러 프 의료 분 리 는 전체 자회사 인 러 프 가 과학 창 출 판 IPO 를 진단 하 는데 전염병 상황 에서 실적 이 갑자기 증가 하면 모회사 의 판매 경로 가 잠재 적 인 우려 를 감 출 수 없다.

반년 이 지나 지 않 아, 러 프 의료 자회사 들 이 분리 되 어 정식으로 정착 하 였 다.

12 월 1 일 저녁, 러 프 의료 전문 자회사 인 러 프 가 진단 한 코 창 판 IPO 신청 이 정식으로 접수 되 었 다.주식 유치 보고서 에 따 르 면 러 프 는 주요 경영 업 무 는 체 외 진단 시약 과 기기 의 연구 개발, 생산 과 판매 라 고 진단 했다.지금까지 발전 하면 서 콜로이드 금과 형광 POCT, 응 혈 진단, 생화학 진단, 화학 발광 면역 진단 과 분자 진단 등 5 대 계열 의 기술 과 제품 플랫폼 으로 확대 되 었 고 국내 소수 기술 과 제품 이 체 외 를 덮 고 여러 주요 분 야 를 진단 하 는 혁신 형, 플랫폼 형 기업 이다.

이번 과 창 판 상장 에서 러 프 는 공개 발행 주식 수량 이 4339 만 38 주 를 넘 지 않 고 모금 자금 은 4.11 억 위안 이 라 고 진단 했다. 그 중에서 1.39 억 위안 은 체 외 진단 제품 산업화 건설 프로젝트 에 사용 되 고 2.73 억 위안 은 연구개 발 센터 건설 프로젝트 에 사용 된다.

12 월 2 일 에 러 프 메 디 컬 주가 가 급등 하면 서 15.1% 올 랐 다.실제로 올해 7 월 에 러 프 의료 가 자회사 분 리 를 위 한 방안 을 공개 했다.

러 프 의료 지적: "이번 분할 상장 을 통 해 러 프 진단 은 러 프 의료 의 독립 적 인 체 외 진단 업무 상장 플랫폼 이 될 것 이다. 자본 시장 직접 융자 의 기능 과 장점 을 발휘 하고 융자 채널 을 확대 하 며 융자 유연성 을 향상 시 키 고 융자 효율 을 향상 시 키 며 자금 원 가 를 효과적으로 낮 추고 자본 실력 을 향상 시 켜 제품 의 연구 개발, 생산 능력 향상 과 경영 을 강화 할 것 이다."판매 네트워크 구축 에 대한 투 자 는 그의 기술 실력 과 업계 경 쟁 력 을 향상 시 키 고 이윤 창 출 능력 을 강화 하 는 데 도움 이 된다."

전염병 발생 으로 업적 이 폭 증 하 다.

투자 유치 서 에 따 르 면 러 프 는 2008 년 에 설립 되 었 고 창업 판 상장 기업 인 러 프 의료 (30000. 3. SZ) 의 전자 지주 회사 라 고 진단 했다.

최근 몇 년 동안 러 프 의 의료 실적 은 줄곧 안정 적 으로 증가 해 왔 다.2017 년, 2018 년, 2019 년 의 영업 수입 은 각각 1.63 억 위안, 2.26 억 위안, 2.69 억 위안, 2018 년 과 2019 년 의 영업 수입 성 장 률 은 각각 39.15% 와 18.71% 이 고 순이익 은 각각 2688.23 만 위안, 3277.29 만 위안, 3428.03 만 위안 이다.

같은 업 종 회사 에 비해 러 프 가 진단 한 순이익 은 상대 적 으로 낮은 수준 에 있다. 2019 년 의 순이익 을 비교 해 보면 그 당시 에 코 창 판 상장 기업 인 열 경 생물 순이익 은 3389 만 위안 이 었 고 샹 생물 은 3948 만 위안 이 었 다. 선두 기업 인 모 빌 생물 은 3.87 억 위안, 기 알 생물 은 3.40 억 위안 이 었 다.

