美の格力が相次いで買い戻したのはどのようなものですか。原料の値上げが株価を圧迫し、家電の値上げがうごめく

2日連続で、エアコンの双雄は前後して2級市場に強いガード信号を出した。

2月24日夜、格力電器(000651.SZ)は第1、第2期の買い戻し株式の進展を発表した。前日、米グループ(000333.SZ)は株式買い戻し公告を発表し、140元/株を超えず、1億株を超えず5000万株を下回らず、買い戻し金額は140億元を超えないと予想した。

これはアメリカのこの5年間に行われた5回目の買い戻しで、最近3回とも春節後に発生しました。

昨年、新冠疫病が暴発し、家電業界全体に影を落としたが、小家電分野での長年の深耕配置と疫病後の輸出市場の反発で、米の株価は2倍になり、今年初めに初めて100元を突破した。2021年2月10日の春節前の最後の取引日までに、米の株価は107.11元で、再び史上最高値に達した。

しかし、節後米の株価は大幅に上昇し、4営業日連続で下落し、累計下落幅は15%を超えた。同時期には、格力電器(000651.SZ)、ハイアール智家(600690.SH)、海信家電(000921.SZ)、オーナー電器(000921.SZ)、蘇泊爾(002032.SZ)などの家電企業も同様の動きを見せた。2月23日、家電プレート全体が4%近く下落した。

今回の引き下げについて、中金機関は原材料価格の急速な上昇が市場の対米コストの上昇を懸念していると分析しているが、米の最近の万東医療(600055.SH)の持ち株権を譲り受けたという声もあり、市場はその境界を越えて疑問を抱いている。

いずれにしても、買い戻しのニュースが出ると、米の株価はすぐに反応した。24日に高値をつけ、一時98.6元/株に上昇し、最終報告は95.02元で、前日より4.49%上昇した。グリーが釈放した買い戻しの進展が株価を引き上げることができるかどうかは、明日には分からない。

リピートはどのようにしますか?

米の公告によると、今回の株式買い戻しは「会社の将来の発展の見通しに対する自信と会社の価値に対する高度な認可に基づいている」ため、自社資金で会社の株式を買い戻し続け、深セン証券取引所取引システムを通じて競売取引を集中する方式で、買い戻した株式はすべて会社の株式激励計画および/または従業員の持株計画を実施するために使用されることにした。

昨年9月30日現在、米国の総資産は約3504.43億元、貨幣資金は約664.90億元で、上場企業の株主に帰属する純資産は約1128.78億元で、会社の資産負債率は65.72%だった。600億以上の現金を手にしている米にとって、買い戻しの上限140億元に達しても、「会社の経営、財務、将来の発展に大きな影響を与えることはない」という。

しかし、中国家電商業協会の張剣鋒常務副秘書長によると、米の今回の買い戻しも市場の信頼を安定させる目的のためだという。

米に詳しい、格力のある家電業界関係者は本紙記者に対し、米は近年、市場価値管理をますます重視し、株主へのリターンの最大化を追求していると指摘した。数年来、米の、格力の株価はずっと8-10元ぐらいの差を保っていたが、この1年、米の株価はずっと高く歌っていたが、今は格力より40元近く高くなった。

会社の経営面から見ると、米は昨年の販売下落が最も小さい家電グループだが、業界全体の情勢、原材料価格の上昇などの大環境の影響を受けずにはいられない。

記者の注意によると、今回の株式の買い戻しに先立ち、米国は2015年7月、2018年7月-12月、2019年2月-2020年2月、2020年2月-10月に4回の買い戻しを行い、4回の合計買い戻し株は109億元近くに達した。しかし、前の2回に比べて、最近の2回の最終買い戻し金額はいずれも株式買い戻し計画の上限金額の5割に満たない。

それに比べて、格力の第1期の買い戻し完了率はずっと高い。最新の公告によると、2020年7月16日から2021年2月24日まで、格力は集中競売方式で会社の株式1083657553株を購入し、会社の総株価の1.8%を占め、最高成約価格は60.18元/株、最低成約価格は53.01元/株で、成約総額は59.99億元(取引費用を含まない)で、60億計画の買い戻し上限に近い。

