질 검 신 스 리 스트로크 정선 층 의 첫 번 째 수리 기업: 입열 심사 가속, 평가 수치 분화

정선 층 의 개혁 진도 가 한 창 안정 적 으로 추진 되 고 있다.

5 월 11 일 욱 걸 과학기술 (836149) 은 영업 정지 공 고 를 발표 하고 전국 주주 이전 회사 에 주식 의 공개 발행 을 신청 하고 정선 층 에 등록 하 는 신청 서 를 제출 했다 고 밝 혔 다.

사실 이 는 최근 에 선택 층 을 신고 하고 합격 자 를 대상 으로 공개 발행 (아이 오) 을 한 여러 개의 상장 회사 중 하나 일 뿐이다.21 세기 경제 보도 기자 의 공개 데이터 통계 에 따 르 면 4 월 24 일 정선 층 의 심사 업 무 를 시작 한 이래 17 개 회사 가 주식 등급 시스템 의 접 수 를 받 았 으 며 이 가운데 4 월 말 에 접 수 된 5 개 회 사 는 이미 심 사 를 마 친 것 으로 밝 혀 졌 다.

주의해 야 할 것 은 현재 선택 층 의 등급 을 신 청 했 고 아이 피 오 를 발행 한 사람들 중에서 농업, 건축 자재 등 전통 업 종 에 속 하 는 회사 들 도 상당히 많다 는 것 이다. 업계 인사 들 의 입장 에서 보면 과학 창작 판, 창업 판 은 현재 신 흥 산업 등 업계 에 대한 기 대 를 나타 내 고 전통 업계 의 상장 회사 의 잠재 적 인 평가 치 기 대 를 나 타 낼 수 있다.

한편, 일부 업계 에 서 는 현재 줄 서기 심사 에 들 어 있 는 유망 주 들 의 경우 일부 회사 의 주가 가 이미 높 은 수준 에 이 르 렀 고, 심 사 를 통과 하면 최종 적 으로 발행 정가 결과 도 시장 에서 높 은 관심 을 받 고 있다 고 지적 했다.

업계 에 서 는 이미 현 행 대기 열 심사 에 있 는 기초 층 기업 들 에 게 심 사 를 통과 하면 최종 적 으로 발행 가격 이 시장 에서 높 은 관심 을 받 게 될 것 이 라 고 지적 했다.- 비 주 얼 중국

"랭 킹" 심사 가 속 도 를 올 립 니 다.

점점 더 많은 정선층 의 피 드 선수 들 이 등급 을 바 꾸 는 대기 행렬 에 합류 하고 있다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 5 월 11 일 현재 17 개 기초 층 기업 이 정식으로 심사 에 들 어 갔다 는 것 을 알 았 다.

주의해 야 할 것 은 이 주식 의 등급 시스템 이 열 린 정선층 의 등급 심사 가 17 일 밖 에 되 지 않 았 다 는 것 은 매일 한 회사 가 수 리 를 완 료 했 음 을 의미한다.

업계 일각 에 서 는 이 같은 수리 속 도 는 엘리트 들 의 개혁 속도 와 각 오 를 보 여 준다.

"신고 심 사 를 시작 한 후 하루 한 회사 에서 평균 수리 하 는 것 은 속도 가 빨 라 요. 노동절 연 휴 요 소 를 종합 적 으로 고려 해 야 하기 때 문 이에 요."한 주 등급 시스템 에 가 까 운 투자 자 는 "점점 더 많은 발행 자가 검 수 를 받 을 때 보고 자 료 를 제출 하 는 회사 가 증가 할 것" 이 라 고 말 했다.

주식 이전 시스템 에 가 까 운 투자 자 에 따 르 면 5 월 에 접 수 될 예정 인 신 고 스 톱 계열 사 들 의 신규 증가 속도 가 더욱 빨 라 질 것 으로 전망 된다.

"접수 속도 가 빨 라 질 수 있 습 니 다. 초 반 에 많은 회사 들 이 충분 한 준 비 를 했 기 때문에 구체 적 인 시간 선택 에 있어 서 차이 가 있 을 수 있 습 니 다."베 이 징 의 한 증권 투자 자 관계 자 는 "이 달 (5 월) 이 순조롭게 진 행 될 것 으로 예상 된다" 며 "하루 한 곳 보다 빠 른 속도 로 처 리 될 것" 이 라 고 말 했다.

"일부 항목 은 사실 3 월 에 이미 신 고 를 했 는데 일괄 적 으로 수리 하지 않 았 을 뿐 이에 요. 4 월 24 일 에 심 사 를 통일 적 으로 실시 한 후에 미리 소통 하고 신고 한 항목 들 이 많아 서 심사 절차 에 신속하게 들 어 갈 수 있어 요."이들 투자 자 들 은

그 렇 기 때문에 수 리 를 빨리 하 는 이 유 는 일부 회사 가 충분 하 게 준 비 했 기 때 문 이 고 다른 한편 은 장 외 시장 개혁 의 '다운' 때문이다. 그리고 거래 장소 간 에 질 좋 은 프로젝트 에 대한 잠재 적 인 경쟁 은 주식 전환 시스템 이 더욱 적극적으로 추진 하고 아이 오 개혁 을 추진 할 수 있다.