그러나 올해 초부 터 신 관 폐렴 의 영향 을 받 아 러 프 의 진단 은 실적 이 폭발 했다. 회사 의 신 관 검사 시약 제품 의 해외 시장 수 요 량 이 큰 폭 으로 증 가 했 고 회사 의 2020 년 상반기 실적 이 현저히 향상 되 었 으 며 영업 수입 은 5.23 억 위안 에 달 했 고 순이익 은 2.73 억 위안 을 돌파 했다.그 중에서 상반기 에 새로 검사 한 시약 제품 의 수입 은 3 억 90 만 위안 으로 주요 업무 수입 에서 차지 하 는 비례 는 74.66% 에 달 했다.

그러나 신 관 폐렴 의 영향 을 받 아 회사 의 일반적인 체 외 진단 제품 의 수요 가 감소 하여 2020 년 상반기 회사 의 일반적인 제품 판매 규 모 는 전년 동기 와 대체적으로 비슷 하고 안정 적 인 성장 세 를 유지 하지 못 했다.현재 국내 신 관 전염병 상황 이 효과적으로 통제 되 고 있 으 며, 회사 의 일반적인 체 외 진단 제품 의 판 매 는 회복 상태 에 있다.만약 에 앞으로 국내 뉴 클 리 어 전염병 상황 이 반복 되면 관련 통제 조치 가 해제 되 지 못 하고 회사 의 일반적인 체 외 진단 제품 의 판매 규 모 는 하락 위험 이 존재 한다.

구체 적 인 분업 업 무 를 보면 (뉴 관 전염병 의 영향 을 제외 하고) 러 프 가 진단 한 주요 수입 은 응 혈 진단 제품 에서 나 왔 다. 후 자 는 환자 의 혈액 에 응 혈 과 응고 방지, 섬유 용해 와 항 섬유 융해 분석의 혈전 과 지혈 검 사 를 말한다.

2017 년 부터 2019 년 까지 이 부분의 업무 수익 은 각각 5586 만 위안, 9220 만 위안, 1.16 억 위안 으로 각각 35.58%, 41.65%, 43.67% 를 차지 했다.순 이익률 은 각각 86.64%, 87.82%, 89.8% 에 달 했다.2020 년 1 월 부터 6 월 까지 신 관 전염병 의 영향 을 받 아 이 부분 매출 액 은 4477 만 위안 으로 8.57% 에 그 쳤 다.

총 금 리 가 이렇게 높 은 이유 에 대해 러 프 는 자체 적 으로 연구 개발 한 시 벤 스 혈전 스 판 기 는 국내 최초 로 출시 된 혈전 스 판 기 라 고 진단 하여 외국 의 독점 을 타파 하고 관련 부대 시약 도 점차적으로 등록 증 을 얻어 보급 하기 시작 했다.

그 밖 에 POCT 기기 와 시약 도 러 프 가 진단 한 주요 수입 원 이다.2017 년 부터 2020 년 6 월 까지 그의 매출 은 각각 8081 만 위안, 9152 만 위안, 9999 만 위안, 4226 만 위안 으로 51.47%, 41.35%, 37.36%, 8.09% 를 차 지 했 고 순 이익률 은 각각 82.48%, 83.19%, 80.38%, 82.31% 를 차지 했다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 이번 과 창 판 분리 상장 에서 러 프 는 자본 시장 을 통 해 화학 발광, 분자 진단 과 마이크로 제어 기술 등 3 대 방향 으로 연구 개발 자원 에 투입 하 겠 다 고 진단 했다.

"상장 회 사 는 분 리 를 통 해 잘 하 는 업무 분야 에 더욱 집중 하고 기업 의 핵심 경 쟁 력 을 향상 시 킬 수 있다.러 프 메 디 컬 은 이번에 러 프 를 분리 하여 상장 을 진단 했다. 후 자 는 자본 시장 플랫폼 을 통 해 산업 합병 등 각종 자본 운영 을 하고 업무 범 위 를 확대 하 며 제품 라인 을 풍부 화시 키 고 업계 에서 신 흥 연구 분 야 를 미리 배치 할 수 있다.그 밖 에 분 리 된 회사 의 시장 포 지 셔 닝 은 더욱 초점 을 맞 추고 업무 의 혼동 으로 인 한 평가 가 어렵 고 평가 가 불합리 하 다 는 문 제 를 피한다.택 호 투자 파트너 조 강 이 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

모회사 의 존재 경로 에 대한 의존

특히 분 리 된 상장 업 체 들 에 게 가장 꺼 리 는 것 은 모회사 에 대한 과도 한 의존 이 독립 성 을 떨 어 뜨리 는 것 이다.러 프 의 진단 과 러 프 의료 간 의 관계 도 시장 에서 꽤 주 목 받 고 있다.

