시장 동향 이 크게 바 뀌 어서 계속 부 둥 켜 안 을 까, 아니면 해산 할 까?자금 게임 펀드 매니저 들 의 대응 이 각각 다르다.

1 월 11 일 에 단체 주식 이 단체 로 폭락 했다.소주, 신 에너지 등 이 크게 떨 어 졌 다.

이날 돈 을 놓 고 게임 을 벌 이 느 냐, 파 티 를 하 느 냐 가 시 급 한 현실 이 됐다.

21 세기 경제 보도 기자 인터뷰 조사 에 따 르 면 이런 절박한 문제 에 직면 하여 펀드 매니저 들 은 대응 전략 이 다 르 지만 대부분 높 은 평가 치 를 가 진 단체 주 에 대해 신중 한 태 도 를 가 진 것 으로 나 타 났 다.

한 무리의 주식 집단 이 폭락 하여 정세 가 급변 하 다.

1 월 11 일 에 시장 스타일 이 뚜렷하게 바 뀌 었 고 기구 가 뭉 친 소주, 신 에너지 등 분야 가 크게 떨 어 졌 으 며 자동차, 반도체, 은행 주 는 반등 했다.

최근 시장 스타일 의 특징 중 하 나 는 시장 이 오 를 때 일부 큰 시가 주가 오 를 수록 사 나 워 지고 대부분 작은 시장 가치 가 하락 한 다 는 것 이다.현재 시장 이 하락 했 을 때, 마찬가지 로 일부 큰 시가 주가 가 적 게 떨 어 졌 고, 대부분의 소 규모 주식 은 많이 떨 어 졌 다.

1 월 11 일 에 주가 가 계속 하락 세 를 보 였 다. 게다가 일부 블루칩 의 높 은 위치 가 바 뀌 었 다. 당일 에 장 을 마 칠 때 A 주의 3 대 지수 하락폭 은 모두 1% 를 넘 었 다. 상하 이 지 수 는 1.0.8% 가 떨 어 졌 고 심 지 는 1.33% 가 떨 어 졌 다. 이 는 1.84% 가 떨 어 졌 다.

이날 두 시 는 총 1218 억 위안 의 거래 가 성사 되 었 는데, 이 는 거래액 이 6 개 거래 일 연속 조 위안 을 돌파 한 것 이다.

사실 자금 은 거래 가 활발 한 토대 에서 게임 이 더욱 치열 해 지고 특히 각종 '모태' 가 그렇다.

이날 소주 지수 (884705. WI) 는 4.48% 포인트 하락 했 고 신 에너지 지수 (884035. WI) 는 5.36% 포인트 하락 했다.

초 반 개장 10 분 만 에 소주 지수 가 6% 폭락 했 고, '오 마 오' 김 용 어 주 가 는 개장 직후 145.62 위안 의 사상 최고 치 를 기록 하 며 14% 의 다이빙 을 펼 쳤 다.파장 까지 주가 가 11.3% 하락 했다.

반면 신 에너지 중 '구 이 저 우 마 오 타이' 의 론 키 지분 은 이날 장 을 마감 할 때 3.85% 하락 했다.

단주 가 치열 한 게임 에 빠 지면 단주 가 무 너 지 는 것 은 아 닐 까?

이 어 려 운 문제 에 대해 대부분의 펀드 매니저 들 은 높 은 평가 치 를 가 진 프 리 스타일 에 신중 한 태 도 를 보인다.정.

투자 유치 증권 의 연구 에 따 르 면 A 주 역사상 '프 리 허 그' 와 유사 한 상황 이 네 번 발생 한 적 이 있다. 그것 은 2007 Q1 - 2010 Q1 프 리 허 그 금융 이 13 분기 지속 되 고 2009 Q3 - 2012 Q3 의 1 차 소비 프 리 허 그 는 13 분기 지속 되 며 2013 Q1 - 2016 Q1 프 리 허 그 정보 기술 은 13 분기 지속 되 고 있다. 2016 Q1 - 현재, 2 차 소비 프 리 허 그 는 13 분기 지속 되 고 있 지만 2017 Q1 로 치면프 리 스타일 링 이 시 작 돼 10 분기 만 이 어 지고 있다.