"장 외 시장의 개혁 이 시 작 됐 습 니 다. 만약 에 이 몇 개 월 만 에 신속하게 추진 할 수 있다 면 좋 은 선택 층 의 요 구 를 만족 시 키 는 발행인 들 은 장 외 판 의 기 회 를 주목 할 것 입 니 다. 왜냐하면 대중 회사 와 상장 회 사 는 외국 기업 에 대한 담 화 를 하거나 신용 을 부여 하 는 지, 융자 체제, 유동성 등 분야 에서 적지 않 은 차 이 를 가지 기 때 문 입 니 다."이들 투자 자 들 은 "그래서 좋 은 회 사 를 더 많이 수용 하고 싶다 면 판 넬 을 더 잘 만 들 려 면 보다 시장 화 된 리듬 과 더 좋 은 서비스 태도 로 개혁 을 추진 해 야 할 것" 이 라 고 분석 했다.

전통 업 종 에 충격?

간판 을 내 건 기업 들 의 스퍼트 투혼 도 높 지만 발행인 에 따라 업 종별 로 다르다.

예 를 들 어 그 중에서 국 원 과학기술, 베 이 트 리, 가 선 주식, 동 향 과학기술 등 신 흥 과학기술 류 회 사 를 포함 하지만 소 축 주식, 이 화 농산품, 새벽 월 건 관 등 전통 업 종 도 포함한다.

그러나 곧 다가 올 장 외 시장 개혁 과 정선층 의 판이 예상 되 는 앞 에 서로 다른 업계 간 의 영향 분화 가 나타 나 고 있다.

기 존의 스 핀 보드 정책 에 따라 IPO 를 성공 적 으로 실현 하고 정선층 에 등록 한 회 사 는 1 년 동안 계속 운영 한 후에 스 핀 보드 나 창업 판 을 신청 할 수 있다. 과창 판 은 '하 드 테 크 놀 로 지' 라 는 위치 에 초점 을 두 기 때문에 우수한 선택 층 의 개혁 곡선 을 통 해 스 핀 상장 을 실현 하 는 행인 들 의 시선 이 창업 판 에 쏠 린 다.

그러나 창업 도 판 넬 의 포 지 셔 닝 목표 에 대해 보다 정교 화 된 제도 적 안 배 를 실시 했다.

선전 증권거래소 가 (이하 규정) 을 작성 하고 추천 기구 에 의견 을 물 었 다. 규정 에 따라 창업 시장의 포 지 셔 닝 은 첨단 기술 기업 과 전략 적 신 흥 산업 회 사 를 위주 로 하 는 지각 특징 을 바탕 으로 상장 추천 업계 의 '부정 적 리스트' 를 설정한다.

그 중에서 농 림 목어, 농업 부산물 가공, 광산, 식품 음료, 직물 복장, 검은색 금속, 전력 열에너지 가스, 건축, 교통 운송, 창고 저장 우편, 숙박 식당, 금융, 부동산, 주민 서비스 와 수리 등 전통 업 종 을 포함한다. 원칙적으로 상기 업계 에 속 하 는 기업 이 창업 판 을 신청 하 는 것 을 원칙 으로 하지 않 는 다.

일부 에서 '부정 적 리스트' 가 전통 업계 의 미래 에 장 외 시장 에 등록 하기 어렵 다 는 것 을 의미 하 지 는 않 지만 업계 에서 볼 때 전통 업계 에 속 하 는 중견 기업 의 미래 장 외 를 장 외 시장 으로 전환 하 는 난이 도 는 높 아 질 것 이다.

"과 창 판, 창업 판 의 판 넬 포 지 셔 닝 을 보면 일부 전통 업계 의 간판 업 체 들 이 좋 은 선택 층 을 통 해 회전판 을 실현 하 는 것 이 점점 어려워 질 것 이다. 판 넬 자체 의 적용 성 이 상대 적 으로 좁 고 창업 판이 넓 어 졌 지만 부정적인 리스트 를 보면 전통 업계 의 발행인 들 에 대한 지원 이 크 지 않 을 것 이다."감독 관 층 에 근접 한 투자 자 는

앞으로 일부 전통 업 체 의 간판 업 체 들 은 상장 보 다 는 아예 캐 스 팅 에 그 칠 것 으로 보인다.

"만약 에 현재 장 외 판, 과학기술 판 을 바탕 으로 판 넬 을 돌 리 는 안 배 를 한다 면 잠재 적 인 발행인 들 이 업계 의 요 구 를 만족 시 키 지 못 하고 관련 제도 가 달라 지지 않 는 다 고 가정 하고 앞으로 이런 회사 들 이 좋 은 선택 층 에 오래 있 을 것 이다."이 투자 자 는 "그러나 이런 상황 이 발생 하면 사실은 서로 다른 분야, 시장 등급 간 의 차별 화 된 포 지 셔 닝 을 추진 했다" 고 지적 했다.