공개 자료 에 따 르 면, 현재 러 프 는 러 프 의료 에 부품, 기기 및 용 역 구 매, 시약 판매, 부동산 임대, 자금 분할 등 관련 거래 가 존재 한 다 는 진단 을 받 았 다.

2017 년, 2018 년, 2019 년 과 2020 년 1 - 6 월 에 러 프 는 러 프 의료 와 그 제어 주체 등 관련 자 에 게 카드 마개, 흡입 헤드, 컵 몸통, 컵 뚜껑 과 기계 가공 부품 등 원자 재 를 구 매 하고 전자 동 효소 결합 면역 워크스테이션, 전자 동 형광 면역 크로마토그래피 분석 기, 혈 지 분석 기, 응 혈 분석 기 등 기기 와 서비스 / 용 역 등 을 구 매 하 며 같은 기간 구 매 총액 에서 차지 하 는 비율 을 진단 했다.예 는 5.92%, 14.77%, 22.40%, 26.95% 로 나 타 났 다.

그 밖 에 러 프 가 진단 한 판매 채널 도 모회사 와 그의 통제 주체 에 대량으로 의존한다. 현재 러 프 는 체 외 진단 업계 의 직판 경 로 를 아직 파악 하지 못 했다 고 진단 했다. 즉, 병원, 컨트롤 센터 등 그의 판 매 는 거의 대리 판매상 에 의 해 이 루어 졌 다.보고 기간 내 에 그의 중개 판매 비율 은 각각 92.77%, 90.47%, 90.04%, 97.18% 이다.

그 중에서 가장 주요 한 중개 판매 경 로 는 바로 모회사 낙 보 의료 와 그 통제 주체 이다.2017 년 부터 2020 년 6 월 까지 관련 매출 은 각각 1380 만 위안, 1197 만 위안, 872 만 위안, 5777 만 위안 에 달 했 고 각각 전체 매출 의 8.79%, 5.41%, 3.28%, 11.06% 를 차 지 했 으 며 전 자 는 러 프 가 진단 한 첫 번 째 큰 고객 이 었 다.

또한, 러 프 의료 와 그의 통제 주 체 는 러 프 가 받 아야 할 대금 의 주요 원천 이 라 고 진단 했다.2017 년 부터 2020 년 6 월 까지 각 보고 기 말 에 러 프 가 진단 한 미수 금 은 각각 4377 만 위안, 5484 만 위안, 5974 만 위안, 4451 만 위안 이 었 다. 그 중에서 2017 년 부터 2019 년 말 까지 러 프 의료 와 그의 지배 주체 의 대응 액 은 각각 50.96%, 49.13%, 51.89% 를 차 지 했 고 2020 년 6 월 에 후자 의 대응 액 은 268 만 위안 으로 줄 어 들 었 으 며 6.03% 를 차지 했다.

"상장 을 분리 하면 상장 회사 와 분리 자회사 에 많은 이익 을 가 져 다 줄 수 있 지만 실제 작업 과정 에서 상장 회사 와 분리 자회사 가 비교적 많은 위험 과 도전 에 직면 하고 업무, 조직 기구, 기술, 인원 등 여러 가지 측면 과 관련된다.그 중에서 관련 거래 의 필요 성, 그리고 가격 이 공평 한 지, 이익 운송 이 존재 하 는 지 등 은 감독 이 가장 주목 하 는 화제 이자 기업 이 주목 해 야 할 사항 이다.화남 의 한 중형 증권 회사 투자 은행 의 인사 가 방 문 받 아 지적 을 받 았 다.