Le Renminbi Est Soumis Depuis Longtemps À Une Forte Dépréciation

< p > A = href = "http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index \ \ CJ.Asp > > dépréciation à court terme / a >: les fluctuations des taux de change à court terme sont principalement influencées par les politiques monétaires et les écarts d 'intérêts internes et externes.La récente dévaluation du renminbi a été largement influencée par les politiques, ce qui augure bien de l 'élargissement possible de la zone d' opérations entre les banques centrales.< p >
< p > jusqu 'à il y a peu, les taux d' intérêt à court terme ont continué d 'augmenter en Chine, ce qui témoigne d' une forte demande de financement liée à une forte croissance des investissements et à une baisse de l 'efficacité des investissements marginaux.Cela contraste nettement avec les politiques monétaires libérales et les taux d 'intérêt faibles des États - Unis, a = href = « http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index u CJ.Asp », « euro / A » et « Japon ».En conséquence, les différences d 'intérêts internes et externes ne cessent de se creuser et de se maintenir à un niveau élevé.La faiblesse des taux d 'intérêt intérieurs et extérieurs et l' appréciation considérable du renminbi ces dernières années ont attiré des entrées de capitaux, dont une partie sous forme de fausses déclarations d 'exportation.Les entrées de capitaux spéculatifs ont accéléré l 'augmentation des réserves en devises, ce qui a encore aggravé la pression sur l' appréciation du renminbi et contraint les banques centrales à faire face à la liquidité intérieure par le biais de rachats en cours et d 'ajustements de liquidité à court terme, ce qui a entraîné une hausse des taux d' intérêt intérieurs.Ce cercle vicieux a exercé de fortes pressions sur les banques centrales pour qu 'elles obtiennent un rendement quasiment nul de leurs actifs à l' étranger sous forme de dette des États - Unis, tout en réduisant la compétitivité à l 'exportation de la Chine et en augmentant les risques pour le système financier.Ces dernières semaines, la Banque centrale a délibérément affaibli les prix intermédiaires du yuan pour réduire les entrées de capitaux spéculatifs.< p >
L 'intervention "p" = href "=" http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index.U CJ.Asp "> sur les marchés monétaires / A" laisse également entendre que l' écart entre les transactions en renminbi s' élargira ou s' élargira, ce qui constituera une importante initiative de « Marketing » Dans le cadre des réformes financières proposées à la plénière du 3 novembre dernier.Par la suite, le 16 avril, la Banque centrale a relevé de ± 0,5% à ± 1% l 'intervalle entre les transactions en renminbi.Le Renminbi a continué de se déprécier de 1,4% au cours des trois prochains mois, jusqu 'à ce que la tendance à la hausse reprenne en juillet.Nous pensons que l 'écart entre les transactions quotidiennes du Renminbi pourrait être encore élargi à ± 2%, et que le renminbi pourrait continuer de se déprécier au cours des prochains mois.< p >
< p > stabilité à moyen terme: à moyen terme, les taux de change sont principalement influencés par la balance des paiements des pays, en particulier par les comptes courants.Le solde du compte courant de la Chine, qui a atteint 10% du PIB en 2006 - 2007, a continué de baisser, tombant à 1,65% en 2013.À l 'avenir, la Chine maintiendra un léger excédent de son compte courant pour la période 2014 - 2015, principalement parce que la reprise de ses principaux partenaires commerciaux facilitera les exportations et que le ralentissement des investissements entraînera un ralentissement des importations, signe que le renminbi restera stable, voire s' appréciera légèrement à moyen terme.En outre, si la Chine veut internationaliser le renminbi, elle doit veiller à ce que le taux de change du renminbi soit stable ou s' améliore.< p >
< p > le renminbi subit depuis longtemps une pression de dépréciation: à long terme, il est soumis à une forte pression de dépréciation, en particulier lorsque l 'internationalisation du renminbi entraîne une appréciation excessive du renminbi à moyen terme.La valeur monétaire à long terme d 'un pays dépend de la croissance de la productivité du travail et des parités de pouvoir d' achat.Si le coût unitaire du travail (salaires divisés par productivité) augmente plus rapidement dans un pays que dans d 'autres et si l' inflation entraîne une baisse du pouvoir d 'achat intérieur dans un autre pays, la monnaie nationale finira par se déprécier.L 'instabilité du système financier, le niveau élevé de l' endettement et les bulles d 'actifs augmenteront le risque de dévaluation finale de la monnaie.< p >
Au cours des dernières années, avec l 'augmentation des salaires et l' appréciation du renminbi, le coût unitaire du travail en Chine a continué d 'augmenter par rapport aux pays voisins.Le coût unitaire du travail en Thaïlande, aux Philippines, en Inde et en Indonésie est actuellement inférieur à celui de la Chine.< p >
> p en raison de l 'expansion de la monnaie et du crédit, le taux d' inflation réel de la Chine est supérieur à celui de nombreux pays.Le coût de la vie, y compris le logement, l 'automobile, l' habillement et même l 'alimentation (en fonction de la qualité) a considérablement augmenté, dépassant même de nombreux pays à revenu élevé.D 'après l' Economist, l 'indice des prix à l' hégémonie basé sur les ajustements de revenu indique que la valeur du renminbi est dans une certaine mesure surestimée.< p >
En outre, les risques du système financier chinois et la bulle des prix des actifs augmentent le risque de dévaluation du yuan.L 'endettement de la Chine a augmenté rapidement, atteignant 229% du PIB, ce qui a réduit la capacité du système financier de faire face au ralentissement de l' activité économique.Les défaillances récentes de produits fiduciaires et d 'obligations commerciales en témoignent.Toutefois, la Chine est confrontée à des fractures structurelles telles que les déséquilibres économiques, le vieillissement de la population et la pollution de l 'environnement, et il est difficile d' éviter un ralentissement économique.Les prix des logements ont atteint des sommets dangereux, les revenus mensuels sont plus élevés dans les grandes villes que dans les autres, et le vieillissement de la population et les obstacles à l 'urbanisation (restrictions imposées aux ménages, etc.) montrent qu' un avenir où les prix des logements sont si élevés ne sont pas viables.< p >