평가 분화

무엇 보다 현재 전통 업계 의 일부 가 기업 의 등급 심사 에서 비슷 한 업계 문 제 를 드 러 내 고 있다.

예 를 들 어 케이블 생산 업 체 의 크라운 케이블 은 신청 할 때 주식 등급 시스템 과 관련 된 산업 구조 조정 방면 의 규범 성에 대한 질문 을 받 았 다.

예 를 들 어 현재 생산 라인, 생산 공정 이 현재 의 상황 에 부합 되 지 않 는 지, 그 모집 자금 투입 과 미래 발전 계획 이 산업 정책 의 요구 에 부합 되 는 지 하 는 것 이 첫 번 째 문제 가 되 었 다.

"예 를 들 어 케이블 업계 와 인 프 라 시설 은 비교적 높 은 관련 도 를 가지 지만 어느 정도 에 새로운 인 프 라 시설 의 일부분 이기 도 한다. 이런 회사 에 대해 칼 로 자 르 지 는 않 지만 해당 되 는 문의 부분 이 있어 서 업 체 의 품질 을 확보 할 것 이다."상하 이 지역 의 한 투자 자 는 "하지만 이런 회사 들 이 등급 을 완 성 했 음 에 도 불구 하고 상장 이 이 뤄 질 수 있 을 지 에 대해 서 는 여전히 의문 을 표시 해 야 한다" 고 말 했다.

업계 의 인사 들 은 앞으로 많은 전통 업계 에서 우수한 선 택 된 회사 들 이 판 을 돌 리 는 상장 을 실현 할 수 있 고 잠재 적 인 평가 스트레스 를 받 을 수 있다 고 지적 했다.

"전통 산업 과 신 흥 산업 은 원래 평가 가치 의 차이 가 매우 크다. 이런 정책 방향 으로 인해 두 회사 의 평가 가치 와 시장 열풍 이 한층 더 분 화 될 가능성 이 높다."이들 투자 자 들 은

실제로 업 종별 로 는 정선 층 의 등록 정지 전 시가 평가 에 있어 서 차이 가 있 었 다.

예 를 들 어 소 축주 가 정지 되 기 전의 동태 적 인 시장 수익 이 20 배 에 불과 하 다. 이 화 농산품 의 동태 적 인 시장 이익률 은 무려 22.9 배 에 불과 하 다. 이에 비해 많은 신 흥 산업 류 의 과학기술 주 는 오히려 더 높 은 정판 전 평가 치 를 가지 고 있다. 예 를 들 어 동력 배터리 시장 전극 공급 의 선두 인 베 트 리 스 톱 앞 에 있 는 동태 적 인 시장 이익률 은 30.3 배 에 달 했다.

베 이 징 의 한 상장 증권 사 전략 분석 가 는 "투자 문턱 을 보면 100 만 위안 의 좋 은 선택 층 도 현재 의 혁신 층, 기초 층 보다 낮 고 더 좋 은 유동성 을 가 질 수 있 지만 전통 산업 과 비 전통 적 인 업계 가 정선층 의 잠재 적 평가 치 를 보면 이들 이 평가 치, 자본 운영 의 어려움 등 분야 에서 현저 한 분 화 를 나 타 낼 가능성 이 있다" 고 말 했다.

신 흥 산업 계 회사 들 은 정책 적 인 가이드 아래 높 은 평 가 를 받 을 가능성 도 있 지만, 이미 심 사 를 마 친 상태 에 있 는 상장 사 들 도 있 고, 주 가 를 정지 하기 전 주가 평가 가 배급 정가 에 어떻게 영향 을 미 치 는 지 에 대해 서 는 우려 를 나타 내 고 있다.

"현재 어떤 회사 에 서 는 발행 최저 가 를 설정 하고, 어떤 회사 에 서 는 발행 구간 을 설치 하 는 경우 도 있 지만, 현 재 는 많은 회사 들 이 혁신 층 단계 에서 주가 가 높 아 지고 있 는 것 이 특징 이다. 일부 회사 의 주가 가 발행 최저 가 를 훌쩍 넘 어 섰 을 수도 있 고, 심지어 발행 가격 상한 선 까지 돌파 했다. 아직 까지 가격 을 매 기 는 과정 에서 이 문 제 를 어떻게 해결 할 지 는 여전히 지 지 켜 봐 야 한다."상해 의 한 사모 펀드 담당자 가 말 했다.

"한편, 이 가격 을 바탕 으로 모델 링 을 한 시가 가 가격 문의 과정 에서 광범 위 하 게 받 아들 여 질 수 있 는 지 에 대해 불확실 성 이 존재 한다. 아직 정선층 은 전례 가 없 기 때문에 비교 할 수 있 는 평가 기준 이 없다. 둘째, 이러한 가격 의 불확실 성 이 정선층 의 판 매 를 어렵 게 할 수 있 는 지 에 대한 것 이다. 첫 번 째 회 사 는 별 문제 가 없 을 것 이 라 고 예측 하지만 그 뒤에 어떻게 충분 한 지 를 보장 해 야 한다.""1 급 시장 자금 공급 은 현실 적 인 도전 이 될 수 있 습 니 다."위 관계자 에 따 르 면.