시평: 인민폐가 장기간 비교적 큰 평가 압력에 직면하다

의 단기평가 하락은 의 단기 환율 변화는 주로 통화정책과 국내 외식차 영향을 받는다.최근 인민폐의 하락은 주로 정책의 영향을 받아 중앙은행이 인민폐 거래 구간을 확대할 수 있다는 것을 예고하고 있다.바로 < p >
'p'은 얼마 전까지 중국 국내의 단기 이율이 계속 상승하면서 고속성장과 국경투자 효율이 하락한 융자 수요를 나타냈다.‘a href =‘//www.sjfzxm.com /news /news /index (u cj.aaastp)’의 유로화 정책과 낮은 이율을 대비해 왔다.이에 따라 국내외 이자가 확장되고 높은 위치를 유지하고 있다.국내외 이자차는 최근 인민폐의 현저한 평가절상이 자본 유입을 끌어들인 가운데 일부는 허보 수출 방식으로 유입된다.투기성 자본이 외환보유고가 가속화되어 위안화의 평가절상 압력을 한층 높여 중앙은행은 반환과 단기 유동성 조정 도구 대충성 유동성을 가속화하고 국내 이율을 높였다.이런 악순환은 중앙은행에 큰 압력을 가하여 미국 국채 형식의 해외 자산수익률을 기본으로 제로, 중국의 수출경쟁력을 동시에 약화시키고 금융체계의 위험을 높였다.최근 몇 주 동안 중앙은행은 인민폐 중간 가격을 약화시켜 투기성 자본 유입을 줄이기 위해 노력했다.바로 < p >
에 대한 화폐 시장의 개입과 관련해, 이는 지난해 11월 3중 회의에서 제출한 금융개혁 조치 중 인민폐'시장화'를 실현하는 중대한 조치 중 대처를 암시하고 있다.이로써 위안화는 2012년 봄 몇 주 동안 0.5% 하락한 뒤 4월 16일 중앙은행은 인민폐 거래구간 ±0.5% 인상 ±1% 로 조정했다.이어 3개월간 인민폐가 1.4% 하락세로 7월까지 회복됐다.우리는 인민폐가 일간 거래구간이나 더욱더 확대되며 앞으로 몇 달 동안 인민폐가 계속 하락할 것이라고 생각한다.바로 < p >
'p '' 중기 안정: 중반으로 보면 환율이 주로 국가의 국제수지, 특히 자주 계좌의 영향을 받는다.중국의 경상계좌 잔액은 2006 -2007년 GDP 의 10%에 이르렀으며, 2013년 GDP 의 1.65%로 떨어졌다.미래, 중국은 2014 -2015년 경상계좌의 소폭 흑자를 유지하고 있으며, 주로 중국 주요 무역 파트너 재생으로 수출을 촉진하고, 투자 감속은 수입이 완화되고, 인민폐는 중기 내에 안정을 유지할 것이며, 심지어 소폭의 평가절상이다.또 중국이 위안화 국제화를 추진하려면 인민폐 환율이 안정되거나 평가절상을 보장해야 한다.바로 < p >
‘p ’이 장기간 평가 하락에 직면하여, 인민폐가 비교적 큰 평가 압력에 직면하여, 특히 위안화 국제화를 추진할 때 중기 인민폐의 과도한 평가절상을 촉진할 때.한 나라의 장기 화폐 가치는 노동 생산성 성장과 구매력 평가에 달려 있다.한 나라 단위 노동원가 (임금 생산율) 이 다른 나라에 비해 더 빨리 증가하고, 인플레이션이 다른 국가를 넘어 국내 구매력이 떨어지게 되면, 이 나라의 화폐는 결국 하락할 것이다.금융 시스템의 불안정성, 고부채와 자산 거품이 모두 화폐의 최후의 평가 하락의 위험을 증가시킬 것이다.바로 < p >

은 지난 몇 년 동안 중국 급여와 위안화가 평가절상되면서 중국의 단위 노동비용이 주변 국가보다 계속 상승했다.

태국, 필리핀, 인도네시아 단위 노동비용은 현재 중국보다 낮다.바로 < p >
'p'은 화폐와 신용대출이 확장되어 중국의 실제 통화팽창률이 많은 국가를 넘어섰다.주택과 자동차, 복장, 심지어 식품 (품질 고량)을 포함한 생활비용은 모두 상승하고, 심지어 많은 고소득 국가를 넘어섰다.‘ 경제학자 ’ 의 계산에 따르면 소득조정 기반 ‘ 거무패 가격 지수 ’ 가 위안폐의 가치를 어느 정도 높게 평가받고 있다.바로 < p >

은 이외에도 중국 금융체계의 벤처와 자산 가격 거품도 미래 인민폐 절하의 위험을 증가시켰다.

중국의 부채 증가는 이미 GDP 의 229% 에 이르렀고, 금융 시스템이 경제 활동에 대한 부담 능력이 떨어지게 되었다.최근 신탁제품과 기업채권의 위약 검증이 이뤄졌다.그러나 중국은 경제적 불균형, 인구 고령화, 환경 오염 등 구조적 균열에 직면해 경제 완화가 불가피하다.집값은 이미 위험에 이르렀고, 대도시의 월급수입이 기고보다 높고 인구 노령화와 성진화장애 (호적제한 등)이 높은 집값의 미래는 버틸 수 없다.바로 < p >