Les Trois Nouvelles Plaques S'Attaquent À La Politique À Court Terme, Les Parties Se Préparent Activement À La Guerre Et S'Attendent À Ce Que La Politique Soit Rapidement Mise En Œuvre.

Le 25 octobre, le Conseil de supervision a officiellement annoncé le lancement de la nouvelle réforme en trois volets, qui a été suivie, le 8 novembre, par la publication par le Conseil de supervision et le système national de transfert des petites et moyennes entreprises (ci - après dénommé « le système national de transfert des actions »), des huit premières réformes du système, y compris le projet révisé de réglementation des sociétés publiques non cotées en bourse.

Toutefois, à ce jour, à l'exception de quelques mises à jour et compléments concernant les mécanismes d'inventaire du marché, il n'y a pas eu de publication d'une nouvelle donne en matière de réforme de la marge d'action, et les premières politiques ont dépassé le délai fixé pour la consultation, mais la version officielle n'a pas encore été publiée.On peut dire que la nouvelle réforme en trois volets est entrée dans un court vide politique.

Les journalistes, quant à eux, ont appris que, pendant une courte période de vide politique, les responsables de la réglementation et les acteurs du marché prenaient le temps de se préparer à la réforme.

Sous vide

Bien qu'il n'y ait pas eu d'autres informations sur la politique de multiplication, d'après les informations communiquées par les journalistes, le Conseil national de supervision et de contrôle a entrepris des préparatifs intensifs en vue de la mise en place d'un nouveau système de conversion des groupes nationaux, qui a été complètement remanié et renforcé.

Un certain nombre d'entreprises et de courtiers ont informé les journalistes que le système national de rotation des unités avait organisé de nombreuses sessions de formation et de mobilisation sur la réforme en trois volets dans plusieurs régions du pays et que tout était mis en œuvre pour mobiliser l'enthousiasme des acteurs du marché en faveur de la réforme.

Parallèlement, le système national de rotation des unités a continué de promouvoir une politique d'inventaire partielle et d'optimiser le système de réglementation, en tirant parti de l'occasion offerte par la réforme.

Par exemple, des études nationales récentes sur les sociétés de transfert d'actions ont commencé à améliorer la qualité des sociétés cotées en bourse dans le but d'améliorer la qualité de l'information, la gouvernance d'entreprise et la qualité des opérations à tous les niveaux.

En outre, les journalistes ont appris que le système national de rotation des unités avait récemment organisé deux essais en ligne sur les ajustements de la fréquence des appels d'offres groupés et la gestion des différences d'adéquation afin de mettre en place un cadre technique pour l'élaboration de deux grandes politiques concernant l'implantation future d'un système hiérarchique et Le seuil d'attraction des investisseurs.

Par rapport au système national de rotation des unités, les journalistes ont appris, lors de leurs échanges avec de nombreux courtiers, que la nouvelle opération à trois plaques, qui a duré plus de temps, a été de nouveau appréciée par les courtiers et qu 'ils ont commencé à étudier les moyens de tirer parti des possibilités offertes par Cette nouvelle réforme à trois plaques.

Dans ce cas, la couche de sélection est au cœur de la nouvelle réforme trimestrielle, et comme les entreprises innovantes entrent dans la catégorie de la sélection en mode de diffusion publique, cela fait de la classe de la classe de sélection recommandée une catégorie de services ipo, ce qui ne peut évidemment pas laisser passer cette possibilité pour la Mise en place.

Le lancement de cette réforme répond à l 'engagement de l' équipe, et l 'orientation actuelle de l' entreprise dans la nouvelle plate - forme est clairement d 'embrasser le changement et les possibilités, en mettant particulièrement l' accent sur le travail des premières entreprises d 'élite.

Selon Zhang koliang, Directeur général de la Division des opérations du système de conversion des valeurs mobilières de Yintai, le rythme actuel de la préparation de l 'équipe est en fait déjà bien avant le début de la réforme.

À l'inverse, les investisseurs sont plus attentifs aux politiques en période de vide.D'après les journalistes de la presse économique du XXIe siècle, l'activité commerciale des trois nouvelles plaques s s'est nettement ralentie ces derniers temps, les premiers sondages de politique générale ont été épuisés et l'indice de l'offre journalière moyenne est tombé de plus de 200 millions de yuan par jour au maximum à environ 60 millions par jour.

