환율이 잇따라 고성주식시장의 양날의 검을 창조하다

7개 거래일,

그러나 ‘ 평가절상 ’ 을 통해 인민폐의 실제 유효한 환율이 평가절하되고 있다.

인민폐는 달러화 환율에 대한 역사적 고점을 끊임없이 쇄신하면서 국제청산은행에서 발표한 인민폐의 실제 효율환율을 보면 위안화는 오히려 평가절하되고 있다.

이 지수는 2월 120을 돌파했으며 지난달보다 2.87으로 사상 최고위였다.

달러화 환율과 인민폐의 실제 효율환율 추세에 대해 실제로는 달러 약세를 반영하고 있는 가운데, 인민폐는 달러와 직접적으로 연결해 한 바구니와 연결되는 과정을 반영하고 있다.

현 단계의 A 주 운행에 영향을 주는 각종 요인 중 인플레는 핵심이다.

최근 한 번의 가금도 긴축 정책에 지속적으로 경제 감속 위험이 나타나기 시작했지만 정부는 가격을 조정하는 데 여전히 단호한 것으로 보인다.

이런 정책의 취향은 주식시장의 통팽창에 민감하게 작용하는 것이기 때문에 인플레이션 예기 개선에 도움이 될 수 있다.

달러의 평가절상은 입력형 인플레이션 압력을 완화시키는 데 도움이 된다.

국제 요인이 국내 인플레의 전도의 위험은 주로 대종 상품 가격의 지속적으로 상승한다.

국내 석유, 석탄, 철광석 등 원자재 수입의존도가 높고, 국제 대종 상품은 달러화로 달러화에 대한 위안화가 달러에 대한 평가를 직접 감소시켜 이런 업계 하류 기업의 원자재 비용이 줄어들어 수입성 인플레의 압력을 줄이는 데 도움이 된다.

우리는 환율이 창출한 지 이미 주식시장의 양날의 검이 되었다고 생각한다.

평가절상 하의 주식시장의 투자 기회를 탐구하는 데 가장 직접적인 단서는 기업에서 나타날 수 있는 이익 변화에서 나온다.

단기 미시적인 면에서는 수출입 업무에 대한 기업의 원가나 수입에 영향을 미칠 수 있다.

항공, 정유, 제조, 공사, 기계 등 업계는 외국 구매 위주의 원자재나 설비 비용이 낮아질 것이지만 방직 의상, 가전, 건재 등 업종으로 수출 수입이 비교적 커서, 수입이 환율에 민감하고, 위안화 평가 절약의 경쟁 우위를 약화할 것이다.

자료에 따르면 전체 2133개 상장회사 중 2009년 해외 업무수입이 주영 업무총소득 비율이 10%를 넘는 536개가 넘는 것으로 나타났다.

이들 회사의 해외 수입은 분포에 비해 50% 이상의 회사의 해외 업무 수입이 30퍼센트보다 낮다.

해외 수입은 영업 총소득 비중이 높을수록 기업이 직면한 환율 위험이 커진다.

수출 업무에 관련된 상장회사의 판괴 분포로 보면 중소판 상장사들이 수출 업무에 대한 비율이 가장 높으며 2009년 연보 데이터를 보면 209개 중소판 상장회사의 해외 영업 수입은 10% 이상이다.

그리고 이 209개사에 대해 해외 수입은 영업 총소득 비중의 평균 비중은 43.17%로 각각 판넬 중 가장 높았다.

위안화가 지속적으로 상승하는 가운데 중소기업의 이익이 상대적으로 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.