イタリアのぜいたく品業界の「売り」と「受け皿」を読み解く

イタリア、グッチ（Gucci）、ヴェルサーチェ（Versace）、フェンティ（Fendi）、ボテガ・ヴェネタ（Bottega Veneta）、プラダ（Prada）などの贅沢、ファッション牌の名前は密接につながっている。

　　投げ売り人

欧州経済の低迷はイタリアブランド次々と投げ売りされる直接の原因。もともといくつかのイタリア独立ブランドの主要市場がイタリア、EUなどの国と地域にあり、主戦場の経済が下落し、ブランドに非常に不利な影響を与えるのは当然だ。

一方で、欧州の伝統的な主戦場のリスクをヘッジするために、イタリアブランドも新興市場の成長とチャンスをつかみたいと考えており、国際的な拡張にも余念がないが、資金と人材の面で大きな挑戦に直面している。そこで、これらのブランドの投げ売りが起きた。

イタリアで長年暮らし、高級品業界に従事してきた賀斌氏は、この問題について独自の観察を持っている。彼にとって、イタリアブランドの管理状態と構造は、経済危機の下で大きな圧力を受けた深い原因である。

これらのイタリアブランドの多くはファミリー企業であり、今ではファミリーの第2、第3世代の後継者が続いており、創業者の強さやブランドへの深い愛情に比べて、継続する後継者は相対的に弱く、それほど全身全霊を傾けていない。

相続人が複数の兄弟姉妹であることに加え、これらの相続人の複数の子供がいると、巨大な家族が1つの企業に参加している状態になり、ブランドの管理、利益分配に大きな問題が発生します。これらの問題を効果的に解決できないことは、ブランドの「没落」を加速させるに違いない。

「中小企業が主流で、金融業も発達していないため、イタリアの企業は景気低迷時に危機に遭いやすい」と賀斌氏は指摘する。

この時、買収を通じて大型、多元化された国際高級品グループのメンバーになることで、資金、人材などの面での支持を得ることができるだけでなく、家族全員を早期に安心させることもできる。Loro Pianaの兄弟SergioとPier Luigiは、家族のビジネスの将来性を懸念して、アーノルドの交渉を積極的に見つけた。

賀斌氏によると、EU経済の回復にはまだ時間がかかるため、今後もイタリアブランドの買収が続くだろう。

　　受け手

最近では、歴史あるイタリアの靴ブランドBurno Magliアジアのホストに変わります。韓国から来たイーランドグループ（E-Land）と中国台湾の「中華開発」金控傘下の私募ファンドが提携し、何度も持ち主を変えたブランドを買収する。

韓国企業が収益を上げているイタリアブランドは5番目で、2010年からイタリアの革製品とファッションブランドの4つを相次いで買収している。

良質で成長潜在力があり、奇抜な商品が多く住むイタリアブランドに対して、贅沢品のワニたちも手を出す機会を逃さないのは当然で、いくつかの注目度の高い買収案がその証拠だ。今年4月、高級ブランドグループのKering（ケリング）はイタリアの高級ジュエリーブランド、ポメラート（Pomellato）を3億ユーロで買収すると発表した。このマイナーブランドをグローバルブランドに発展させ、ジュエリー市場での存在を拡大する計画だ。

資本運用に長けたバーナード・アーノルド（Bernard Arnault）も欠席しない。今年7月、彼が率いるトワイライト・軒尼詩ルイ・ヴィトン（LVMH）グループは、ライバルのプラダを破って、イタリアのミラノのカフェCovaとそのブランドが所属するグループPasticceria Confetteria Covaの株式の80%をファジョリー家から買収することに成功した。数日後、グループはまた、イタリアの高級カシミヤアパレルブランドLoro Pianaの株式の80%を20億ユーロでホールディングスファミリーから買収することを明らかにした。

20億ユーロの高値は資本市場を震撼させ、大金持ちのアーノルドが良質なブランドにけちをつけないことを示している。近年、アーノルドはイタリアの創始家族からフェンディ、プッチ（Pucci）、ブルガリ（Bulgari）などの有名ブランドを続々と買収している。

しかし、中国企業の「出征受け皿」について、賀斌氏はよく見ていない。その理由は、「知名度が非常に低い小さなブランドは、買収しても意味がないが、有名ブランドを買収する資金力があっても、中国企業は運営面で大きな困難に直面するだろう。なぜなら、やるのはグローバル市場であり、中国市場だけではないからだ」ということだ。

「中国では今、世界的なブランド、特にハイエンドなファッション消費財ブランドを操る能力を持っている企業は少ない。ブランド文化、経営理念、操作手法の面で中国の人材が不足している」と賀斌氏は記者に付け加えた。

この1年間でも中国企業が世界のハイエンドファッションブランドの制御に参加し始めたが、これらのブランドが中国市場を開拓するチャンスにほかならない。賀斌氏は、現在、中国企業にとって、ハイエンドファッションブランドの中国市場でのモデルを買い切るのは適切だが、長期的にブランドを経営する理念を持ち、「早く金を稼ぐ」という考え方は禁物だと考えている。