2月24日、格力は初めて買い戻し専用証券口座を通じて、集中競売方式で第2期買い戻し会社の株式を実施し、買い戻し株式数は7205967株で、会社の総株式の0.12%を占め、最高成約価格は57.42元/株で、最低成約価格は57.02元/株で、支払った総金額は4.12億元(取引費用を含まない)である。

格力の第2期買い戻し計画も60億元を超えず、買い戻し株式の価格は69.02元/株を超えず、現在の格力電器より5%前後しか割増していないという。それに比べて、現在の米株価は95元前後だが、最高買い戻し価格は140元に設定されている。

これに対し、現在の米株価は95元前後だが、最高買い戻し価格を140元に設定し、昨年の合康新能、菱王エレベーター、万東医療への投資など、市場への自信を解放したいと考えている。まだ見守らなければならない。

原材料の上昇圧力が高い

それ以外にも、米国は端末需要の不振、原材料の上昇という業界的な難題に直面し続けている。昨年以来、銅、アルミニウム、プラスチック、冷間圧延ロールなどの家電を含む大口商品の価格が上昇し、各家電グループに多くの圧力をもたらした。

国家統計局の公式サイトによると、2020年3月下旬、電解銅の価格は38474.1元/トンで、12月下旬には58290元/トンに上昇した。今年1月8日、上海の銅盤の中で一時60000元/トンを突破した。また、上海有色網のデータによると、2020年11月13日、電解アルミニウムは15630元/トンで、2020年以来11220元/トンの最低価格より4410元/トン上昇した。大易有塑データセンターのデータによると、プラスチックのABSの2020年初頭の価格は11530元/トンで、年末の価格は14200元/トンに急上昇し、年間上昇幅は23.2%に達した。

「去年は『ダブル12』以降、エアコンの価格が上昇し、銅、アルミニウム、プラスチックのチェーン全体が値上がりし、私たちの価格も上昇しました」。24日、ある米国のエアコンディーラーは21世紀の経済報道記者に、昨年12月中旬に比べて、現在のエアコンの端末価格は4%-5%上昇したと伝えた。彼は、3月の販売ノードの起動に伴い、エアコンの価格が新たな上昇を迎えると予想している。

奥維雲網(AVC)総裁補佐兼研究革新部総経理の趙梅梅氏は、今年の家電製品の値上げの推進要因には、銅、アルミニウム、鋼、鉄、テレビパネルなどの上流原材料の価格上昇の影響が含まれていると分析した。人力と物流コストの向上も家電企業の利益に圧力をもたらした。家電業界全体の状況については、「疫病の影響で業界全体の販売が下落し、コストの圧力が重なり、企業の利益がさらに困難になる」と慎重な態度を示した。

実際、これまでハイアール智家は半年報で、「会社の製品と核心部品は主に鋼、アルミニウム、銅などの金属原材料とプラスチック、発泡材料などの大口原材料を使用しており、原材料の供給価格が上昇し続けているなど、会社の生産経営に一定の圧力をかけている」と明らかにした。

一番先に耐えられないのはエアコンです。昨年11月末、オークスは通知を出し、ネットバッチの価格を引き上げ、今年1月1日からネットバッチの価格を調整し、昨年12月の単価を基に100-200元/セットを値上げし、カウンターの200-300元/セットを値上げした。

その後、格力エアコンの価格が上昇したというニュースも伝えられた。関連報道によると、湖北盛世欣興格力電器販売有限会社の価格調整通知によると、昨年12月15日から、新国標掛機は100元/セット上昇し、新国標掛機は200元/セット上昇した。

21世紀の経済報道によると、オビ雲網(AVC)のデータによると、昨年以来、エアコンのオンライン下の平均価格はいずれも上昇しており、そのうちオンライン上の平均価格は2020年2月の2350元から2021年1月の3010元に急上昇した。同時期、オフラインエアコンの平均価格は起伏したが、2708元から3937元に上昇した。2021年1月、オンライン下のエアコンの平均価格の上昇幅はそれぞれ14.14%と3.41%だった。

これに対し、広州国美の担当者は、原材料価格の上昇と関係があるだけでなく、エアコンの新エネルギー効率の実施にも大きな関係があるとみています。「新しいエネルギー効率の下で、元の1級が2級になり、全線の製品のエネルギー効率が1段階上昇し、価格は上昇するに違いない」。しかし、エアコンを除いて、他の品目は一時的に明らかな端末価格の上昇傾向が現れていないと考えている。