« Il est naturel que les transactions soient diluées lorsque les marchés sont aujourd'hui très différents de ce que l'on attend des réformes, les investisseurs détenteurs de jetons estimant que les réformes en cours ne peuvent pas être vendues dans un premier temps, et qu'une grande partie des investisseurs non entrés pensent que les politiques de réforme ne sont pas en voie d'échouer. »Beijing Regional Senior investisseur Huang Pu

Comme Huang Pu l 'a dit, le problème qui se pose depuis longtemps sur le nouveau marché tripartite est celui de la mauvaise gestion attendue des politiques et de l' échec des réformes structurelles importantes.

La réforme actuelle du marché à trois plaques est si tendue pour faire avancer le rythme, a déclaré Zhou Yunnan, l 'investisseur principal de la nouvelle plaque, parce que cette politique de réforme est essentielle pour les trois nouvelles plaques et détermine le sort et l' avenir de celles - ci.La principale revendication du nouveau marché à trois volets est donc d'espérer que l'ensemble de règles officielles pour la réforme sera publié et mis en œuvre dès que possible. »

La prochaine étape de la réforme

Il est courant que les réformes créent des périodes de vide politique de courte durée, qu'aucune d'entre elles n'ait donné lieu à des mesures d'incitation successives et que les marchés aient besoin de temps et d'espace pour se préparer à la digestion.

Les journalistes ont appris que cette nouvelle réforme du marché en trois volets, un ensemble de réformes globales préparées par la direction de la réglementation, se poursuivrait après le premier cycle.

À l'heure actuelle, il y a 20 politiques de réforme du marché sous - plaque, soit quatre grandes orientations, et l'Association chinoise des opérations de compensation et des valeurs mobilières élaborera des directives complémentaires.Quatre grandes orientations ont été retenues, à savoir: les systèmes d'émission, tels que les règles relatives à la publication publique et à l'étiquetage au niveau de l'élite et les commissions d'agrément, d'adjudication, d'examen et d'étiquetage; les systèmes d'opérations, y compris la révision des règles relatives aux opérations boursières, qui prévoient des arrangements différenciés entre les différents niveaux de marché, assortis d'une révision des règles relatives au contrôle des transactions inhabituelles et aux cessions d'accords portant sur des questions spécifiques; les systèmes de réglementation hiérarchique, notamment les règles relatives à l'extinction des plaques; et l'adéquation des règles relatives à la qualité des investisseurs, à L'adéquation des règles relatives à l'agrément des investisseurs et à la bonne gouvernance des investisseurs.

D'après les échanges entre les journalistes et l'industrie, les trois politiques les plus importantes pour la réforme suivante sont la réduction du seuil d'investissement, c'est - à - dire la différenciation de l'adéquation de l'investisseur, l'entrée de fonds publics dans le marché, qui modifie radicalement les institutions d'investisseur qui ne disposent pas actuellement de grandes institutions sur les nouveaux marchés à trois volets et le système de rotation des marchés attendu depuis de nombreuses années.

« la direction de la réglementation adoptera un certain nombre de politiques visant à mettre en œuvre les éléments de la réforme sous tous leurs aspects, mais, du point de vue du marché, ces trois éléments sont les plus importants à l'heure actuelle, ou bien beaucoup d'investisseurs et d'institutions s'en tiennent à ces politiques, qui sont dans une certaine mesure vouées à l'échec. »Wong pu a dit à la presse.

En particulier, la politique consistant à libéraliser durablement les investisseurs à plusieurs reprises prévoit que les problèmes actuels ne se limiteront qu'à l'ampleur de la baisse du seuil d'investissement et, en particulier, à la question de savoir si le niveau de sélection pourrait être abaissé au même niveau que celui de la plate - forme scientifique.

La promotion des politiques relatives à l'entrée des fonds publics dans les marchés a continué d'exiger une collaboration entre les sociétés nationales de transfert de fonds et les associations du secteur financier, et une partie des directives correspondantes sera publiée par l'Association des valeurs mobilières.

Pour ce qui est de la politique de la plaque tournante qui intéresse le plus le marché, une source d 'information proche du niveau de réglementation a déclaré: « la Commission de contrôle des activités de bourse a organisé des travaux de recherche approfondis sur le mécanisme de la plaque tournante et a élaboré un programme préliminaire.La Commission s'emploiera ensuite à rédiger des règles qui seront appliquées conformément à la procédure. »