프 리 허 그 문 제 는 투자 자 들 이 영원히 직면 하 는 난제 가 되 었 다.먼저 주식 을 인수 합병 하여 성공 한 펀드 제품 관리자 에 게 이런 딜레마 는 창 고 를 줄 이 느 냐, 아니면 창 고 를 줄 이 느 냐 에 달 려 있다."모든 것 이 수포 로 돌아 가지 않 을 까?"투자 유치 증권 에 따 르 면, 그룹 을 유치 하 는 과정 에서 대표 적 인 '프 리 허 그 - 구 매 신청 - 프 리 허 그 - 프 리 허 그 를 매입 하 는 것 - 더 많은 자금 을 유치 하여 프 리 허 그 에 가입 하 는 것' 이라는 피드백 이 나 올 것 이다.

"매번 부 둥 켜 안 고 무 너 지 는 근본 원인 은 실적 이 더 좋 은 분야 가 나 타 났 기 때 문 입 니 다. 그 러 니 허망 한 개념 에 속지 말고 그 최 강의 실적 을 찾 아 다시 창 고 를 해 야 합 니 다."그리고 실적 을 찾 는 것 보다 더 좋 은 부분 을 찾 는 것 이 중요 한 것 은 실적 변 화 를 추진 하 는 중 관 과 거시적인 변 수 를 찾 는 것 이다.투자 유치 증권 총결산.

펀드 매니저 의 대응 은 각기 다르다.

"오늘 의 추 세 는 일부 단체 주가 칩 이 느슨 해 지 는 현상 이 나타 나 기 시작 한 것 을 나타 내 는데 이것 은 시장 조정 이 곧 시 작 될 것 임 을 나타 낸다."조 립 송 상 덕 곡 투자 회장 이 말 했다.

"일반 시장 에서 의견 차이 가 있 을 때 원래 의 시장 스타일 은 한동안 지 속 될 것 입 니 다. 하지만 저 는 주식 을 유치 하 는 위험 이 이미 쌓 이 고 있다 고 생각 합 니 다. 위험 을 적당 하 게 고려 해 야 합 니 다."조 립 송 이 말 했다.

실제로 이날 A 주가 하락 했 을 때 펀드 중창 지수 의 하락폭 은 0.89% 로 그리 크 지 않 았 으 며 이날 주식 은 3.57% 포인트 하락 했다.분명히 기구 단주 의 하락폭 이 소형 주식 보다 작다.

그러나 향후 시장 이 계속 뭉 쳐 야 하 는 지 에 대해 서 는 펀드 매니저 가 피 할 수 없 는 난제 가 되 고 있다.

조 씨 는 앞으로 시장 이 요동 칠 가능성 이 있다 고 말 했다.진탕 기간 내 에 사람들 이 비교적 주목 하 는 것 은 큰 표 가 창 고 를 줄 이 고 바로 작은 표를 꺼 내 는 것 이 아 닐 까 하 는 것 이다."저 는 개인 적 으로 이런 조작 이 위험 하 다 고 생각해 서 좌우 로 뺨 을 맞 기 쉽 습 니 다."

"작업 을 할 때 적당 하 게 창 고 를 줄 인 후에 잠시 나 와 서 시장 이 흔 들 리 는 것 을 지 켜 보고 새로운 시장 핫 이 슈 가 무엇 인지 알 아 보 겠 습 니 다."조 립 송 건의.

용 승 부 택 자산 사장 동 제 일 화 는 "자금 이 뭉치 는 백주, 광 볼트, 신 에너지 자동차 등 산업 은 대부분 역사적 으로 높 은 수준 에 있다" 며 "장기 적 으로 는 이들 의 실적 에 대한 확실성 이 높 고 단기 적 으로 는 논리 가 뒷받침 되 지 않 지만 이렇게 높 은 평 가 는 비교적 오 랜 시간 반복 적 으로 소 화 를 해 야 한다" 고 말 했다.이 동시에 현재 시장 에서 프 리 허 그 가 끝 날 지 에 관 한 게임 현상 이 나 타 났 기 때문에 나 는 이것 이 흔히 파악 하기 어렵다 고 생각한다.

