株価が急騰するのは、多頭的な「落とし穴」なのか？

2800点の関口で15日間の最大の荘株を横取りしました。「深上海総合株価」はついに今日（5月31日）の方向を選びました。

上証指数は3%以上値上がりしました。深市の三大指数は4%以上値上がりしました。両市の成約は倍近くになりました。

これは「国家チーム」が何日間もためらって決めたのです。彼らは自分の「ペナルティエリア」を蹴飛ばさなければいけません。そうしないと危険です。

長い取引で必ず転ぶということは、みんな知っています。

もちろん「監督」も知っています。

A株は明晟指数に組み入れてと深港を開通して通して、すべて本質的な利益ではありませんて、すべてただ多い題材を誘導します。

A株は依然として巨大な不確実性に直面していますが、この不確実性は主に政策から来ています。1、中央銀行の通貨政策は市場金利の上昇を招く可能性があります。もしそうなら、A株はまだ下落します。

だから、この時、まず考えたのは計画を争うのではなくて、高さを追うのではなくて、いつ倉を減らすのです。

最近の利空は比較的に多いです。人民元は米ドルに対して下落しています。（他の主要通貨に対しては上昇していますので、利潤はあまりよくないです。心理的な利空をもたらすしかないです。）、FRBは利上げが逼迫しています。中国の通貨政策は「中性」に戻ります。

例えば、A株は6月中旬に明晟指数（MSCI）に入るかもしれません。

この二つの利益が換金すれば、証券会社株と保険株に対して大きな利益を構成します。

理由は簡単です。もしA株が「水を引くことに成功すれば」、株式市場の取引量が増えて、証券会社の株がよくなります。保険会社自体はA株の「大プレイヤー」です。彼らは早くかごの上に座って、かごを担ぐ人が多くなります。彼らはもちろん気持ちがいいです。

これは実は今日の両プレートのロジックです。

「国家チーム」が主導した今回のリバウンドは巧みで、前の「上海株通」の資金が流れ込んでいるという世論があった。

金額は大きくないですが、「外資の裏書」と解釈されます。

外資は昔からA株の市場のパンツの外で着る“スーパーマン”で、彼らはよく底の部分で精確に買うことができて、頂部で精確に逃げて、だからとても力があります。

数日間にわたって何百億円もの資金が流れ込み、救済のための事前準備ができます。これはもちろんお得です。

もちろん、上は全部私の推測です。

次にA株が明晟指数に組み入れる問題について説明します。

この話題は去年5月に述べましたが、多くの読者がもう一度言ってほしいと願っています。

世界には百以上の株式市場があり、無数の指数があります。

指数が必要なのは、株式や勢いを評価するための参照系を与えることです。

指数の間に競争があり、優れた指数は往々にして投資機関が追跡しなければならない参照物となる。

明晟指数（MSCI）はアメリカの明晟会社（前身はモルガン・スタンレー指数サービス会社です）によって作成された一連の金融市場指数で、信用が高いために全世界の投資ポートフォリオマネージャーにとって一番多く採用されている基準指数です。

MSCI指数を追跡するファンド会社は6000社近くに達し、資金総額は3.7兆ドルに達すると推定されています。

国や地域の株式市場が明晟指数に組み入れられた後、多くのファンド会社が重みに応じて受動的に資金を配置します。

言い換えれば、A株が明晟指数に組み入れば、一定量の資金が重みに応じて受動的にA株を買うことができます。

もちろん、中国資本市場は対外開放されていないので、外資がA株に入るのは依然としてQFIIとRQFIIを通しています。

もし

今年に明晟指数に組み入れることに成功しました。初期にも新興市場の重みの5%しか占められません。潜在的な流入資金は約240億ドル、つまり1500億人民元ぐらいです。

しかし、これらの資金は着地しません。ゆっくりと流入するしかないです。

長い目で見て、A株に持ってくる増分の資金は兆元の人民元を上回るかもしれなくて、しかし5～7年の時間を必要とします。

明晟と指数構成

「FTSE」です。2015年5月26日、イギリス指数のリッチグループは、中国のA株が豊富な時ラッセル指数に組み入れられると発表しました。A株は新指数の初期重みが約5%で、国際投資家が全面的にA株に入った後、重みは32%に増加します。

富時指数の影響力は明晟指数より小さいです。当時、機構の推計によると、_A株は富みに入れた後、350億元ぐらいの需要が新たに増加するかもしれません。もし未来の資本市場が完全に開放されたら、最大4500億元ぐらいの新規需要が増加できます。

ですから、6月14日に明晟公司はA株を明晟指数に組み入れると発表しましたが、どれぐらいの利益があるとは言えません。A株に対する作用は漢方薬のようで、これから数年間ゆっくりと作用します。

それと作用が重なっているのはもちろん、リッチ指数もあります。

しかし、重要な問題は、A株はもっと安いです。さもなければ、明晟指数と富時指数はA株の増加を続けにくいです。

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投資家がこれらの指数のためにA株の割合を盲目的に増加したら、最終的に大きな面積でお金を失い、指数会社の信用は損なわれます。

これらの指数を追跡する大手機関は、非常に大きな発言権を持っています。今回、中国の証券監督当局は明晟指数を通じていくつかの大手機関に会いました。

では、今日のA株の反発をどう判断しますか？実は上の文で分析しました。これは風が高くて波が激しい6月に国家チームの「大足」でボールを自分の「制限区域」に蹴り出したら、すぐに大騒ぎになります。

明晟指数と深港通は、今回の「大足脱走」のチャンスです。

もちろん、年金の加入もあります。