'을 통해 구매를 끊임없이 개선하는 금융조건을 발견했다. 2015년 하반기 부동산 판매량, 가격, 투자 선후 개선, 우리는 1 ~4월 부동산 투자를 보고 7.2, 4월 월 9월 반등해 9.7으로 반등해 부동산의'지적성'을 볼 수 있는 힘이 고갈되기 시작했다.

두 번째, 2014년 5월, 2015년까지 5월 달러 지수가 80에서 100까지 올랐고, 직접적인 결과는 대종 상품 가격이 폭락했다.

석유는 80에서 27까지 떨어져서 이 부분에 있다.

대처하는 것은 중국이 광범위한 재고를 보고 우리의 재고가 역사의 저위로 떨어졌다.

올해 초 미국 달러의 단계성이 약해지면서 대종 상품 가격의 반탄이 나타나면서 중국 경제에 대한 부담도 끝에 가깝다.

이것은 두 번째 연루된 힘이다.

세 번째는 무엇일까? 지난 2년 동안 달러의 강세가 공개되며, 우리가 펼칠 수 없는 원인으로, 인민폐가 주동닻으로 달러를 정하여 세계 제2의 강력한 화폐가 되었다.

이와 함께 유로파운드 엔드는 20 ~30% 하락했다. 신흥금융화폐는 50% 하락했다. 그러나 인민폐의 닻 달러는 기본적으로 정박선이 되었다.

그래서 당신이 본 결과는 중국 수출의 무역 조건이 악화되는 것이다.

전 세계의 약화 구도가 크게 바뀌지 않았을 때 중국은 2014년 수출이 6% 증가했고 2015년은 마이너스 2.8%의 증가로 올해 개년도 마이너스 성장으로, 이 논리는 매우 분명하다.

올해 초에 달러가 약해지면서 위안화의 안정이 되면서 중국 경제의 하향을 연루시킨 세 몫의 힘을 볼 수 있고 부동산 투자, 재고와 수출은 올해 초 정상에 올랐다.

그래서 저희는 미래를 판단합니다.

이미 주기적으로 정상을 만났지만 구조적 견지에서 정상이 아닌 것은 아니지만, 중국은 아직 성공적인 개혁을 통해 구조조정을 제대로 하지 못했기 때문이다.

이것은 우리가 중국 경제에 대한 대략적인 관찰이다.

유의할 만한 점은 2014, 2015년 이 경제가 하행할 때, 우리는 넓은 화폐 정책을 취했다.

경제 하락의 배경 아래'M2'는 2014년 12.3%, 2015년은 13.3%, 올해 1분기는 13.3%였다.

경제는 아래로, 화폐 공급은 상위로, 중간의 갈라진 부분은 모두 화폐의 초발이다.

화폐의 초발로 인해, 광의가격의 상승, 2014, 2015년 상반기 주식, 2015년 하반기 집, 최근 한 해의 대종 상품, 본질적으로 화폐현상이다.

우리는 자주 유럽, 일본이 이미 마이너스 이율, 여러분, 중국의 1년 예금 이율은 1시, 중국의 CPI 2.3, 국가 통계국이 권중 2.7, 우리는 이미 마이너스 이율을 가지고 있다고 말한다.

마이너스 이율과 화폐 초발의 배경 아래 반드시 큰 자산배치를 해야 한다. 만약 2014, 2015년 상반기 주식을 팔 수 있으며, 2015년 중반에 집을 사는데, 올해 한 해 연간 골든과 나사철, 미국에서 바피트를 만나러 가지 않아도 된다. 바피트는 중국에 찾아온다.

이런 폭넓은 가격의 상승을 표명했다.

우리는 또 한 가지 현상을 주목하고 있다. 2015년 하반기 이후 M1 과 M2 의 커팅차가'광활하다'고, 중국의 3대 부문, 기업, 특히 부동산 기업, 지방정부의 예금이 대폭 증가하면서 현금 흐름이 크게 개선되었지만 주민들의 저축금은 대폭 감소했다.

그래서 의심합니다.

지렛대 가는 길은 주민 지렛대를 통한 기업과 지방정부가 지렛대 로 간다.

우리가 먼저 그것의 옳고 그름을 말하지 않으니, 우리가 본 사실은 확실히 그렇다.

이 부동산 의 상승, 부동산 의 폭발 과 지방 채무 의 치환 을 우리 는 주민 이 가대, M1, M2 점검 의 광활 을 밝 고 대량 의 화폐 사재 와 개발 에 와 지방 정부 의 손에는 다른 영역 을 전도 하지 않 았 고, 전체 화폐 의 저축 과 유동 속도 하락 을 보 였 다. 이 경우 경제 가 지속적 인 회복 이 불가능 한 고속 성장 화폐 를 추진 경제 성장 효과 가 한계 가 있다. 화폐 정책이 구조적 문제 에 직면해 취업 중선 이다.

부정적인 효과는 투자 구조가 악화되는 그 자체의 배후 융자 구조의 악화다.

우리는 민간 투자와 민간의 융자가 압박되는 것을 보았다.

주민들의 소비는 부동산과 관련된 것도 압박을 받기 시작했다.

화폐

무효와 동시에 광의의 가격 상승, CPI 인플레가 예상하기 시작했다.

우리는 미래가 전체적으로 온화한 인플레이션이라고 생각하며 화폐 정책이 중선을 회피하면서 대종 상품가격의 환율은 CPI 급상승 기간이 끝나야 한다. 이 CPI 상승은 완전한 온화성 통팽창으로 미래는 전체적인 온화성 인플레이션이다.