동 제 일 은 소주, 신 에너지 등 패키지 가 장기 적 인 상승 을 거 쳐 큰 이익 을 얻 고 있 으 며 앞으로 진폭 이 커지 는 것 도 정상 적 인 현상 이 라 고 주장 했다.그러나 이들 은 하락 한 후에 신속하게 끌 려 올 라 갔 고 적지 않 은 거래 량 과 교체 율 은 시장 이 아직도 그들의 성장 논 리 를 인정 하 는 자금 이 있 음 을 나타 낸다.

"트 렌 드 가 끝났다 고 하기 에는 아직 이르다.""이런 업 종 을 장기 적 으로 본다 면 합 리 적 인 평가 치 에 들 어가 장기 적 으로 보유 할 수 있 고 확실한 실적 을 통 해 평가 치 를 계속 소화 할 수 있다."동 제 일화.

하지만 아동 일 화 는 평가 치 와 실적 성 비가 높 은 업 종 을 선 호 하 는 경향 이 있다.

'현재 의 시세 에서 저 는 저 평가 치 와 기대 이상 의 공간 을 가 진 높 은 가격 비교 품목 에 관심 이 많 습 니 다.연보 공개 시즌 이 다가 오 면서 실적 기대 와 정책 기대 가 중요 한 촉 매 를 가 져 올 것 으로 보인다.이 동시에 시가 주식 이 합 리 적 인 평가 치 를 조정 할 때 도 계속 추적 할 것 이다.동 제 일화.

한편, 하 금 룡 아름 다운 리 투자 사장 은 백주 가 오늘 5 일 선 을 무 너 뜨 려 10 일 선 위로 떨 어 졌 다 고 지적 했다. '창고 가 높 은 건 의 는 이윤 을 일부 줄 일 수 있 고 창고 가 낮은 것 은 기 회 를 엿 볼 수 있 으 며 이 판 의 거품 은 현재 비교적 많 지만 소주 소비 판 의 복원 평가 에 따라 저 흡수 와 재발 급 의 확실성 은 존재 할 것 이다.한편, 신 에 너 지 는 장기 적 인 실적 이 확정 되 었 기 때문에 기구 프 리 허 그 시장 은 보편적으로 낙관적 인 태 도 를 보 였 다. 조정 과정 에서 창 고 를 올 리 고 낮 게 흡수 할 수 있 는 좋 은 기회 이기 도 한다.

그러나 하 금 룡 은 "이번 단체 프 리 젠 테 이 션 과 주가 가 많이 떨 어 졌 고 예년 에 도 시장 자금 트랙 전환 과 비슷 한 국면 이 있 었 다" 며 "상승 식 주가 재 해 였 다" 고 밝 혔 다. 사실 지난 주 에 주가 가 여러 날 연속 하락 한 후에 어느 정도 반등 했다.이때 투자 자 들 은 주식 주식 주식 의 주식 을 안정 적 으로 조정 한 후에 주식 의 분화 가 심각 하고 돈 을 버 는 효과 가 약 화 될 때 초 하락 과 반등 의 주식 을 낮 게 흡수 하거나 상장 한 등록 제 차 가 새로 바 뀌 거나 흔 들 리 는 군공 과 장기 실적 으로 새로운 에너지 공급 원 의 방향 을 정할 것 을 건의 했다.

사실 기자 와 의 인 터 뷰 를 받 은 펀드 매니저 들 은 높 은 평 가 를 받 고 있 는 프 리 스타일 에 신중 한 태 도 를 보 였 다.

린 쟈 의 현 갑 금융 CEO 는 "최근 에 시장 이 형성 하 는 큰 시장 가치 가 오 르 고 작은 시장 가치 가 떨 어 지 는 상황 에서 우 리 는 시장 이 너무 단편 적 이 라 고 생각한다. 우 리 는 여전히 아래 에서 위로 올 라 가 는 기본 적 인 투 자 를 계승 하고 구체 적 인 기업 의 기본 적 인 측면 에서 기업 의 투자 가 치 를 연구 해 야 한다. 시장 가치 의 크기 에서 간단하게 일 도 할 수 없다" 고 말 했다.

"최근 에 시장 패키지 트 렌 드 가 한층 강화 되면 서 넛 지 수 는 최고 치 를 기록 했다.그 중에서 많은 좋 은 기업 들 의 평가 치 는 이미 심각하게 높 게 평가 되 었 고 일부 거품 화 되 었 다. 우 리 는 현재 이런 기업 들 을 단호하게 감소 하거나 멀리 하고 있다. 주로 현재 저 평가 치 를 가 진 인기 자산, 예 를 들 어 부동산, 보험 등 을 창고 에 집중 적 으로 매입 하 는 것 이다.임 가 의 설.

임 가 의 는 높 게 평가 한 주식 의 미래 는 반드시 수정 된다 고 지적 했다. 이런 단체 들 은 주식 의 미래 잠재 적 인 수익 률 이 매우 낮 고 역사적 인 평균 가치 로 떨 어 질 것 이 며 잠재 적 인 하락폭 이 크 므 로 투자 자 들 은 매우 신중 해 야 한다.

천 홍 사모 펀드 이 커 걸 사장 은 기구 가 단체 로 몸 을 따뜻 하 게 하 는 것 은 결국은 반드시 '죄수 의 곤경' 을 겪 게 될 것 이 라 고 주장 했다. 다시 말 하면 결국은 '단체 해산' 을 하 게 될 것 이다.

"상당 한 일부분 의 주식 을 가지 고 있 습 니 다. 거품 이 이미 매우 커 서 소주 와 같이 참여 할 가치 가 없습니다.반면 아직 뭉 쳐 지지 않 은 주식 에 도 참여 할 수 있다.이 과 걸 은 전 세계 적 으로 평가 되 는 저지 항 주 를 비교적 선 호한 다.

프 리 허 그 리 스 크 를 제시 하 는 사람 은 '양심 펀드 매니저' 양동 이 키 를 잡 는 영 천 자산 도 있다. 영 천 자산 은 '우 리 는 지금 이 광 볼트, 리튬, 전기 자동차 주식 에 투자 하 는 좋 은 시기 라 고 생각 하지 않 는 다' 고 지적 했다."개별 적 으로 강하 고 운 이 좋 은 선두 기업 들 은 시간 을 통 해 가 치 를 풀 어 내 고 최종 적 으로 진정한 왕 이 될 수 있 을 지 모 르 지만, 대부분 폭발 적 인 신 에너지 주식 은 앞으로 주가 의 큰 하락 으로 평가 치 를 소화 할 수 밖 에 없 을 것" 이 라 고 말 했다.

사모 펀드 배 치 망 미래 스타 펀드 매니저 하 풍경 에 따 르 면 현재 A 주 시장 은 심각 한 변혁 에 처 해 있 고 미래 구조 화 시세, 선두 효 과 는 지속 적 으로 나타 날 것 이다.그렇다 고 해서 지금의 프 리 허 그 현상 이 지 속 될 수 있 는 것 은 아니다.

'이런 현상 이 단기간 에 지속 되 는 지, 아니면 스타일 의 전환 이 나타 나 는 지 는 중요 하지 않다. 거품 이 라면 반드시 파멸 되 지만 거품 이 언제 꺼 질 지 는 예측 할 수 없다."투 자 는 시장 풍구 의 전환 에 얽 매 이지 않 고 가치 에 착안 하여 현금 흐름 의 보답 에 착안 하여 장기 적 으로 보면 반드시 이상 적 인 투자 수익 이 있 을 것 이 라 고 믿 습 니 다."여름 풍경 설.