부동산 가격의 상승은 일반적으로 M1 화폐의 공급과 긴밀한 관계를 갖고 있다는 뜻이다. 이는 이 집값과 상승이 아직 끝나지 않았다는 뜻으로 올해 하반기 이삼선 도시의 부동산 조정과 수요가 방출되면서 올 하반기 하반기 하반기나 올 하반기 하반기 하반기나 올 하반기 2선도시 집값과 3선도시의 집값이 정상에 오르며 부동산 상승 주기의 종영을 선고할 것으로 보인다.

우리는 M1 과 주지손가락의 관계와 관련성이 파괴되는 것을 보고, 현재 주식시장은 주로 위험 선호 하락의 영향을 받는다고 의심한다.

개혁의 예상과 경제의 장기성장 전망 조정과 큰 관계가 있을 수도 있다.

2009년 당시 국무원 발전연구센터서비스, 당시 국무원 지도부가 연구센터에 배치한 임무가 있었고, 중국이 중등소득 함정을 넘을 수 있었는지, 당시 우리 연구진은 매우 중요한 판단을 얻어 중국이 성장 단계를 바꾸어야 했다.

그러나 우리의 공공정책은 몇 년 동안 시행착오가 있었고 2009년 우리는 4조의 재정 자극을 통해 중국의 문제를 해결하려 했으며 국제 금융위기 문제에 대응할 때 일정한 효과를 거뒀지만 과잉 생산에너지를 남겼다.

2010, 2013년 화폐를 통해'출산'과'출산'을 시도했지만, 그림자은행은 흥성하고 2014, 2015년 화폐를 시도한 초발과 화폐의 여유를 보여 폭넓은 가격을 끌어올렸다.

마침내 2015년 12월과 올해 양회에서 중앙은 미래를 공급 측의 개혁을 위주로 할 것이라는 믿음을 받고 있다. 중국 경제는'유람 서광'을 통해 발전할 것이지만, 개혁은 동화 이야기가 아니다.

현재 가장 필요한 연구는 개혁학 자체, 누가 개혁을 책임지고, 개혁의 목표 모델이 무엇인지, 어떻게 평활한 개혁의 피해와 수익을 받느냐는 것이다.

이것은 정치 경제학의 명제이다.

중국의 잠재력은 어디에 있습니까? 소비와 서비스업의 부상에 있습니다.

우리는 거주 소비 업그레이드된 시대에 따라 중국이 서비스업과 소비가 크게 발전하는 시기에 한국, 미국, 기타 국별의 경험이 뚜렷하게 우리에게 이 사실을 알려 준다.

어떤 서비스업이 일어날까? 고급 제조업과 관련해 금융, 과학 연구, 소프트웨어, 정보 및 주민 소비 업그레이드와 관련된 교육, 문화, 의료 등이다.

그래서 기준으로 중국의 서비스업이 큰 발전기를 맞이할 것이라고 생각한다.

유감스럽게도 우리가 본 현실, 중국의 서비스업은 세계 주요 경제체에서 발전하는 것은 정체이다.

중국 서비스업은 GDP 비중을 차지하고, 세계 주요 경제체는 작은 편이다.

우리는 서비스업의 경쟁력을 다시 보고, 중국의 화물무역은 거액의 무역흑자를 가졌지만, 중국의 제조업 서비스업의 무역적자는 중국의 서비스업이 국제 경쟁력이 저하되었음을 설명하고 있다.

어떤 원인일까? 여러분의 중국 투자자 구조를 보세요.

중국의 제조업은 90년대에 이 문제를 해결했다. 중국의 제조업 투자 비중은 10%로 국유기업의 80%에서 90%까지 민영기업과 외자 기업이지만, 중국의 서비스업 60%에서 80%가 모두 국유 비중위주로, 이것이 왜 중국 서비스업이 발전한 후 중국 서비스업의 경쟁력이 낮은 원인으로, 중국의 경제가 큰 잠재력이 있다고 생각하며, 이 잠재력의 석방은 새로운 개혁개방이 필요하다.

주식 시장에 대해 미래의 전반적인 방향은 휴양이될 것이다.

나는 몇 가지 판단이 있어서 2000이 5000으로 올라가는 것은 ‘ 우시 ’ 이다. 5000시 하락은 ‘ 판시 ’ 라고 한다.

‘ 판시 ’ 는 이미 1년이 되었는데, 미래는 ‘ 빠른 곰 ’ 에서 진탕시로 진탕시에 들어서니, 이 진탕시에서 무위험 이율이 떨어지기 어렵고 위험이 떨어지기 어렵고, 시장 전체가 기본면으로 복귀할 것이며, 실적을 왕이 되며 진정한 성장을 찾는다는 것이다.

진탕시에서 어떤 판덩이가 이 시장을 뛰어넘을 수 있을까? 2002, 2003년 철강, 자동차, 2012, 2013년 전기와 TMT, 그것은 업적이 예상을 넘을 수 있는 시기이기 때문에'내려서'의 기회가 왔다.

채권시장은 단기간에 수정해야 한다고 생각한다.

달러 단계적으로 정상을 보면 여전히 강세 주기에 대종 상품의 올해 파동성은 매우 크다.

미래가 상당히 긴 시간인 중국 경제는 L 형이고, 이 L 형은 여전히 취약하며 개혁을 통해 새로운 성장동력과 플랫폼을 다시 구축해야 한다.

이것이 바로 오늘 모두에게 보고하는 주요 관점이다.